今天汇智乾坤发车继续是红利方向，前几天看到一篇报告感觉很有意思，内容聊的是中国台湾市场的红利ETF，有很多事实是大家不太知道的，这里列举几个重点。
事实一：根据 SITCA 数据统计，截止2023年底，台湾地区ETF基金规模达 3.85 万亿新台币，约合8864.68 亿人民币，在公募基金总规模中占比达到57.22%，已经是亚洲第三大ETF 市场，仅次于日本和中国内地市场。
事实二：ETF 在台湾地区渗透率极高，截止2024年6月，台湾ETF持有人数量达到887万，大致相当于台湾全省人口的四分之一。
事实三：本土红利ETF和境外债券ETF是居民主要的配置方向，其中红利认可度尤为突出，持有人数量最多的5只产品均为高股息ETF。另外台湾市场是全球第二大红利ETF市场，仅次于美国。
台湾市场的红利ETF认可度突出的原因有两个，一个是台湾股指从1990年开始震荡了30年，这30年的区间就是4000至10000。看了看图，感觉这个指数的7000点跟上证指数的3000点就差不多。主动基金经理都赚不到啥超额，基民感觉没必要给他们付更多的费用。
二是长时间震荡消化估值后，股息率逐步起来了。2015年以前的台湾居民也是各种存款搞起来，2015年后台湾加权指数股息率中枢高达3.46%，相对于经济状态而言是有吸引力的，叠加老龄化趋势，居民更倾向于配置低风险和定期派息的产品。
在台湾市场的红利ETF里也有分化，去年复华台湾科技优息ETF是超级明星产品，总共流入给高股息类ETF的62亿美元，其中有29亿都流入了这个产品。这个产品的底层配置是科技+高股息双击区，最有特色的点是月度高频配息且节税，还是蛮有吸引力的。
从台湾省走过的路看，中高水平的股息率+高频次的派息+节税是红利ETF兴起的三大原因，国内产品在前两个方面已经有条件了。汇智乾坤也在持续定投红利方向，不过配置的品种已经逐步转向被动，背后也有一些逻辑在。
在红利逻辑还没被市场完全认可的时候，其实并不是赚股息，而是赚红利的认知渗透，很多红利股票价格的上涨是主要的，所以去看主动管理的产品会有意思。
当下红利逻辑已经普及，高股息已经涨成中股息了，再去赚差价就比较难，这时候就需要转变思路：从赚资本利得到赚股息。既然是赚股息，那价格波动就得降下来才舒服，选择被动ETF就是这个思路，因为被动产品的增量资金会更多，我们持有拿分红的体验过程会更友好。
我们给汇智选红利产品的时候，除了被动以外，高频次派息也是选择的重点。今年已经有4只基金派息达到2次或以上，最高的已经有7次，其中南方的产品分红次数和累计分红率都比去年的高，持有体验已经不错了。
上面台湾市场ETF的状态其实给我们蛮大启示，如果这里有2-3年以上的长钱想买红利ETF，真可以设计好计划，逐步定投熨平波动。最后有可能会发现，投资红利基金的股息回报超过债券收益率，并且还有一部分资本利得的收获呢。
1、昨天美股反弹了，今天A股又弱下来，收盘指数都是小阴线，最弱的创业板再创新低。个股层面超过3800家下跌，真心难。。
全市场成交额5600亿，再创最近的新低，回去查了查，这是2020年10月以来的新低成交额了。。
低成交的环境是基本没有持续性的，情绪这头已经亏钱好多天了，筹码博弈基本就是A下来，这种互掏口袋的交易，真是不用去看的。
大风格上内需还是市场关注的，但由于没增量所以都是脉冲。今天盘中轮动到了地产，基本面数据蛮一般的，等后面看有没政策支持吧。
科技方向今天走的是海外反弹的映射以及华为折叠屏，大科技前面1个月预期打得太满，后面等业绩看吧，最近梳理下来感觉电子方向Q3业绩要大分化了。
下行周期遇到地量的状态处理都比较简单，就是耐心等。在市场里最重要的是追求确定性，提前猜没有胜率也没有赔率的。
2、台积电7月销售额2569.5亿新台币，同比增长44.7%，环比增长23.6%。台积电这个数据是超预期的，先进制程的技术优势确实强，跟英特尔对比一下差距太大了。另外今天有传言说英伟达的B200问题已经基本解决，成功流片后业绩确定性会更强。
3、消息人士称，欧洲航空安全局对C919给出"积极反馈"，有望明年获得欧盟认证。能得到欧盟认证是比较重要的，说明技术得到认可了。国产大飞机除了国内市场以外，海外新兴市场是更为重要的一部分，明后年产能提升后要看海外的订单进展如何。
4、中汽协：2024年7月汽车销量为226.2万辆同比下降5.2%。汽车行业最近的数据确实是下行的，整个行业都有比较大的压力，大件耐用品必须得预期好才会有需求。新能源车当下渗透率已经过50%，产业链的压力比较难通过阿尔法来对抗了。
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