起源：老字号的诞生
熊猫乳品的故事始于 1956 年，“熊猫牌” 商标由中国食品出口公司开发设计创牌，专供出口外销，就此在乳制品行业留下了浓墨重彩的第一笔 。此后多年，“熊猫牌” 凭借优质的产品在海外市场逐渐崭露头角，收获了良好的口碑。
1996 年，浙江熊猫乳品有限公司正式成立，标志着熊猫乳品开启了新的篇章。公司成立之初，便致力于打造高品质的乳制品，以满足国内消费者日益增长的需求。凭借着对品质的执着追求和对市场的敏锐洞察，熊猫乳品迅速在国内市场站稳脚跟。
在发展历程中，熊猫乳品不断引进先进的生产技术和设备。1998 年，公司引进炼乳全自动生产线，实现了炼乳生产的自动化、全封闭生产，生产技术和工艺达到国际先进水平，在国内同行业中处于领先地位。1999 年，公司导入 ISO9001 质量管理体系，进一步强化了产品质量管控，为品牌的持续发展奠定了坚实基础。
多年来，熊猫乳品荣获了众多荣誉，如 “浙江省骨干农业农业龙头企业”“浙江省食品工业百强企业” 等。2010 年，“熊猫” 商标被认定为 “浙江老字号”，这无疑是对其品牌历史和产品品质的高度认可。2016 年，“熊猫” 商标被认定为 “驰名商标”，品牌知名度和影响力进一步提升 。
发展历程：曲折中前行
初期积累与扩张（1996 - 2010 年）
1996 年成立后，熊猫乳品便开启了一段积极探索与发展的旅程。在技术与设备升级方面，公司展现出了卓越的前瞻性。1998 年，公司引进炼乳全自动生产线，实现了炼乳生产的自动化、全封闭，这一举措不仅大幅提升了生产效率，还使生产技术和工艺达到国际先进水平，在国内同行业中脱颖而出，处于领先地位 。1999 年，公司导入 ISO9001 质量管理体系，从原材料采购到产品最终出厂，每一个环节都进行严格把控，确保产品质量的稳定性和可靠性，为品牌的持续发展筑牢根基。
在市场拓展上，熊猫乳品积极布局，凭借优质的产品和良好的口碑，逐渐在国内市场崭露头角。其产品不仅在零售市场受到消费者的喜爱，还与众多知名食品企业建立了长期稳定的合作关系，为其产品的销售开辟了更广阔的渠道。在品牌建设方面，熊猫乳品收获颇丰，荣获了 “浙江省骨干农业农业龙头企业”“浙江省食品工业百强企业” 等众多荣誉。2010 年，“熊猫” 商标被认定为 “浙江老字号”，这是对其品牌历史和产品品质的高度认可，也为品牌的进一步发展注入了强大的动力。
上市筹备与挑战（2011 - 2020 年）
随着市场的发展和公司规模的不断扩大，熊猫乳品开始筹备上市，以寻求更广阔的发展空间。在这一时期，公司的营收呈现出增长的态势，2015 - 2017 年以及 2018 年 1 - 6 月，熊猫乳品实现归属母公司股东的净利润分别约为 7391.63 万元、8553.4 万元、8691.25 万元和 4630.49 万元 。然而，公司也面临着诸多挑战。
产品结构方面，公司主要产品为炼乳，产品种类相对单一，这在一定程度上限制了公司的市场拓展和盈利能力。一旦炼乳市场出现波动，公司的业绩将受到较大影响。市场方面，公司对华东和华南市场依赖度较高，2015 - 2017 年以及 2018 年上半年，公司在华东和华南市场实现的主营业务收入分别约为 2.72 亿元、3.03 亿元、3.98 亿元以及 1.89 亿元，分别占公司当期主营业务收入的 74.63%、74.46%、74.67% 以及 72.99% 。这种区域集中的市场布局，使得公司面临区域市场风险，如果这些地区的市场需求下降或竞争加剧，公司的经营业绩将受到冲击。此外，公司对部分大客户的依赖程度较高，如香飘飘等，客户集中度风险也不容忽视。
