来源|证券日报
【线下培训报名】2024年10月26-27日，高禾投资研究中心拟定于2024年10月26日-27日在上海举办《2024，新政下并购退出》，邀请了三位资深业界大咖来分享各自前沿的退出策略，助力您实现资本的有效回收与增值。具体详情，请联系文末海报工作人员！
【线上课程报名】高禾投资研究中心内部研发的投研“三板斧”系列已经陆续上线，包括《行业研究逻辑框架与方法技巧》和《基于价值投资的公司分析框架》，《估值方法及重点行业&公司应用案例》。具体详情，请联系研究助理！
首单！6.3亿！科创板上市公司控制权收购案例！
10月30日晚间，科创板上市公司浩欧博披露控制权拟发生变更的公告显示，中国生物制药（正大制药子公司）拟采用“协议转让+部分要约”的方式收购取得公司控制权。
据悉，中国生物制药为正大集团旗下医药板块港交所上市公司，这是正大集团首次试水收购A股上市公司，也是“并购六条”发布后首单科创板公司作为收购标的案例。
一、强化业务协同效应
据悉，中国生物制药拟采取“协议转让+部分要约”方式收购浩欧博约55%股权。中国生物制药拟由其境内全资子公司辉煌润康以协议转让方式受让浩欧博的控股股东海瑞祥天29.99%股份，转让价约为人民币6.3亿元。
来源：上市公司公告、高禾投资研究中心整理
协议转让完成过户后，中国生物制药拟由其境内控股子公司双润正安向浩欧博除辉煌润康以外的全体股东发出部分要约，要约收购股份拟定不低于25.01%。协议转让及部分要约收购价格均为33.74元/股。股份转让完成后，浩欧博控股股东、实际控制人分别变更为辉煌润康、中国生物制药。本次交易为正大集团首次收购A股上市公司。
来源：上市公司公告、高禾投资研究中心整理
浩欧博方面表示，此次收购完成后，浩欧博得以优化公司股东结构，引入在企业管理、营销渠道、药品临床研究及注册、药品市场推广的经验和能力方面具有较大优势的投资人，有望获得新的资金支持和行业资源倾斜。
本次交易同时还设置了业绩承诺，上市公司2024年度、2025年度、2026年度实现的归母净利润应分别不低于4970万元、5218万元、5479万元，如任一年度未能实现的，海瑞祥天将以支付现金方式对上市公司进行全额补偿。
细看此次“交易”双方均在生物医药领域各有所长。其中，浩欧博于2021年1月份在科创板上市，专业从事体外诊断试剂的研发、生产和销售，所生产的检测试剂应用于过敏性疾病和自身免疫性疾病的临床辅助诊断。今年前三季度业绩报告显示，浩欧博实现营收约3.07亿元，同比增加2.29%。
中国生物制药则是在肝病、肿瘤等领域商业化能力突出的大型药企。2024年上半年实现营业收入158.74亿元，同比增长11.1%，归母净利润30.17亿元，同比增长139.7%。
二、并购重组案例持续落地
“科创板八条”和“并购六条”发布后，上市公司积极开展产业链上下游的并购整合，提升产业协同效应。
数据显示，自“科创板八条”推出以来，科创板新披露的并购交易近40单，是去年同期的两倍以上。
例如，仅用时两个月即完成从上交所受理到证监会注册的发行股份购买资产案例——普源精电收购耐数电子100%股权案例；“科创板八条”发布后首单收购未盈利资产案例——芯联集成收购芯联越州剩余股权等，多单标志性案例渐次落地，向市场传递了积极支持高质量产业并购的积极信号。
对于科创公司，除自身借助并购实现业务扩张外，通过控制权转让、引入战略投资者等方式，同样可以借政策东风丰富自身业务类型，调整发展方向，实现提质增效、做优做强。
例如，前期，科创板的首单“A控A”案例迈瑞医疗收购科创板公司惠泰医疗已经交出了满意答卷，并购完成后的首份半年报显示，今年上半年，并购标的惠泰医疗归母净利润增速33.09%，业绩呈现快速增长态势，形成了良好的产业整合范本。
