【2024年第三十八期】玉米产业链市场运行分析

数据来源：百川盈孚

本周（2024.11.15-2024.11.21）国内加工企业玉米收购价格微幅下跌。截止到本周四，国内玉米企业收购均价为2051元/吨，较上周同期均价下跌1元/吨，跌幅0.05%。本周玉米收购价格先涨后跌。周内国内多地迎来连续降雨天气，粮源装运受限，持粮主体借势挺价，出粮量维持在较低状态，供应稍显紧缩，同时下游企业因前期压低库存导致日产需求难以满足，纷纷抬价吸引上量，局部地区带涨拉动均价小幅走高；后期农户多逢高积极卖粮，更有东北地区温度偏高导致优质粮减少，农户抛货倾向突出，粮源流通量增加，不过用粮企业采买多为刚性需求支撑，水分大烘干成本高使其暂无增库意向，多数持稳观望市场，山东地区“看量调价”继续压价收购，拖拽均价反转向下。

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后市预测：气温下降后持粮主体挺价惜售情绪逐步明显，手中有订单贸易商低价建库，流入加工企业数量将逐步收紧。企业库存不多，临近年底采购需求将呈上升态势。预计下周玉米价格弱稳后逐步走强，企业收购均价围绕在2040-2070元/吨之间。

本周（2024.11.15-2024.11.21）玉米淀粉市场价格重心下移。截止到本周四玉米淀粉市场均价为2855元/吨，较上周下调21元/吨。天气晴朗后市场购销逐渐恢复，因水分较高，新粮储存难度大售粮节奏较快，且企业维持安全库存建库不积极，玉米市场粮源流通增加，企业收购价格转弱，成本支撑不足的同时产品市场购销氛围不温不火，新单增量不足，低价灵活显现，行情走势欠佳，玉米淀粉市场实际成交价格明显走弱。

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后市预测：玉米价格底部盘整，淀粉供应相对宽松，下游承价能力偏弱，利空因素占据主导，淀粉接单价格让利为主，后续伴随市场签单量提升，成本走高，市场利空情绪收敛后，玉米淀粉价格或将有所反弹，预计下周淀粉现货主流成交价格区间2550-2830元/吨，后续市场走向还需密切关注原料玉米、需求端及市场采购情绪的变化。

本周（2024.11.15-2024.11.21）玉米蛋白粉价格止涨企稳。截止到本周四，玉米蛋白粉市场均价为3885元/吨，较上周同期均价持平。市场对后市现在行情又呈看空心态居多，价格受市场行情低迷转入触底位置，山东与黑龙江价差仍存，实际成交量减少。而现阶段原料玉米偏弱运行为主，豆粕也无实质性带动，致使深加工企业销售难度略有增加，心态上对于价格开始松动，但是目前降价基本起不到吸引成交的作用，且企业前期订单仍陆续发货中，库存暂无明显压力，所以大多数企业心态由积极挺价转为观望。

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后市预测：玉米蛋白粉本周暂无利好消息面，各厂家现根据自身库存及签单情况调整价格，需求不佳的情况下难以销卖，多暗降成交为主，预计下周玉米蛋白粉价格仍有下跌风险，或保持坚挺。后续市场走向还需密切关注豆粕端以及需求端变化，玉米蛋白粉均价运行区3840-3930元/吨。

本周（2024.11.15-2024.11.21）国内玉米纤维价格滞涨回落。本周有企业反馈签单减少，价格止涨，而需求端整体表现平淡，企业销售难度逐渐拉大，下游拿货积极性低，企业库存压力增加，多暗降成交为主，但是目前降价基本起不到吸引成交的作用。而从下游采买来看，目前基本没有大单表现，饲企基本订单也是寥寥，故玉米纤维价格滞涨回落。

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后市预测：近期实际成交量较少，所以企业库存压力有所提升，不断在降价吸引成交。但是目前降价基本起不到吸引成交的作用，需求端整体表现依旧疲软，囤货周期缩短，饲料厂在行情低迷下采购意愿不大，多随用随采观望为主，而贸易商来说拿货更是偏谨慎，保持正常供应即可。综上，下游需求端疲软难以给予产品价格持续支撑，饲企及贸易商拿货相对谨慎，预计玉米纤维价格仍有下跌风险，玉米纤维均价运行区700-780元/吨，下周持续关注豆粕端及原料玉米价格变化。

本周（2024.11.15-2024.11.21）国内玉米普通胚芽粕和低毒素胚芽粕价格提涨后稳定运行。原料玉米胚芽持续下滑，企业成本跟随降低，带动行业开工负荷逐渐提升，而年底养殖集团公司保持年末的出栏节奏，终端养殖需求将出现一定萎缩，加之下游企业及贸易商仍有前期订单未完全消化，市场新单连贯性不佳，部分上游厂家有出货意愿，因而降价以促成交，而库存压力暂不大的企业，价格暂稳为主。