为了应对这些挑战，满足上市要求，熊猫乳品采取了一系列措施。在产能扩张方面，公司不断加大投入，2015 - 2017 年以及 2018 年上半年，熊猫乳品甜炼乳、淡炼乳及甜奶酱产品合计的总产能分别为 1.6 万吨、1.6 万吨、2.6 万吨和 3.6 万吨 。通过新建和改造生产基地，公司的产能得到了显著提升，为市场拓展提供了有力的支持。在市场拓展方面，公司积极开拓新市场，加大对中西部地区的市场推广力度，努力降低对华东和华南市场的依赖。在产品多元化方面，公司加大研发投入，推出了奶酪、奶油等新产品，丰富了产品种类，为公司的业绩增长开辟了新的路径。
上市后的突破（2020 年至今）
2020 年 10 月 16 日，熊猫乳品在深交所创业板成功上市，这是公司发展历程中的一个重要里程碑。上市后，公司迎来了新的发展机遇，业绩实现了稳步增长。2020 年，公司实现营业收入 6.84 亿元，较上年同期增长 13.35%；实现归属于上市公司股东的净利润 8151.29 万元，较上年同期增长 22.37% 。2023 年，公司实现营业收入 9.47 亿元，同比增长 6.2%；实现归属于上市公司股东的净利润为 1.09 亿元，同比增长 104.11% 。
在产品品类拓展上，公司继续加大研发投入，推出了一系列新产品。除了传统的炼乳产品，公司在奶酪、奶油等领域不断深耕，推出了马苏里拉奶酪、奶酪棒、稀奶油等产品，满足了不同消费者的需求。在渠道优化方面，公司在巩固传统经销渠道的基础上，积极拓展电商渠道和新零售渠道。公司在天猫、抖音等电商平台开设了旗舰店，通过线上线下相结合的方式，提高了产品的市场覆盖率。在产能扩张方面，公司持续推进募投项目建设，苍南年产 3 万吨浓缩乳制品生产项目、济阳二期年产 2 万吨浓缩乳制品项目等的建设，进一步提升了公司的产能和市场竞争力。
现状剖析：优势与挑战并存
财务状况分析
从财务数据来看，熊猫乳品近年来展现出了一定的盈利能力和成长能力。2023 年，公司实现营业收入 9.47 亿元，同比增长 6.2% ，这表明公司在市场拓展方面取得了一定的成效，产品的市场需求持续稳定。实现归属于上市公司股东的净利润为 1.09 亿元，同比增长 104.11% ，净利润的大幅增长得益于公司有效的成本控制和费用管理，以及产品销售结构的优化。2024 年上半年，公司实现营业收入 3.6 亿元，同比下降 19.47%；归母净利润 4738.72 万元，同比增长 0.43% 。虽然营业收入有所下降，但净利润仍保持增长，这反映出公司在成本控制和运营效率方面的优势。公司毛利率为 27.46%，相较于去年同期增长了 4.02%，净利率 13.15%，相较于去年同期增长了 2.71% ，毛利率和净利率的提升，进一步证明了公司产品的竞争力和盈利能力的增强。
产品与市场布局
在产品布局上，熊猫乳品已形成 “以炼乳为主、以奶油、奶酪、植物基为第二增长曲线” 的四个品类矩阵 。产品线涵盖炼乳系列、淡奶系列、奶酪系列、奶酪酸奶、椰浆系列、椰汁饮料等系列产品。炼乳作为公司的核心产品，在国内炼乳市场销售额仅次于国际品牌雀巢，为国产品牌中的领头羊，主要布局中高端市场 。公司在奶酪和奶油领域也有积极布局，推出了马苏里拉奶酪、儿童奶酪棒、奶酪零食、稀奶油等产品，这些产品正在逐步成为公司新的业绩增长点。公司还依托海南熊猫生产基地，推出了椰浆、椰汁、椰乳、米乳等植物基产品，满足了消费者对健康饮品的需求。
在市场布局方面，公司采用以经销为主，直销为辅的销售模式，已经构建了覆盖全国 30 余个省份的销售渠道 ，其中华东、华南地区为优势市场。公司不断推进经销商渠道下沉，深化经销网络布局，报告期末，公司经销商数量为 367 家，较去年同期增加 55 家 。在直销模式下，公司客户主要为大型的食品制造企业，如元气森林、香飘飘、蒙牛乳业、味全食品、立高食品、喜之郎、和路雪、古茗、益禾堂、挪瓦咖啡等 。公司还积极拓展线上渠道，在天猫、抖音等电商平台开设了旗舰店，通过线上线下相结合的方式，提高了产品的市场覆盖率。
