近期成品油批发价格震荡走高,汽油行情优势愈加明显。支撑批发端价格上涨的主要因素有,原料成本及供需端均有一定利好支撑:汽油方面,终端需求表现相对稳定,不过原料端价格上涨,生产成本持续增加,且前期地炼集中交付船单,库存水平偏低,价格频频推涨。主营外采成本增加,且年末侧重保证销售利润,消化已售未提为主,挺价意向较高,加上在“买涨”心态影响下,下游节前备货提前建仓,一度提升市场交投活跃度,故而支撑价格涨幅较大。柴油方面,随着气温不断下降,对户外工程开工率造成一定抑制,终端需求适度转淡,不过部分主营柴油资源趋紧,加上本月销售压力不大,价格随之上涨,但涨幅有限。
反观零售价走向,尽管近期OPEC+自愿延长减产期限,叙利亚事态的发展导致中东地缘局势面临新的不确定性,加上美国原油库存减少支撑原油一度接连收涨。但OPEC+减产基本符合此前市场预期,且前期已有适度消化,而能源需求前景仍不甚乐观,导致原油整体较上一调价周期波动有限。依托原油走势,本轮变化率呈现负向收窄趋势发展。据金联创测算,截至12月13日第七个工作日,参考原油品种均价为70.58美元/桶,变化率为-0.87%,对应的国内汽柴油零售价应下调40元/吨,本轮调价窗口为。距离调价还剩三个工作日,目前来看本轮零售价搁浅概率偏大。
12月18日24时为2024年度零售价最后一个调价窗口,故此次零售价大概率或以搁浅收官。截至12月13日,2024年国内汽柴油零售价已经历“9涨9跌6搁浅”,涨跌抵消后,汽柴油(标准品)分别累计下调115元/吨和125元/吨。
后市批发端行情来看,当前原油市场依旧困于基本面的疲软情形,尤其是接近年底前,市场的交投气氛也将逐步转淡,因此除非有特殊的利好事件如地缘政治形式恶化等出现,否则难以改变当前原油市场疲软的事实,故消息面或难以对国内油市形成有力支撑。随着气温进一步下降,柴油终端需求将持续转淡,汽油需求相对稳健,但提升空间有限。不过年末前主营或仍注重保证销售利润为主,价格抗跌性较强。故预计短期国内油价或随原油走势盘整运行为主,汽油价格或相对坚挺。
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