SHMET 01月13日讯：
铜
上周铜价止跌反弹，截止周五下午沪铜主力合约周涨2350元/吨，涨幅3.22%；伦铜周涨221美元/吨，涨幅2.48%。宏观方面，特朗普将于本月下旬上任，市场对其高额的进口税计划提前消化，美铜价格大幅上涨带动沪伦铜止跌反弹。部分市场人士认为，简单粗暴的直接增加进口税概率相对较低。目前铜价从中期看，仍是区间结构，故短期预期性上涨恐难持续，通胀和就业仍是中长期铜价走向的关键因素，关注12月非农就业人数及失业率变化。基本面看，国内精炼铜月度产量维持高位水平，国内社会库存虽处近一年低位，但去幅有放缓态势，若社库明显累库，则铜价或区间走弱继续下探底部。技术面看，沪铜主力合约短期升势维持，中期关键压力75860附近。
铝
上周铝价偏强震荡，截至周五下午收盘沪铝主力合约周涨245元/吨，涨幅1.23%；伦铝周涨63.5美元/吨，涨幅2.55%。宏观方面，美国就业数据喜忧参半，但再通胀担忧对降息节奏的拖累对美元仍形成支撑，叠加非美货币仍表现偏弱，美元指数维持在高位。供应端无明显变化，电解铝炼厂增减产并存，运行产能整体表现平稳。需求端，季节性消费淡季，铝下游加工企业开工率继续下滑，需求表现不佳，消费较弱。库存方面，社会库存继续去库，对铝价形成一定支撑。短期预计铝价或延续震荡走势。
铅
上周铅价先抑后扬，但整体走势依然较弱。截止周五下午收盘沪铅主力合约周跌85元/吨，跌幅0.51%；伦铅周跌涨46美元/吨，涨幅2.39%。基本面看，近期部分原生及再生铅炼厂开始陆续检修，铅价下跌及假期逐步临近，下游低采备库，但随时间推移下游企业陆续进入放假阶段，需求亦将同步衰减，无论去库停滞或库存反弹均对铅价无利好支撑，预计铅价维持区间偏弱走势。技术面看，沪铅主力合约短期压力16815上下。
锌
上周锌价跌幅继续扩大，截止周五下午收盘沪锌主力合约周跌520元/吨，跌幅2.11%；伦锌周跌20美元/吨，跌幅0.69%。宏观方面，美联储官员暗示今年支持缓慢降息的言论致美元指数维持偏强走势，令锌价承压。基本面看，矿端干扰较此前缓解，炼厂原料备货短期相对充裕，精炼锌加工费见企稳，预计1月国内精炼锌产量环比有望增加。因锌价下跌致市场消费情绪较此前有所好转，国内社会库存继续稳步减少，虽然整体消费不旺但降库优势短期有望提振锌价，致其跌势短期放缓。技术面看，沪锌主力合约短期跌势维系，无谓猜底，短期压力25400附近。
锡
上周内外盘锡价震荡攀升。宏观面利多来自于，中国承诺为经济增长提供更多支持；有报道指出特朗普在考虑仅对关键进口产品征收关税，缓解人们对美国新政府大范围加征关税可能引发和主要贸易伙伴国的贸易战的担忧，及美元一度走低带来的支持。现市方面，上周行情攀升，炼厂持价心态为继，出货平平。总体基本面表现稳定，用家维持正常采购，不过年前备货受到价格上涨影响或有延后，目前畏高观望增加，商家表示总体采购情绪待价格到心理价位时才会激发。相比之下，南方焊锡企业反馈订单不俗，终端采购稳定。周末跟盘，小牌对2月贴水200-升水200元/吨左右，云字头对2月升水200-升水500元/吨附近，云锡对2月升水500-升水800元/吨左右。
镍
上周内外盘行情震荡反弹。目前基本金属走势仍多受到宏观因素的驱动，中国承诺将加大经济支持力度提供支持，另由传言称特朗普政府可能仅对有限产品加征关税，亦带来提振；业内方面，印尼继续表态意图防止价格继续下跌，部分镍矿生产未被批准，但是特朗普政府仍存不确定性，及美元上涨亦带来压力，投资者维持谨慎。现货方面，上周期价走升，现货跟盘随之下调，总体看基本面的驱动依旧欠佳，且短线压力尚未完全排除，市场信心依旧不足；同时进口俄镍供应增加，贴水为继，贸易商出货并不理想。目前而言，小部分用家维持刚需补货，整体年前备货需等到价格跌至心理价位再启动，近期成交数量受限。周末对沪镍2502合约报价，俄镍贴200-升100、金川镍升3000-3300、挪威升3700、格林美贴100-升100、博峰贴200-升200元/吨附近。镍豆方面，上周货源小幅流通，数据显示澳洲进口增长，跟盘暂无变化，贴水在800-300元/吨之间。镍铁方面，上周稍早价格下调，后半周价格持稳，但总体询盘延续平淡局面，下游钢厂采购意愿偏低，市场仍多谨慎看待价格趋势。不锈钢方面，上周期盘触底反弹，主力合约突破13000元一线。现市随着行情企稳，部分用家开始承接期单，据悉价格偏低货源现交易数量有增长，但总体消费面受淡季因素影响，仍显一般。另外钢厂原料采购意愿有限，市场仍多谨慎看待。外贸方面，溢价持稳，沪伦比下修，进口亏损扩大；高升水进口镍流通减少，跟盘持坚；外贸交易长单为主，最新报关小增，且保税区库存进一步累积。技术面，月线外盘仍有下跌空间，周线则逐步企稳，关注下方15000美元支撑，守住继续反弹上行，反之则再次走低；沪镍类似，继续关注下方12万元一线支撑。