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后市预测：下游需求减弱给市场施加压力，叠加行业开工率提升，市场将出现“供求平衡”和“供过于求”交替的状况，而在企业出现呈现累库压力后，市场或将迎来新的一轮博弈局面。预计下周玉米普通胚芽粕市场将稳中偏弱震荡，价格围绕在1330-1430元/吨。

本周（2024.11.15-2024.11.21）玉米油市场价格略有下跌。截止到本周四，玉米油市场均价为9200元/吨，较上周下跌50元/吨，涨幅0.54%。本周深加工开工负荷维持高位，胚芽供应略显宽松，加之下游现价成交量甚微，需求端市场利空显现，胚芽市场重心下移，同时国际大豆市场供应充足，南美大豆作物呈现丰产前景，导致美豆价格持续疲弱，对豆油期货价格产生压力，利空国内油脂市场价格，大盘回落产品市场信心受挫，下游采购积极性降低，择机补单为主，市场成交氛围冷清，需求端驱动略显乏力，厂家挺价动力不足，玉米油市场价格窄幅下跌。

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后市预测：下游需求端缺乏有效供应承接能力，部分企业选择顺价销售，玉米油价格上行动力不足，但综合原料成本，厂家挺价心理不减，预计下周玉米油市场价格稳中偏弱运行，主流市场价格在9100-9200元/吨之间波动。

本周（2024.11.15-2024.11.21）国内玉米普通胚芽粕和低毒素胚芽粕价格提涨后稳定运行。原料玉米胚芽持续下滑，企业成本跟随降低，带动行业开工负荷逐渐提升，而年底养殖集团公司保持年末的出栏节奏，终端养殖需求将出现一定萎缩，加之下游企业及贸易商仍有前期订单未完全消化，市场新单连贯性不佳，部分上游厂家有出货意愿，因而降价以促成交，而库存压力暂不大的企业，价格暂稳为主。

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后市预测：下游需求减弱给市场施加压力，叠加行业开工率提升，市场将出现“供求平衡”和“供过于求”交替的状况，而在企业出现呈现累库压力后，市场或将迎来新的一轮博弈局面。预计下周玉米普通胚芽粕市场将稳中偏弱震荡，价格围绕在1330-1430元/吨。

本周（2024.11.15-2024.11.21）葡萄糖市场价格上涨。截止到本周四，葡萄糖均价3496元/吨，较上周同期均价上涨32元/吨，涨幅0.92％。本周玉米价格变化幅度较小，市场行情反复波动涨跌互现，山东地区周末上量增加，深加工企业零星调价，东北地区迎来了大范围降温，当地玉米下跌的脚步明显变缓，葡萄糖成本端跟随调整。葡萄糖行情与原料端背道而驰，玉米价格偏弱为主，葡萄糖下游需求又再度起势，发酵行业与出口消费增加，即使成本端无显著利好支撑，但在订单理想情况下，葡萄糖企业挺价底气依旧较足，各家报价进一步走高，本周葡萄糖价格上涨。

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后市预测：东北地区今年预计新粮丰收，潮粮流向继续以深加工为主，烘干塔及贸易商观望，整体市场比较理智，积极性有限，预计下周玉米价格依旧难以看好，最多零星上涨，葡萄糖成本端跟随变化。后续市场走向还需密切关注原料价格以及需求端变化，预计下周葡萄糖市场行情以偏稳运行为主，价格运行区间可能在3100-3700元/吨之间。

本周（2024.11.15-2024.11.21）麦芽糖浆市场价格窄幅下跌。截止到本周四，麦芽糖浆均价为2521元/吨，较上周同期均价下跌31元/吨，跌幅1.21%。周内部分地区玉米水分含量仍较高，储存难度加大，基层种植户持粮待涨心态削弱，多以卖粮变现为主，且加工企业刚需用量，压价情绪明显，市面上粮源流通相对宽松，玉米价格延续弱势，成本底部利好支撑不显，同时麦芽糖浆市场利好信号释放不足，终端用户消费表现乏力，下游食品、糖果、及糕点等行业备货热情仍欠佳，啤酒行业由于处于季节性淡季，对麦芽糖浆消耗量较低，导致多数企业走货节奏依旧缓慢，多交付前期订单为主，业内人士对后市多持悲观态度，挺价意愿明显不足，且由于市场需求份额有限，部分麦芽糖浆企业窄幅下调报价迎合客户心理出货，麦芽糖浆成交重心持续下移。

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后市预测：下周随着气温进一步降低，玉米市场惜价情绪将逐步显现，价格或将先抑后扬，麦芽糖浆成本端支撑随之变化，加之终端用户消费上量不足，麦芽糖浆下游各行业备货热情不高，业内人士多持悲观态度，成交重心继续持弱可能性较大，预计下周麦芽糖浆市场价格随着原料玉米价格进行波动，均价运行区间在2515-2525元/吨之间。

