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上周统计局的最新数据显示，今年二季度的通胀率为3.3%。跟疫情中7.3%的峰值相比，物价水平下降了四个百分点。
对饱受生活成本危机和高利率困扰的新西兰人来说，这是个好消息。通胀好于储备银行预期，也意味着市场越来越看好在年内实现降息。
在月初发布的OCR评估中，储备银行发表了一些意外的“鸽派”言论，让经济学家们普遍认为新西兰在今年底开始降低官方现金利率（OCR）。而批发利率（衡量银行抵押贷款成本的指标）在OCR评估后开始暴跌。
一年期掉期利率已经降至2022年10月以来的最低点，意味着各大银行已经开始调整自家的贷款利率。ANZ将一年期固定按揭利率下调至6.85%，Westpac更是在今年四次下调一年期利率，最新的固定按揭利率为6.89%。
而到最终签署合同时，利率还可能更低。有的抵押贷款经纪已经为客户争取到了6.72%的利率。跟年初的峰值相比，一笔50万纽币的贷款每周还款额可以减少52纽币。
降息已经成为大概率事件后，人们关心的主要有二：降息幅度有多大？降息速度有多快？
ANZ最新预测到2025年6月，一年期固定贷款利率可能降至5.7%。
正如我们在本周看到的，我们不需要OCR真实下降，哪怕仅仅是对OCR下降的预期就足以引发房贷利率的跳水。
但假使ANZ的预测是准确的，储备银行必须开始行动。今年只剩三次OCR公告时间，大多数经济学家都选择预测最后一次（亦即11月27日）为首次降息日。
当初加息是因为新冠疫情导致的通胀失控。而降息的时间表依然掌握在通胀手中。尽管最新物价涨幅接近储备银行设定的1-3%目标区间，但“粘性通胀”依然是隐忧之一。
6月储备银行首席经济学家Paul Conway警告称，有理由“认为通胀在短期内可能比我们预测的更具持续性，换而言之，更具’粘性’。尤其值得注意的是，国内通胀/非贸易输入通胀和服务业的通胀超出最初的预期。”
但Conway也补充说，也有一些积极因素会让通胀比认为的更快下跌，譬如“产品和劳动力市场的闲置产能增加”。
主流经济学界认为，总体通胀会在9月前回到储备银行的目标区间，因此10月17日发布的第三季度通胀数据至关重要。
储备银行今年都会小心谨慎。我们不能再像2021年那样，期待房贷利率待在“2”或“3”的时代（即2%-3%），那样的日子永远都不会回来了。
但在一两年内，房贷利率应该会在“5”左右徘徊（5%）。最近两年难忍的高利率可能会成为一场记忆。
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