2024年47周，全国各油厂开机率有所提升，豆粕产量增加，但市场活跃度有限，油厂豆粕降库速度放缓。
2024年47周豆粕价格下跌。截至11月22日，豆粕市场均价为2954元/吨，较节前一周同期（2024.11.15）均价下跌55元/吨，跌幅1.93%。本周市场情绪震荡偏弱，豆粕现货均价再度跌破3000元/吨。国外方面，美豆出口需求较为强劲，带动CBOT大豆价格上涨。而气象预测显示，南美大豆产区天气条件良好，巴西大豆丰收预期增强，压制美盘市场、美豆期价环比回落。国内方面，国内豆粕期货市场一方面跟随美豆回落，另一方面空头压制、资金运作影响，令周内豆粕期价保持在低位震荡。而现货市场受盘中拖累持续下跌，并且市场情绪低迷，国内各地区存在一定海关延迟问题，但就相对严重的华北沿海来看，市场仅回到供需相对平衡状态，并未造成供应紧张局面，市场多方对于海关问题表现平平。整体来看，市场供大于求问题难以解决，豆粕价格缺乏更多利好提振，市场再度走弱。
数据来源：百川盈孚大数据
第47周国内部分油厂原料已完成商检通关入厂，油厂开工呈现上涨趋势，但华南部分海关再度出现延迟情况，叠加仍有少数油厂断豆停机，限制了开工率涨幅。据百川盈孚统计数据显示，2024年第47周，全国各地区主要油厂豆粕总产量约157.5万吨，环比涨幅2.16%。截至上周五，2024年国内豆粕总产量合计约6438.24万吨。
2024年第47周，豆粕行业开工率为53.91%，较上周涨幅2.16%。另外，从日度开工率来看，较低开工率出现在周二（2024.11.19），约为53.3%。
数据来源：百川盈孚
据百川盈孚统计，2024年第47周全国各地区主要油厂豆粕库存82.19万吨，较上周增加2.8万吨。本周消息面提振作用有所减弱，油厂开工回升，油厂豆粕库存下降幅度放缓。
据百川盈孚统计，2024年47周表观消费量为154.7万吨，环比46周的154.19万吨增幅0.33%。本周豆粕产量增加，而油厂豆粕库存上涨，根据公式（表观消费量=产量+上期库存-当期库存）计算47周度表观消费量较上周小幅增加。
截至11月22日，豆粕市场总成交量较前一周（2024.11.11-2024.11.15）增加，周内共成交1799600吨，较上周成交总量增加1054930吨。其中现货成交量为536600吨，占比29.82%，较上周增加239930吨；远期成交量为1263000吨，占比70.18%，较上周增加815000吨。周内成交均价为2984元/吨，环比跌幅4.27%。下游对国内海关问题情绪减淡，现货价格回落、饲料厂贸易商逢低少量补库。而远期2024年12月-2025年1月及2025年2-3月基差相对适宜且市场担忧后续特朗普上台贸易战风险，下游饲料厂集中采购避险。
海关延迟影响下，国内油厂豆粕实现去库，但若后续随着海关问题解决、国内油厂压榨恢复，豆粕或有进一步累库的可能。同时美豆仍存一定向下空间，成本端拖累国内豆粕下跌，且国内供强需弱现状难改，油厂挺价乏力、豆粕涨幅有限。预计第48周国内豆粕市场价格或延续回落趋势，均价在2890-2950元/吨。
注：每周一发布，产供销数据取值区间为上周六至本周五，市场部分取值区间为本周一至本周五。
百川盈孚
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