行业竞争态势
在炼乳细分市场，熊猫乳品作为行业龙头，具有较高的品牌知名度和市场份额，但也面临着国际品牌雀巢等的竞争。与雀巢相比，熊猫乳品作为本土品牌，对中国消费者的需求和市场变化有更敏锐的洞察力，能够提供更贴近消费者需求的产品和服务。在奶酪和奶油市场，竞争则更为激烈。妙可蓝多、百吉福等品牌占据了较大的市场份额，伊利、光明等乳业巨头也在不断加码奶酪业务，奶酪博士、吉士丁等新品牌也在抢占市场 。熊猫乳品在奶酪和奶油市场处于发展阶段，虽然市场份额相对较小，但凭借其不断创新的产品和差异化的市场策略，正逐步提升市场竞争力。在植物基市场，随着消费者健康意识的提升，植物基产品的市场需求不断增长，众多企业纷纷布局这一领域。熊猫乳品依托海南生产基地，在植物基产品的原料和生产工艺上具有一定的优势，但也需要不断加强品牌推广和市场拓展，以在竞争激烈的市场中占据一席之地。
未来展望：机遇与挑战
行业趋势洞察
随着消费者健康意识的不断提升，对乳制品的品质和营养成分要求越来越高。消费升级趋势下，消费者更加注重产品的品质、安全和健康属性，愿意为高品质、有机、低糖、低脂等特色乳制品支付更高的价格。这对于熊猫乳品来说，既是机遇也是挑战。熊猫乳品需要不断优化产品配方，提升产品品质，推出更多符合健康需求的产品，以满足消费者的需求。例如，公司可以加大在有机乳制品、功能性乳制品等领域的研发投入，推出富含益生菌、膳食纤维等营养成分的产品。
健康需求增长促使消费者对乳制品的健康功效有了更多的关注。具有补钙、增强免疫力、促进消化等功效的乳制品受到消费者的青睐。熊猫乳品可以利用自身的研发优势，开发具有特定健康功效的产品，如添加了特定营养成分的炼乳、奶酪等，以满足消费者对健康的追求。
电商、新零售等新兴渠道的快速发展，为乳制品行业带来了新的销售机遇。线上渠道具有便捷、高效、信息传播快等优势，能够触达更广泛的消费者群体。熊猫乳品积极拓展线上渠道，在天猫、抖音等电商平台开设了旗舰店，通过线上线下相结合的方式，提高了产品的市场覆盖率。未来，公司还需要进一步优化线上渠道的运营，提升用户体验，加强线上营销和推广，以充分发挥线上渠道的优势。同时，随着新零售模式的兴起，线上线下融合的销售模式将成为未来的发展趋势。熊猫乳品需要积极探索新零售模式，加强与线下零售商的合作，开展联合促销、会员共享等活动，实现线上线下资源的整合和协同发展。
公司战略规划
熊猫乳品高度重视产品创新，不断加大研发投入，致力于推出更多符合市场需求的新产品。在炼乳领域，公司将持续优化产品配方，推出低糖、低脂、有机等特色炼乳产品，以满足不同消费者的需求。在奶酪和奶油领域，公司将加大研发力度，推出更多口味丰富、营养均衡的产品。例如，公司可以研发适合不同年龄段消费者的奶酪产品，如针对儿童的高钙奶酪、针对成人的低脂奶酪等；推出不同风味的奶油产品，如巧克力味、抹茶味等，以丰富产品种类，提升产品的市场竞争力。
公司将继续巩固在华东、华南地区的优势市场地位，加大市场推广和营销力度，提高产品的市场占有率。同时，积极拓展中西部、东北等地区的市场，通过建立区域营销中心、发展经销商等方式，加强市场布局，提高产品的覆盖率。在海外市场拓展方面，公司将依托自身的品牌优势和产品质量，积极开拓东南亚、欧洲等国际市场，通过参加国际食品展会、与国际经销商合作等方式，提升品牌的国际知名度和影响力。
