近期国内甲醇市场坚挺偏强表现,内地与港口重心均不同程度上移,当前产品供应端利多持续发酵,对整体市场形成一定"托底"支撑。截至目前,内蒙古价格在2180-2190元/吨,较11月底走高40-50元/吨;山东鲁北接货价2470-2490元/吨,较11月底走高50元/吨;江苏太仓在2570-2595元/吨,较11月底走高40-45元/吨。不同的是,供应利多在内地、港口区域体现稍显差异;其中内地主要体现在上游生产端持续低库存较强支撑,港口供应利多发酵则更多体现在进口缩量致远月基差走强,进而对近端形成传导。
港口来看,10月底起,中东伊朗地区限气逐步发酵,截至目前,该地甲醇装置停工体量进一步增多,停工比例占总产能接近80%附近。伴随伊朗地区供应大幅缩减,近期该地甲醇装船节奏也如期趋缓,粗略预估1月该地进口量缩减至50万吨附近,届时甲醇月度总进口量将季节性收缩至90万吨左右。
除进口缩量预期外,当前内地供需紧平衡支撑,12月初起,河南等内地货物与常州等地套利也顺势关闭,港口刚需跟进也一定力度上对库存消化形成传导。伴随供应端逐步收缩,后续港口边际去库将进一步有所体现。从近期港口甲醇市场表现看,我们也不难发现,远端纸货在去库预期下,整体基差走强节奏较明显,近端基差也同步趋强;截至12月11日午盘,太仓12月下基差走强至01+15/+22,较12月初走高7-10点;1月下基差攀升至01+55/+62,较12月初走强25-27点,月差随之走扩。
短期看,基于甲醇供需状况表现尚可,尤其供应端相对偏强支撑,需求端刚需配合,预计短线市场延续偏强趋势;需继续关注国内部分烯烃原料采买跟进力度。风险点在于冬季雨雪天气对物流运输影响、年末传统下游需求弱化等拖累影响。
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