近日，市场领先的投资银行公司Cascadia Capital发布了最新的宠物行业概述报告。根据报告指出，由于宠物行业面临的挑战以及收购者格外谨慎和战略性，被收购或合并的公司越来越少，但表现更好的公司仍然以高价出售。
具体来看，从2020年年中开始的六个季度中，私募股权公司非常积极地收购和投资宠物领域的公司。但在2022年初，这种收并购与投资活动急剧下降，并在2022年和2023年逐渐趋于稳定。不过在2024年，投资活动再次开始回升。
Cascadia对此指出，由于利率下降，私募股权公司有大量未使用的交易资金，因此有望在 2025 年进行更多投资：
继 2023 年的低点之后，到 2024 年第三季度，美国并购总量在价值和数量方面都有所增加。随着最近的降息，交易环境将变得更加有利于在 2025 年完成交易。
买家仍在为优质资产支付高价，但在过去 12 到 24 个月里，这些资产相对稀缺。随着市场状况的改善，预计会有更多优质企业（尤其是那些由寻求盈利的私募股权公司拥有的企业）出售。
由于更好的市场条件、更多高质量的待售企业以及积极主动的买家和卖家，宠物行业的交易将在 2025 年激增。
在宠物行业观察看来，无论海外还是国内，宠物行业更优质的资产已经成为各方收并购的核心因素。以海外宠物食品市场为例，根据外媒Petfood Industry不完全报道整理，海外宠物食品相关领域过去一年收并购动态不断，其中包括：
1、United Petfood 收购 De Haan Petfood 与 Vital Petfood Group
2024年1月，总部位于比利时的United Petfood先后收购了位于荷兰 Nieuwkoop的De Haan Petfood，以及位于丹麦 Ølgod 的 Vital Petfood Group。De Haan Petfood主要生产湿狗粮和猫粮，Vital Petfood Group 则为自有品牌及其自有品牌 Go Care 和 Go Care Royal 生产干燥和半湿润的猫粮和狗粮。
2、Pet MD Brands 完成对 Riley 的收购
2024年1月，Swedencare AB 的子公司 Pet MD Brands 以 750 万美元（7840 万瑞典克朗）的价格收购了 Riley's。Riley's 总部位于佛罗里达州敖德萨，专门提供优质狗粮产品，其中包括有机品种和肉干和烤饼干形式的单一成分配方。
3、Novozymes 和 Chr. Hansen 合并完成，创建 Novonesis
2024年2月，全球工业酶制剂和微生物制剂巨头诺维信Novozymes 和全球领先的生物技术公司 Chr. Hansen科汉森的拟议合并成功完成，成立了宠物行业的全球生物解决方案合作伙伴诺和新元Novonesis。
4、Petfood Company 被德国肉类加工商 Westfleisch 收购
2024年2月，德国第二大肉类营销商 Westfleisch 通过收购 The Petfood Company 扩大了其宠物食品产品范围。总部位于德国博霍尔特的 The Petfood Company 于 2023 年底申请破产。Westfleisch 的子公司 Dog's Nature 多年来一直为宠物提供干咀嚼产品，在欧洲和美国都有销售。
5、ProMach 收购意大利设备供应商 Zacmi
2024年2月，ProMach 收购了 Zanichelli Meccanica S.p.A.，市场名称为 Zacmi，这是一家总部位于意大利帕尔马的宠物食品行业灌装、封口和巴氏杀菌技术制造商。
6、Duravant 通过收购 Henneken 扩展蛋白质加工解决方案
2024年3月，食品加工、包装和材料处理行业的全球工程设备和自动化解决方案提供商 Duravant 收购了总部位于德国巴特温嫩贝格的领先蛋白质加工解决方案制造商 Ferdinand Henneken。
7、Alvar Pet 收购电子商务平台 Kivuton
2024年4月，芬兰直接面向消费者的宠物食品品牌 Alvar Pet 收购了芬兰一家专注于宠物健康的在线商店 Verkkokauppa Kivuton （Kivuton）。此次收购是在 Juuri Partners 宣布加入 Alvar Pet 成为战略合作伙伴之后进行的。