本周（2024.11.15-2024.11.21）果葡糖浆价格小幅下跌。截至本周四，国内F42果葡糖浆均价为2747元/吨，较上周同期均价下跌元13/吨；F55果葡糖浆均价为2994元/吨，较上周同期均价下跌6元/吨。周内部分地区玉米水分含量仍较高，储存难度加大，基层种植户持粮待涨心态削弱，多以卖粮变现为主，且加工企业刚需用量，压价情绪明显，市面上粮源流通相对宽松，玉米价格延续弱势，成本底部利好支撑不显，叠加果葡糖浆终端消费形势不容乐观，随着气温逐步下降，饮料行业在市场消费比例呈递减趋势，对果葡糖浆采购量相应减少，且多以少量补库为主，厂家新单寥寥，执行前期合同为主，下游承接能力明显下滑，部分企业库存出现堆积，厂家开工积极性相应减弱，不过市场上现货流通依旧保持宽松，在需求端薄弱的情况下，部分企业竞价心理增强，拖拽周内果葡糖浆价格继续下滑。

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后市预测：下周随着气温进一步降低，玉米市场惜价情绪将逐步显现，价格或将先抑后扬，果葡糖浆成本端支撑随之变化，同时果葡糖浆市场悲观情绪弥漫，厂家成交较难，多执行前期合同为主，预计F42果葡糖浆价格运行区间2360-2650元/吨，F55果葡糖浆主流价格运行区间在2600-2900元/吨。

本周（2024.11.15-2024.11.21）麦芽糊精价格小幅下跌。截止到本周四，麦芽糊精市场均价为4112元/吨，较上周同期均价下跌3元/吨，跌幅0.07%。从原料端来看，周内部分地区玉米水分含量仍较高，储存难度加大，基层种植户持粮待涨心态削弱，多以卖粮变现为主，且加工企业刚需用量，压价情绪明显，市面上粮源流通相对宽松，玉米价格延续弱势，成本底部利好支撑不显；从市场方面来看，周内麦芽糊精市场整体供应相对充足，企业出货意愿较强，不过终端用户需求上量不明显，下游采购心态谨慎，多以刚需小单为主，国内市场需求仍处于一个相对低迷状态，国外需求稍有起色，部分企业订单量得到小幅提振，但供强需弱仍是市场主流趋势，场内交投氛围欠佳。整体而言，成本底部向上支撑不足，麦芽糊精价格偏弱整理。

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后市预测：下周随着气温进一步降低，玉米市场惜价情绪将逐步显现，价格或将先抑后扬，麦芽糊精成本端支撑随之变化，叠加下游行业采购偏谨慎，备货意愿不强，麦芽糊精场内提涨意愿不高，企业成交重心或将偏稳徘徊，预计下周麦芽糊精市场偏稳整理，均价运行区间在4100-4130元/吨。

本周（2024.11.15-2024.11.21）国内赖氨酸市场价格上涨。截止到本周四，国内98.5%赖氨酸周度均价为11.39元/公斤，较上周（11.25元/公斤）上涨0.14元/公斤，涨幅为1.24%；国内70%赖氨酸周度均价为5.07元/公斤，较上周（5元/公斤）上涨0.07元/公斤，涨幅为1.4%。本周98.5%赖氨酸、70%赖氨酸主流工厂维持上周高报价，部分中小工厂上调报价，98.5%赖氨酸海外签单情况良好，主交付出口订单为主，内销交货周期长；70%赖氨酸近两周工厂签单量增加，部分以完成出口订单，本周多数工厂交货缓慢，工厂整体报价强势坚挺。贸易商市场98.5%赖氨酸现货紧张，市场价格上涨，部分贸易商手中无货，部分贸易商手中有少量存货可销售，下游高价下按需补货为主。70%赖氨酸由于工厂交货缓慢，部分贸易商手中现货稍紧，跟随工厂提价，整体成交氛围相对尚可，但终端部分客户持谨慎态度。

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后市预测：原料面，气温下降后持粮主体挺价惜售情绪逐步明显，手中有订单贸易商低价建库，流入加工企业数量将逐步收紧。企业库存不多，临近年底采购需求将呈上升态势。预计下周玉米价格弱稳后逐步走强。供需面，赖氨酸工厂基本装置开工相对良好，98.5%赖氨酸现货仍紧张，工厂排单可至2025年1月份，70%赖氨酸工厂前期签单量增多，多数工厂交货缓慢，终端需求一般，下游高价下多保持按需采购。预计下周98.5%赖氨酸市场价格继续窄幅上涨，主流接单价格预计在11.3-11.8元/公斤，70%赖氨酸高位稳定运行，主流成交价格预计在4.95-5.2元/公斤。