截至10月31日，沪锌主力收于25275元/吨，单月上涨155元/吨，涨幅达0.62%。10月整体锌价于25000元/吨左右震荡运行，月内整体重心表现持稳，于中旬探低24490元/吨，于下旬摸高25925元/吨，10月锌价较9月小幅上涨，11月又会如何？
宏观角度
10月国内海外利好频出，首先节前市场情绪高昂，国内央行打出一套政策组合拳，带动锌价攀升至25000元/吨上方；
随后海外Teck旗下Trail电解锌厂因发生火灾减产，海外新世纪矿山也发生山火停产，供应端扰动持续支撑锌价；
下旬LME多头持仓增加，市场做多情绪高涨，挤仓风险加大，内外盘锌价上冲刷新年内高位，虽然月底有所回落，但锌价依然处于高位。
供应端
10月SMM精炼锌产量环比增加近1万吨，尽管国产锌锭供应有所增加，但锌锭进口窗口持续关闭，并且月内进口亏损一度扩大至近2000元/吨，进口锌锭流入或表现不如9月。
进入11月，受利润和原料紧缺双重影响，国内部分地区冶炼厂检修停产，预计国内锌锭产量继续下滑，供应弱势未改。
消费端
分版块看，10月河北、天津多地环保预警再起，部分镀锌企业受此影响开工下滑；受锌价持续高位影响，压铸锌合金企业多个板块订单起起伏伏，整体开工上行乏力；氧化锌10月仍有部分企业检修停产，并且各板块订单未见继续增长，整体开工同样小幅下滑。
整体来看，“银十”消费表现略显平淡，并且下游因锌价高位采购谨慎，10月国内锌锭社会库存累库，预计11月消费淡季需求或继续走弱。
整体来看，10月锌市基本面表现供需双弱，宏观利好频出，使得锌价维持高位。展望11月，近期美国大选已然落地，国内对后续美国进出口政策有所担忧，宏观未见更多利好下，后续锌价上冲动力或不足，关注后续宏观层面指引。
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