终于要动手了！
财富
财经
2024-11-26 16:57
辽宁
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今天早上，特朗普突然在其社交媒体帐号说，将对来自中国的所有进口商品加征10%的关税。注意，他现在还没正式上马，所以这不是正式发布的政策，只是他的提前宣告。10%这个关税幅度，远低于之前的市场预期，此前最少预期也是20-30%，多的高达60-100%关税。他加征10%关税，可能只是第一步，之后通过谈判，威逼我们进口更多的美国商品，如果不答应，他就进一步提高关税，比如第二步20-30%，第三步60%，第四步100%。。。。如果是这样的话，我前几天在圈子提醒的另一个风险就浮出水面了。当时援引东吴宏观陈李的研报说过，特朗普更有可能采取关税逐级递增的策略，和我们谈判要挟，要挟进口更多的美国商品。如果我们就范，那么进口的美国商品就会冲击国内的相关行业。特朗普上一任期，双方签订了《中美经济贸易协议》，我们同意按照协议进口美国商品。但由于2020年疫情等因素，我们仅完成协议进口额的63.2%。其中农产品完成率最高，达到78.3%；制成品约为62.5%；能源品最低，仅为47.2%。（1）未完成部分中制成品占比最大，汽车、机械、钢材等产业可能受到进口冲击，造成潜在的供给过剩。（2）农产品中的大豆以及能源品中的原油石化受到强制进口影响更大。此前市场接受的逻辑是：种业为首的农产品受益贸易战，因为特朗普对我们加关税，我们也会出手反制，对他出口给我们的农产品加关税，这样有利于国内农产品竞争；但如果他谈判，逼我们加大进口农产品，以换取关税减免，那么农产品的利好就成了利空。（3）此外，如果特朗普未来放开低端半导体芯片向中国的出口，可能对我们国内低端半导体芯片生产企业造成巨大负面冲击。这同样是一个180度大转弯的变化。此前市场接受的逻辑是：美国对我们半导体封锁，逼我们自己研发芯片，实现国产替代，因此每当半导体封锁时，半导体板块都会当成利好炒作；现在我们除了高端芯片之外，大部分低端芯片都实现了国产替代，供给已经很充裕了。这个时候如果他反手放开低端半导体向我们出口，必然会加剧国内低端芯片的竞争，成了半导体的利空。（4）宏观上看，如果进口大幅增加，供给过剩可能拖累物价企稳，加剧国内的通缩压力。不加关税被迫进口更多美国商品，会加剧国内通缩，一样拖累我们经济增长。有意思的是，今早特朗普还声称将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%的关税。比中国还高。可以看出来，他和上一任期一样，不分敌人还是盟友，不分远亲还是近邻，一律关税大棒伺候。我们要想摆脱特朗普的关税威胁，需要从他的盟友和近邻当中找突破口。上周末突然传出消息，欧盟有意取消对我们的新能源汽车加征关税，或许就是我们找到的其中一个突破口。公众号后台私信输入关键字：热点
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