近一段时间以来，国际油价呈现窄幅震荡的格局，市场的不同预期是造成油价小范围波动的主要原因。
尽管OPEC+将减产延长一年，但是分析师普遍认为每年全球石油供应过剩。惠誉发布报告显示，因为每日需求增长将低于100万桶，而供应每日增长将超过约200万桶，2025年全球石油市场将出现过剩。
OPEC+延长减产也引发全球闲置产量过高的担忧，因为闲置产能过高不仅能及时减缓非正常供应中断导致的压力，还有可能因减产联盟内部矛盾而导致的减产协议不履行。投资银行高盛表示，处于历史最高水平的闲置石油产能正施压于布伦特原油价格，去年夏季以来，期差似乎被低估了。高盛表示，对明年大量过剩的预期也可能对远期期差构成压力。
此外，分析师担心美国当选总统特朗普对外政策的不确定性导致全球石油市场动荡。一方面，特朗普可能对外狂增进口税，造成全球经济不稳定甚至经济下滑，从而打压油价；另一方面，担心特朗普加强对伊朗和俄罗斯制裁而减少全球石油供应量。特朗普如果调整其国内石油天然气开发政策，会引发能源市场对美国油气产量可能增加的担忧。
对中国经济的不同解读也引发石油市场动荡。一些分析师认为中国经济刺激政策难以提振经济，石油需求仍将不足，但是权威的国际机构在最新的月度报告中都表示中国2025年石油需求将引领全球石油需求增长。
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