在三大运营商，绝大部分工作都围绕考核展开，不夸张地说，从集团高管到网格基层，上100万员工的工作都与考核息息相关。
12月23日至24日，国务院国资委召开中央企业负责人会议。会上透露了关于央企考核的重要信息：
2025年“一利五率”经营指标体系总体稳定、个别优化。
“一利”仍为利润总额，用“营业收现率”替换“营业现金比率”。
总要求是“一增一稳四提升”：利润总额稳定增长，资产负债率保持总体稳定，净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业收现率同比提升。
怎么来理解2025年最新的“一利五率”考核优化，将给三大运营商带来哪些影响？
先来看利润总额稳定增长。
利润总额考核侧重于企业一定时期内经营活动的绝对成果，反映企业整体盈利能力的总量，考核要求基本延续了2024年的。
可预估的是，利润总额考核下，三大运营商需继续扩大销售规模、增加营业收入，尤其是利润率高的领域，比如出海、低空经济、卫星通信等新兴领域。
再看资产负债率保持稳定。
从近年来的调整看，国资委对央企的资产负债率考核由“控”改为“稳”。
该考核下，三大运营商能够根据自身实际情况和市场环境合理调整负债规模，有助于在复杂多变的市场环境中保持竞争力并实现高质量发展。
再看研发经费投入强度同比提升。
近几年，国家央企的新要是：全面提升科技创新能力，加快推动科技创新和产业创新融合发展，为建设科技强国、推进中国式现代化作出更大贡献。
近几年，三大运营商持续加大研发经费投入，研发人员也在扩大招聘，以中国移动为例，在2021-2023年期间，研发经费从185亿元提升至341亿元。
值得一提的是，中国移动、中国电信在本月还单独召开了科技创新大会，部署未来科技创新工作。详细内容运营商那些事公众号已经发布：移动、电信相继召开同一主题大会，透露什么趋势？
再看全员劳动生产率提升。
该考核是从2021年延续至今，这项指标对于拥有数十万员工的三大运营商来说，影响很大。
全员劳动生产率=营业收入/员工数量
也就是说，三大运营商完成考核有两条路径：一是提升营业收入规模，二是控制员工数量。
按照今年的趋势来看，三大运营商营收增长遭遇瓶颈，尤其是传统通信市场，比如流量业务收入已近日负增长。
在此背景下，如果迟迟没找到解决收入增长的办法，三大运营商不排除会严格控制控制员工新增，甚至减少员工数量！
针对这项考核，运营商那些事公众号将持续关注。
最后看此次一个重要优化：从用“营业收现率”替换“营业现金比率”，考核营业现金比率同比提升。
此次改变将带来哪些影响？可预见的主要有以下几点：
一是提升现金流入质量关注，营业收现率直接反映企业销售活动的现金回收能力，促使企业更加重视现金流入的质量和效率。
比如三大运营商将对项目筛选更加谨慎，倾向选择可收到资金的项目开展。
二是强化风险控制，通过营业收现率，能更清晰地发现应收账款管理中的问题，并迅速采取措施降低坏账风险。
过去两年，三大运营商的坏账快速增长，主要集中在政企领域。最新财报数据，中国移动政企客户坏账高达285亿，中国电信、中国联通情况不遑多让，中国联通应收款增长至610亿。
专家分析，营业收现率主要衡量企业销售收入的回款情况，而营业现金比率则更侧重于评估企业经营活动整体的现金流入能力。
未来，对三大运营商降低坏账风险，筛选优质项目的能力，要求更高了。
特别说明：以上观点仅为个人分析，请谨慎参考。