为了满足市场需求的增长，熊猫乳品将持续推进产能扩张计划。公司正在建设的苍南年产 3 万吨浓缩乳制品生产项目、济阳二期年产 2 万吨浓缩乳制品项目等，预计将在未来几年内逐步投产，届时公司的产能将得到显著提升。公司还将加强生产基地的智能化建设，引入先进的生产设备和管理系统，提高生产效率和产品质量，降低生产成本。
品牌建设是熊猫乳品未来发展的重要战略之一。公司将加大品牌宣传和推广力度，通过广告投放、参加展会、举办品牌活动等方式，提升品牌知名度和美誉度。公司将注重品牌形象的塑造，强调产品的品质、安全和健康属性，树立良好的品牌形象。同时，公司还将加强品牌文化建设，挖掘品牌的历史和文化内涵，通过品牌故事、品牌理念等方式，传递品牌价值，增强消费者对品牌的认同感和忠诚度。
潜在风险与应对
原材料价格波动是乳制品行业面临的主要风险之一。熊猫乳品的主要原材料包括奶粉、白糖等，这些原材料价格受国际市场供求关系、汇率波动、自然灾害等因素的影响较大。如果原材料价格大幅上涨，将增加公司的生产成本，压缩利润空间。为了应对原材料价格波动风险，公司将加强与供应商的合作，建立长期稳定的供应关系，通过签订长期采购合同、套期保值等方式，锁定原材料价格，降低价格波动对公司成本的影响。公司还将加强成本控制，优化生产流程，提高生产效率，降低单位产品的生产成本。
随着乳制品行业的发展，市场竞争日益激烈。在炼乳市场，熊猫乳品面临着国际品牌雀巢等的竞争；在奶酪和奶油市场，妙可蓝多、百吉福等品牌占据了较大的市场份额，伊利、光明等乳业巨头也在不断加码奶酪业务，奶酪博士、吉士丁等新品牌也在抢占市场。为了应对市场竞争加剧的风险，公司将加强产品创新，不断推出差异化的产品，满足不同消费者的需求。公司还将加强品牌建设，提升品牌知名度和美誉度，增强品牌的竞争力。在渠道建设方面，公司将进一步优化销售渠道，加强与经销商的合作，提高产品的市场覆盖率。同时，公司还将加强客户关系管理，提高客户满意度和忠诚度，以稳定客户群体。
食品安全是乳制品行业的生命线，一旦发生食品安全问题，将对公司的品牌形象和市场信誉造成严重的损害。为了确保食品安全，熊猫乳品建立了严格的质量管理体系，从原材料采购、生产加工、产品检测到销售流通等各个环节，都进行严格的把控。公司制定了严格的供应商管理制度，对供应商的资质、生产环境、产品质量等进行严格审核，确保原材料的质量安全。在生产加工环节，公司采用先进的生产设备和工艺，严格遵守生产操作规程，确保产品的质量稳定。公司还建立了完善的产品检测体系，对每一批次的产品都进行严格的检测，确保产品符合食品安全标准。同时，公司加强员工的食品安全培训，提高员工的食品安全意识，确保食品安全管理措施的有效实施。
未来，熊猫乳品将在机遇与挑战中前行。凭借其深厚的品牌底蕴、不断创新的产品和积极的市场策略，有望在乳制品行业持续发展，为消费者提供更多优质的乳制品，续写其在行业中的辉煌篇章。
结语：期待熊猫乳品的新征程
回顾熊猫乳品的发展历程，从 1956 年 “熊猫牌” 商标的创牌专供出口外销，到 1996 年浙江熊猫乳品有限公司的成立，再到 2020 年在深交所创业板成功上市，它在时代的浪潮中不断前行，历经风雨却始终坚守品质。
如今，熊猫乳品已在乳制品行业占据了重要地位，财务状况稳健，产品布局多元，市场渠道广泛。但也面临着原材料价格波动、市场竞争激烈和食品安全等诸多挑战。
展望未来，随着乳制品行业的发展和消费者需求的变化，熊猫乳品有着广阔的发展空间。我们期待它能在产品创新上持续发力，推出更多满足消费者健康需求的新产品；在市场拓展方面，进一步巩固国内市场，积极开拓国际市场；在品牌建设上，不断提升品牌知名度和美誉度，让 “熊猫” 这个老字号品牌焕发出新的活力。相信在全体员工的努力下，熊猫乳品将续写辉煌篇章，为消费者带来更多优质的乳制品，为我国乳制品行业的发展做出更大的贡献 。
