降息后,核心问题仍在

文摘   2024-09-23 07:30   泰国  

美联储2024年9月议息会议降息50基点,超市场预期。这是美联储4年来首次降息,也标志着由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向。

毕竟是降息周期的开启,资本市场没有出现想象中的大波动,反而表现不一:美股当天三大股指冲高回落,全数转跌,完全抹去美联储公布利率决议以来的涨幅;现货黄金也已完全回吐美联储利率决议公布以来的涨幅;加密市场冲高回落后,再次启动涨势。

美股和黄金可以认为是降息预期落地后资金获利回吐,而加密市场前期一直被压制跌幅较大,降息落地后悲观情绪得到释放,另外降息周期开启,无风险利率持续下行的大背景下,机构投资者可能会加大对加密市场的布局,寻求更高回报率,也是原因。

理论上,降息周期利好资本市场,但此次降息后,市场仍然不能确定美国经济会不会衰退,尽管美联储主席鲍威尔后续的发言中很鹰派,认为美国经济坚挺,会软着陆,但市场显然并不完全相信。

历史上,降息50bp起步的情形只有在经济或市场紧急时刻才出现,例如2001年1月科技泡沫、2007年9月金融危机,2020年3月疫情。此次降息50基点,市场仍然担心经济出问题,这个核心忧虑不解决,短期市场难以出现趋势性大涨行情,更多还是“涨多了跌、跌多了涨”。

各方大佬也总结了此次降息,美联储主席鲍威尔:将根据实际市场状况选择加快或放慢降息的步伐;特朗普:美联储降息表明美国“经济非常糟糕”;美国副总统哈里斯:对承受高物价压力的美国人来说是个好消息;Nationwide首席经济学家:美联储将继续快速降息;“新债王”冈拉克:预计11月降息50个基点,到年底将再降息75个基点;Global X投资策略主管:美联储降息50个基点可能过于激进;渣打银行高管:稳定币可以缓解美联储降息对国债和货币市场代币的负面影响;美国参议员沃伦:鲍威尔行动过迟,需要进一步降息。

接下来如何?

短期,由于加密市场的压抑情绪得到释放,加上降息导致无风险利率的下滑,加密资产对资金的吸引力度加强,可能会继续一波反弹行情。由于经济是否衰退,需要几个月时间的验证,所以现阶段不用急着恐慌


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