SHMET 01月27日讯：
铜
上周内外盘走势分化，内盘节前交投清淡走势偏弱震荡，外盘延续震荡上涨态势。截止周五下午沪铜主力合约周跌670元/吨，跌幅0.88%；伦铜周涨165.5美元/吨，涨幅1.80%。国外方面，美国关税因素影响暂时淡化，但在证伪前依然对铜价有所支撑。美元指数高位回落，外盘受益上涨。国内方面，节前市场交投清淡，国内社会库存如预期累库，受益外盘涨势，沪铜跌幅相对有限。技术面看，沪铜主力区间结构未变，隔夜支撑74920附近，压力76650附近。
铝
上周铝价震荡运行，截至周五下午收盘沪铝主力合约周跌40元/吨，跌幅0.20%；伦铝周跌70美元/吨，跌幅0.34%。宏观面，上上周美国失业救济申请人数略高于市场预期，首次申请失业救济人数增加6000人至22.3万人，就业小幅降温。供应方面，电解铝炼厂运行产能稳定，供应端整体表现平稳。需求方面，临近春节假期，且处于季节性消费淡季，市场需求一般，下游维持刚需采购。库存方面，年底集中到货使得库存增加，铝锭社会库存有所回升，预计铝价或继续维持区间震荡。
铅
上周铅价小幅震荡，截止周五下午收盘沪铅主力合约周涨75元/吨，涨幅0.45%；伦铅周涨3美元/吨，涨幅0.15%。美元指数高位回落，叠加近期国内部分原生及再生铅炼厂检修，铅价暂时止跌。但随假日临近下游备货基本结束，节中及节后有累库预期下，铅价整体反弹空间和力度较为有限。技术面看，沪铅主力近期反弹明显较弱，但反弹或尚未完结，短期依然下跌反弹为主，关键压力17770附近，隔夜压力16875附近，支撑16610附近。
锌
上周锌价偏弱震荡运行，截止周五下午收盘沪锌主力合约周跌350元/吨，跌幅1.44%；伦锌周跌51.5美元/吨，跌幅1.75%。基本面看，供应端看虽然锌矿加工费较此前有所上调，但短期内锌精矿供应紧张局面或难有实质改变，利润压榨或令锌炼厂产量难有显著增幅。需求端看，节前市场需求下滑明显，进口货源陆续到货，导致社会库存小幅累加。整体来看，锌价周线维持下跌排列，短期或有反弹可能。关键支撑23520一线。
锡
上周内外盘锡价先涨后跌。宏观面上稍早得益于中国强劲经济数据吸引基金买盘，特朗普政府暂时搁置关税，及市场预期美联储可能比预期的速度更快降息，令工业金属走势普遍上行；但是市场宽慰没有持续多久，随着特朗普政府暗示可能从2月1日起对来自加拿大、墨西哥和中国的进口产品征收相应关税，投资者再度担忧潜在的贸易战可能扰乱当前贸易流，工业金属的下行风险加大，行情走势再度趋弱。现市方面，上周市场最后逢低采购，因价格一度波动，市场观望，而多数企业因前期已备货不少，逐步处于尾声阶段，参与者陆陆续续开始离场。据悉南方焊锡市场终端备货结束，已经放假，周末个别加工企业买库也进入最后阶段。另外最新精炼锡进出口数据显示，进口减少，出口增多，短线总体供给并不宽松，价格趋势仍有支撑。周末跟盘，小牌对2月平水-升水300元/吨左右，云字头对2月升水300-升水600元/吨附近，云锡对2月升水600-升水800元/吨左右。
镍
上周内外盘行情震荡走低。尽管上周稍早因中国强劲经济数据吸引了基金买盘提振，及特朗普暂时搁置关税，市场风险偏好有所提升，此前恐惧情绪亦暂时消退；但是随着特朗普重返白宫，市场再度受到关税威胁的影响，工业金属的下行风险加大，在多重不确定性的影响下，价格走势引发获利回吐，镍价行情接连受挫。现货方面，上周节前最后一周交易，市场节奏明显放缓，报价者锐减，商家为了尽快出货调整升贴水范围，部分用家适量逢低采购，活跃度一般。整体来看，下游交易情绪平平，实际采购意愿有限，等待放假情绪偏重。周末个别商家还在坚守，但报盘出货意愿不大，其中一些也是在做收尾工作，不再出货。周末对沪镍2502合约报价，俄镍平水、金川镍升2200-2300元/吨附近。镍豆方面，前期短暂货源流出已消耗完毕，上周暂无报盘出货。镍铁方面，上周价格基本持稳，整体氛围清淡延续，假期降至卖方报价不多，下游大多放假，询盘寥寥。不锈钢方面，上周期盘弱势下行，主力合约在13000元一些得支撑。现货价格尚属平稳，市况日益冷清，商家反馈市场上仅有一些零星交易，绝大多数企业已经放假，物流暂停。外贸方面，溢价持稳，沪伦比下修，进口亏损扩大；高升水进口镍小量流通，跟盘持稳；外贸交易长单为主，最新报关增幅下滑，而保税区库存继续增长。技术面，周线布林三轨趋平，目前内外盘均面临中轨阻碍，站稳突破，反之再度下行，伦镍阻力位16200美元；沪镍阻力位127500元一线。
