报 告 摘 要
上周A股市场主要宽基指数走势出现分化，科创50、沪深300、中小板指指数收益靠前，收益分别为2.17%、-0.14%、-0.27%，中证1000、中证500、创业板指指数收益靠后，收益分别为-1.31%、-1.19%、-1.15%。从成交额来看，上周主要宽基指数成交额均有所下降。行业方面，上周通信、电子、银行收益靠前，收益分别为3.58%、3.39%、0.87%，房地产、综合、建材收益靠后，收益分别为-5.01%、-4.93%、-4.70%。
截至上周五，央行逆回购净投放资金11398亿元，逆回购到期5385亿元，净公开市场投放16783亿元。不同期期限的国债利率均有所下行，利差扩大10.22BP。上周中证转债指数下跌0.80%，累计成交3281亿元，较前一周增加225亿元。
上周共上报29只基金，较上上周申报数量有所减少。申报的产品包括1只QDII，鹏华上证科创板50ETF、鹏华上证科创板200ETF、鹏华中证A50ETF、国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF、华夏国证自由现金流ETF、兴银中证科创创业50ETF等。
12月19日，东财基金发布公告称，旗下首只国债ETF产品——国债ETF东财于2024年12月17日募集结束，该基金募集期内的认购累计有效申请份额总额已超过募集规模上限60亿元。
12月16日，银华基金、易方达基金、广发基金和博时基金申报的首批科创板人工智能ETF正式获批。
12月20日，中国证监会进一步优化内地与香港基金互认安排，修订发布《香港互认基金管理规定》，自2025年1月1日起实施。
二、开放式公募基金表现
上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-0.83%、-0.53%、-0.55%。今年以来平衡混合型基金业绩表现最优，中位数收益为7.23%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为5.04%、5.23%、7.23%。
上周指数增强基金超额收益中位数为0.23%，量化对冲型基金收益中位数为-0.04%。今年以来，指数增强基金超额中位数为1.52%，量化对冲型基金收益中位数为-1.66%。
截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金228只、目标日期基金116只、目标风险基金155只。今年以来，目标日期基金中位数业绩表现最优，累计收益率为4.83%。
三、基金产品发行情况
上周新成立基金26只，合计发行规模为405.43亿元，较前一周有所增加。此外，上周有21只基金首次进入发行阶段，本周将有17只基金开始发行。
一
上周市场回顾
1.1
相关热点回顾
一、基金申报发行动态
上周共上报29只基金，较上上周申报数量有所减少。申报的产品包括1只QDII，鹏华上证科创板50ETF、鹏华上证科创板200ETF、鹏华中证A50ETF、国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF、华夏国证自由现金流ETF、兴银中证科创创业50ETF等。
1、国债ETF东财顶格募集60亿
从平台用户数据测算结果来看，近两年来截至各月末，参与基金投顾的用户持有一年获得感总体上持续优于购买基金单品的用户。截至2024年10月末，基金投顾用户整体的近一年获得感约5.51%，而基金单品用户为2.70%。并且当持有期拉长时，基金投顾对基民获得感的提升效果更为明显。截至2024年10月末，基金投顾用户的近三年获得感比单品用户提升约12.4%。随着2024年9月A股市场迎来反弹，投顾用户总体的近一年获得感开始回正。
一是将香港互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%。 二是适当放松香港互认基金投资管理职能的转授权限制，允许香港互认基金投资管理职能转授予集团内海外关联机构。 三是为未来更多常规类型产品纳入香港互认基金范围预留空间。
1.2
股票市场
从成交额来看，上周主要宽基指数成交额均有所下降，在过去52周的样本期内，主要宽基指数均位于75%-85%的历史分位水平。
按月度来看，过去一个月主要宽基指数的日均成交额均有所下降，主要宽基指数均位于过去36个月80%-100%的历史分位水平。
行业方面，上周通信、电子、银行收益靠前，收益分别为3.58%、3.39%、0.87%，房地产、综合、建材收益靠后，收益分别为-5.01%、-4.93%、-4.70%。过去一个月，商贸零售行业累计上涨13.48%，收益最高，有色金属行业累计下跌2.95%，收益最低。今年以来，银行、非银行金融、通信的累计收益较高，分别为37.32%、36.20%、32.24%，相比之下，综合、医药、农林牧渔等多个行业的收益率最低。
1.3
债券市场
截至上周五，央行逆回购净投放资金11398亿元，逆回购到期5385亿元，净公开市场投放16783亿元。质押式回购利率：7D相比前一周减少15.77BP，SHIBOR：1W相比前一周减少13.80BP。
如下图所示，不同期期限的国债利率均有所下行，利差扩大10.22BP。1年期、7年期和10年期不同评级的信用债利率均有所下行。
信用利差方面，不同期限不同评级的信用债利差均有所上行。
1.4
可转债市场
上周中证转债指数下跌0.80%，累计成交3281亿元，较前一周增加225亿元。截至上周五，可转债市场转股溢价率中位数为27.07%，较前一周增加2.12%，纯债溢价率中位数为13.90%，较前一周减少1.89%。
二
开放式公募基金表现
2.1
普通公募基金
统计普通公募基金的业绩表现（不含指数增强基金、指数基金、FOF基金），新成立基金在6个月建仓期满之后才参与统计，并以开放式基金中的普通股票型基金和偏股混合型基金作为主动权益基金的样本池。上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-0.83%、-0.53%、-0.55%。
今年以来平衡混合型基金业绩表现最优，中位数收益为7.23%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为5.04%、5.23%、7.23%。
2.2
量化公募基金
统计指数增强基金相对基准的超额收益和量化对冲型基金的收益情况，新成立基金在6个月建仓期满之后才参与统计。上周指数增强基金超额收益中位数为0.23%，量化对冲型基金收益中位数为-0.04%。今年以来，指数增强基金超额中位数为1.52%，量化对冲型基金收益中位数为-1.66%。
2.3
公募FOF基金
截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金228只、目标日期基金116只、目标风险基金155只。上周新成立0只FOF基金。依据业绩比较基准计算FOF基金中权益类资产的权重，并将基金类指数按照预计权益占比进行折算。总的来看，目标日期基金的权益仓位更高，其权益仓位主要分布在50%-65%的区间内，绝大多数目标风险基金权益仓位在50%以下，普通FOF基金的权益仓位主要分布在25%以下和65%-100%的区间内。
2.4
基金经理变更
上周共有41家基金公司的109只基金产品其基金经理情况发生变动，其中英大基金（10只）、国泰基金（7只）、嘉实基金（7只）。
三
基金产品发行情况
3.1
上周新成立基金
上周新发基金合计发行规模为405.43亿元，较前一周有所增加。其中股票型基金发行52.90亿元、混合型基金发行0亿元、债券型基金发行352.52亿元，另类基金和货币基金无新发。
上周新成立基金26只，新发基金中数量较多的类型为中长期纯债型（8只）和被动指数型（6只），发行规模分别为193.25亿元和18.8亿元。
3.2
上周首发基金
上周有21只基金首次进入发行阶段。
3.3
本周待发行基金
本周将有17只基金进入发行阶段，其中被动指数型（8只）、偏股混合型（4只）、增强指数型（2只）。
四
开放式公募基金前N名明细
风险提示
市场环境变动风险，风格切换风险。
本报告统计结果基于客观数据，不构成投资建议
基金过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现
本文选自国信证券于2024年12月22日发布的研究报告《首批四只科创板人工智能ETF获批，2024年基金投顾白皮书发布》
分析师：张欣慰 S0980520060001
分析师：陈梦琪 S0980524070009
风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。
