“自媒体的尽头是投资人”？
这年头，投资人转型自媒体已经算不上什么新闻。但如果把一切反过来，“自媒体的尽头是投资人”，叙事还会成立吗？
这看起来很像一个开脑洞式的思考题，但就在最近，这条倒反天罡的叙事线却出现了一个真实且重量级的案例：一位名叫Harry Stebbings的英国播客主理人，在10月初完成了一只风险投资基金的募集，整体规模高达4亿美元（约合人民币28.5亿元）。
还记得我写过一篇《一个人募资80亿》吗？一位“个体户”Solo VC，在2023年全球VC/PE募资都极其萧条的情况下，单枪匹马在有限的资金中，从各大机构嘴里、LP的手里，“抢”到了10.95亿美元——还超募了20%。
相比之下，同样是Solo，4亿美元尽管不算少，但绝对犯不上再写一篇文章。应该关注的是，在当下的股权投资市场，优质内容的作用也许远远被人低估了。而又该怎么定义“优质内容”呢？
看了Harry Stebbings“成事儿”的过程你就能明白，核心只有两条：一是得有贵人，二是内容里面得有“人”。贵人好理解，时也命也。有“人”的意思当然不是说选题、技巧、分析、理性的思维过程等不重要，而是说想要真正同市场对手方连接起来，内容里头得有“人”。
“让欧洲再次伟大”
先来介绍一下Harry Stebbings和他的播客栏目。
Harry Stebbings的栏目叫“20VC”。“VC”就是风险投资的意思，暗示他的对谈嘉宾都来自于创投圈；“20”是20分钟的意思，是他每期节目的时长，同时也是伦敦上班族们平均的通勤时长。
之所以选择做播客，是因为他曾经通过一档叫做《4-hour Body》的栏目，顺利地完成了减肥；之所以选择创投行业，是因为他本身就对硅谷文化感兴趣，同时“创投”这件事离钱近，更容易商业化——2020年他的母亲被确诊“多发性硬化症”，一种严重影响视觉和听觉的神经系统疾病，治疗费用高昂，Harry Stebbings需要提前进入社会补贴家用。之所以开始全职做播客，是因为他请到了扎克伯格的妹妹、蔻图的合伙人艾丽尔，当期下载量突破了10万，栏目一炮而红，让他看到了成事儿的可能。
尝试向职业投资人转型，起点在2018年，也就是Harry Stebbings开始全职做播客的一年后，契机是栏目邀请到了英国知名投资机构Accel的合伙人Fred Destin。
俩人在栏目里相见恨晚，Fred Destin觉得这小伙子性格有感染力，脑瓜子聪明，学啥都快，也深受他为母亲治病的孝心感动；Harry Stebbings则觉得眼前的老前辈视角敏锐、颇具洞察，同时还平易近人。于是俩人很自然地在栏目录制之后继续保持的“高频”的互动，进而顺利结成了“师徒”关系。最终在2018年6月Fred Destin正式宣布和Harry Stebbings共同发起一只全新的风投基金Stride.VC，整体规模为4000万英镑。
2020年，Harry Stebbings尝试独立操盘一只基金。那年，他推出了与自己播客同名的早期种子基金“20VC”，整体规模为830万美元。定位上，Stride.VC的主要活动范围是英国与法国市场，偏好新兴电商；而20VC则把视野放在了美国硅谷，用“跟投”为潜力项目们锦上添花。根据Harry Stebbings的说法，他的这只基金大受欢迎，前后花了四周的时间就获得了超过3倍的超额认购。
你瞧，不一样的是，国内不止一位LP跟我说过，那种只会跟投的GP不能投，一些GP朋友话里话外也瞧不上跟投为主的同行，何况将跟投作为主策略的基金呢？高下不好评判，但募资这事儿，也只能结果说话了。
2021年6月，进步神速的Harry Stebbings募集完成了第二只基金。相比起第一只基金，第二只基金属于“全方位升级”，LP列表里出现了麻省理工学院、Spotify的早期投资者Shakil Khan这些闪耀着光芒的名字， 整体规模也达到了1.4亿美元。相应的，他的投资目标也从第一期基金的单笔25万至75万美元之间的早期轮次，放大到了单笔100万至500万美元之间的B轮融资。
也就是说，2024年10月完成募集的这只4亿美元规模的基金，实际上已经是Harry Stebbings的第三只基金，是他作为“职业投资人”的集大成之作。这一阶段，他的播客在TikTok和YouTube上的累计播放量印超过了5000万，他的portfolio里已经拥有了Clubhouse这样的明星项目，他的LP列表已经囊括了Accel、Benchmark、Founders Fund这些头部机构的合伙人们以及Canva、Spotify等独角兽公司的企业家们。
因此在定位上，这第三只基金的格局更加宏大：这只基金将主要用于欧洲的早期项目，因为Harry Stebbings现阶段人们下意识地对欧洲市场看衰，他希望用自己的实际行动“Make 欧罗巴 Great Again”，他也看到了一些“了不起的欧洲公司”和一些“了不起的欧洲员工”。
根据他的反馈，欧洲市场的投资机会仍然“大受欢迎”，因为他的LP们有一半都来自于美国。这些来自美国的金主们，又有一半是机构投资者。
“他没有改变任何事”
