比特币现在的衍生品市场规模超过450亿美元，衍生品的重要程度甚至已经超过了现货市场，所以大家还是有必要了解衍生品市场的底层逻辑，帮助大家更好的理解市场和机构的行为。大家在炒股、炒币、炒期货等，是不是有一个疑问：涨这么多了，理性的机构和大户是不会高位接盘的，即使是散户面对涨那么多的品种，可能也不敢上车，为何还能继续大涨？推动的钱从哪里来的？即使主力资金高度控盘，拉到高位没人买，岂不是一场空？实际上，很多人还是现货思维，在二级市场上，衍生品交易是最顶级的，也是博弈最血腥的战场，理解衍生品才能真正做好交易。（衍生品简单理解就是有杠杆的资金，能看涨做多，也能看跌做空）如果一个品种估值明显高估了，但又不断涨，那么推动它上涨的因素极有可能是看空的资金。是不是觉得不好理解？看空的资金却推动它上涨？底层逻辑是什么？交易市场上有一句话：空军是多军的燃料，看空的资金越多，涨的也会越多，当然，反之亦然。给大家解释一下：为何在高位还有资金接盘，他们的钱从哪里来的？衍生品市场，有平仓的概念，简单理解就是买了多单或者空单，是必须要平仓的。买了之后要卖，卖了之后要买，构成平仓，所以多空双方的持仓筹码一定是相等的。由于有杠杆，行情波动时，有资金实力的一方就会对另一方形成“逼仓”行为，直到另一方被强制平仓而投降，推动行情上涨的资金就来源于看空资金被逼平仓。也就是说看空资金会在高位被迫买入，并且是强制的。对多方资金来说，天下真有这样的好事：看空的资金被逼强制在高位接盘，正好就在高位把筹码卖掉，还是别人“求着”高价买的。对庄家来说，他们有资金实力，又知道市场上有多少筹码，完成高度控盘后。开始买入现货，买入看空资金的订单，涨到一定程度，看空资金损失较大，又没有现货筹码抛售砸盘，只能选择补充资金继续看空，或者主动买入多单平仓认输，甚至被强制买入多单平仓，此时庄家完成高位套现的操作。理解了衍生品的底层逻辑，咱们在回到加密市场上，大家有没有发现头部平台有时候只上线某个品种的衍生品交易而不上线现货交易？这很容易让庄家拉高市值，在高位割韭菜，从这个角度看，头部平台这半年容忍很多高市值，但低流通的项目上线，甚至为他们开通衍生品交易，也是在协助项目方和庄家作恶。高市值，低流通，配合衍生品，项目代币的价值早就严重高估了，非常有利于项目方割散户。散户转头炒作全流通的meme，也是无声的抗议。流通市值小，有热点和概念，看空的衍生品持仓很多，交易量还大，此时万万不可去做空它。不要成为别人的燃料。历史文章：
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