一笔投资亏千亿,最惨芯片IPO!

财富   2024-12-16 06:59   北京  

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近日,NAND闪存领域的知名巨头铠侠(Kioxia)正式确定了其发行价格,并宣布将于12月18日在东京证券交易所上市。这家曾经的东芝半导体存储部门,如今以全新的身份重返资本市场,但其背后的故事却充满了曲折与变数。
铠侠的IPO价格为每股1455日元,对应公司整体估值为7840亿日元。这一数字虽然看似庞大,但与其几年前的收购价格相比,却显得黯然失色。2018年,因东芝深陷债务泥潭,不得不将旗下的半导体存储部门铠侠分拆出售。这一消息一出,立刻引发了业界的广泛关注与激烈争夺。

当时,西部数据与KKR等组成的联盟一度非常接近以174亿美元的价格拿下铠侠。然而,就在交易即将尘埃落定的关键时刻,由贝恩资本牵头的联合财团以182亿美元的报价成功截胡,一举夺得了这家半导体巨头的控制权。这笔交易不仅因为铠侠的战略价值而备受瞩目,更因为其复杂的交易结构和巨大的金额,而被视为日本杠杆收购领域的一个里程碑。


如今看来,这笔曾被视为辉煌的收购案却即将成为PE(私募股权)在日本最惨痛的失利之一。以日元计算,2018年的收购价格为2万亿日元,而此次上市的估值却缩水了高达61%。这一巨大的差距不仅反映了半导体市场的波动与不确定性,也凸显了PE巨头在投资决策中所面临的风险与挑战。

更为令人震惊的是,由于近年来日元的大幅贬值,7840亿日元目前仅折合约52亿美元。以美元计价的铠侠估值已经下降了71%,总亏损额更是达到了惊人的130亿美元(约944亿人民币)




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