当然正如我开头的那样，当Harry Stebbings带着独特的人设完成如此规模的基金募集，人们的注意力早就不在“欧洲市场到底能不能Great Again”了。人们更关注的是，Harry Stebbings能够如此顺利地转型成职业投资人，到底会对风险投资行业产生什么样的影响？他的路径是可以被复制的吗？
先看国内创投圈更主流的路径，投资人们都在各种渠道争当网红。
前有“消费王”王岑成功从红杉合伙人转型为抖音顶流，热度高到江湖传闻他“当主播赚的钱已经超过了当投资人赚的钱”；后有投资机构们纷纷下场做播客，蓝驰、真格、砺思这些有头有脸的机构都开了自己的小栏目，其中一些栏目的制作预算据说能有大几十万。
我朋友圈里格局打得最开的应该是青山资本的张野老师。他搞音乐、玩攀岩，跑会的时候主办方更愿意把他安排在李佳琦的身边。前几天他干脆领着自己的音乐厂牌青山音乐CHINA EDM，给ELLEMEN拍了一组定妆照，纯走西海岸匪帮风。乍一看根本想不起他的“金融男”底色。
至于为什么会发生这一切？为什么我们会习以为常？这两个延伸话题也早就成了“显学”。创投行业正在迭代，人才出现了周期性的过剩，金融行业本身富有“话题性”，需要找到办法把自己从“内耗”中拉出来，这些都是原因。
包括我们编辑部去年在投中吐槽大会，讨论《“质疑王岑、理解王岑、成为王岑”》的时候，董师傅就认为“做自媒体”或许也能成为一条“投资人职业生涯的新路径”，因为“内容”实际上也能够成为一个项目敞口，能够帮助王岑老师接触更多中小企业主朋友，继续积攒叠加资源或者LP资源——如果未来消费赛道出现了新的机会，他不仅随时能杀回来，还能更好地杀回来。
首先回答第二个问题，答案或许很悲观。与王岑老师最大的不同是，Harry Stebbings纯纯外行出身，大学本科是法学专业，在成为全职主播之前也没有任何工作经历。在开始风险投资之后的所有采访里，他对自己“技术”上的欠缺毫不避讳，非常坦诚地表示自己的投资方法论就是“相信市场是由伟大的创业者所创造的，决胜的关键就是在先于其他人发现他们”。
同样，作为非媒体科班出身的自媒体红人，他的方法论就是“找红人蹭流量”——自己的自媒体成功起点，是栏目成功邀请到了扎克伯格的妹妹、蔻图的合伙人艾丽尔；自己转型投资人的起点，是因为他发现当“Sam Altmans 和 Marc Benioffs出现在了你的节目，那些创业者就确实很想拿你的钱”。
而这样的前提也让Harry Stebbings的故事细品起来会很老套，他的成功似乎再一次证明了“风险投资”最重要的资源是人脉网络，其次是周期环境，最后才是精确的数学工具以及对目标赛道的深度理解。
当然，积极的方面也不是没有。最起码LP们对Harry Stebbings的认可，证明了行业已经形成了共识，“自媒体是当下寻找项目的最有效媒介之一”。马斯克的亲密战友、Uber的天使投资人Jason Calacanis就曾经旗帜鲜明地表：
“如果你是一名拥有足够表达欲的风险投资人，那么自媒体就是你与世界各个角落建立联系、让每个人都知道你想法的绝佳媒介”——他从2009年开始做自媒体，目前拥有两档访谈栏目，《This Week in Startups》和《All-In》。
同样尝到甜头的大佬还有特朗普的女婿、知名天使投资人Jared Kushner。他创建的Affinity Partners，整体资产管理规模高达30亿美元，主要的资金来源是沙特主权基金，可以说大腿异常粗壮。但在很长一段时间里，他很难得到硅谷创业者的认可，直到他连续做客了《All-In》和另一位知名播客主理人Lex Fridman的栏目，情况才得到明显改观。
以至于在接受《纽约时报》专访的时候，Jared Kushner还点名感谢了这两名主理人，称他们的存在“意义重大”，“为我开辟了一条全新的领域”。
但一体两面的是，当自媒体渠道的增量价值成为共识，机构就会自己做这件事。A16z、红杉、Accel等机构都开辟了自己的官方自媒体账号，其中A16z在2010年专门引进了一位运营合伙人Margit Wennmachers，组建了媒体战略部门。与红杉低调地成为“创业者背后的创业者”形成鲜明对比，Margit Wennmachers公开表示：“我们希望（A16z）成为人们了解情况的首选场所，我们要为任何正在构建、制造技术或对技术感到好奇的人构建未来。”
虽然从结果来看，A16z的尝试并不算太成功，他们自建的媒体平台Future.com已经停更了很久，但从募投的情况来看，A16z “全员自媒体”的策略无疑又是有效的，这就再一次凸显了“人”的重要性，而这又是很多机构主导的自媒体意识不到的。
这时候我们再来回答第一个问题，Harry Stebbings这样的投资人出现，会给投资行业带来什么影响吗？
大概率也不会。并且他也在募资完成后的后续采访中明确表示，他的预期也是“1%的被投企业贡献了90%的收益”。他甚至还反（国内从业者们）直觉地表示：他觉得欧洲还没有接受“风险投资”拥有如此低的成功率，他希望自己的存在让“欧洲父老乡亲们正常看待失败，鼓励大家进行更多尝试”。
单纯以这两句话出发，一切显然什么都没变，一切变化也都为之尚早。
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