8、The Nutriment Company 收购 TNPP
4月下旬，优质天然宠物食品供应商 The Nutriment Company 收购了苏格兰生狗粮制造商 Totally Natural Pet Products （TNPP）。该公司表示，此次收购扩大了 The Nutriment Company 的优质天然宠物食品品牌组合，并进一步加强了其在中欧市场的地位。
9、通用磨坊收购Edgar & Cooper
4月30日，通用磨坊完成了对欧洲领先的独立优质宠物食品品牌之一Edgard & Cooper的收购。成立于2016年的Edgard & Cooper估计2023年在13个市场的零售额将超过1亿欧元（1.07亿美元）。
10、Blue Sky Nutrition 收购 Maltwerks
2024年5月，Blue Sky Nutrition 收购了 Maltwerks 的食品和饲料销售业务，该公司表示，这将有助于该公司成为补充剂、食品、宠物食品和饲料行业的重要参与者。这两家公司都位于美国明尼苏达州的底特律湖区，Blue Sky Nutrition 供应营养保健品、蛋白质、宠物食品配料和乳制品配料。Maltwerks 是一家麦芽企业，为美国和国际上的啤酒厂、酿酒厂和食品/饲料制造商提供服务。
11、United Petfood 通过收购 Wellness Pet 设施进入美国市场。
United Petfood 于 6 月从 Wellness Pet Company 购买了位于印第安纳州 Mishawaka 的一家生产设施，从而进入美国市场。此次收购对 United Petfood 来说是一个重要的里程碑，因为这是他们在美国的第一家工厂。Wellness Pet Company 计划将生产转移到其另一家工厂。
12、Petbuddy Group 收购 Thrive Pet Foods
6月下旬，总部位于瑞典斯德哥尔摩的八个超优质宠物食品品牌组成的财团 Petbuddy Group （PBG） 收购了 Thrive Pet Foods。Thrive Pet Foods 在欧洲拥有 20 多年的市场影响力，为公司增加了湿猫粮和狗粮的冻干产品组合。
13、Vetnique Labs 收购 Lintbells 及其 YuMOVE 品牌的宠物补充剂
2024年7月，宠物健康和保健公司 Vetnique Labs 收购了以其 YuMOVE 品牌宠物补充剂而闻名的 Lintbells。YuMOVE 是英国的一个关节活动补充剂品牌，用于狗和猫，还提供满足消化健康、焦虑、皮肤病学和牙科需求的补充剂。
14、Pets Choice 收购 HOWND
7 月，总部位于英国的 Pets Choice 从 Power Pet Brands 收购了优质纯素狗品牌 HOWND，将其食品、零食和宠物护理产品系列纳入旗下。Pets Choice 的宠物品牌系列还包括 Webbox、Bob Martin、Felight、TastyBone 和 Vet's Kitchen。
15、The Nutriment Company 收购 Natural Instinct
同样在 7 月，瑞典宠物食品制造商 The Nutriment Company 完成了对总部位于英国的生宠物食品加工商 Natural Instinct 的收购。Natural Instinct 专门生产生的、冷冻的狗粮和狗猫的天然零食。
16、Inspired Pet Nutrition 收购 Butcher's Pet Care
Inspired Pet Nutrition （IPN） 是一家由 CapVest Partners 控制的独立英国宠物食品公司，于 8 月下旬宣布收购宠物湿粮制造商 Butcher's Pet Care （BPC）。BPC 提供三个品牌：Butcher's 狗粮，价格实惠的优质狗粮;优质天然湿猫粮品牌 Blink！;和 Classic，一个价格实惠、天然、完整的猫粮品牌。该交易于 10 月完成。
17、Vafo Group 收购 Petco GmbH 的多数股权
9 月，据报道，捷克宠物食品制造商 Vafo Group 收购了奥地利的 PetCo GmbH，在其不断增长的产品组合中增加了许多优质宠物食品品牌。这两家家族企业的总和超过 6 亿欧元（6.625 亿美元）。
18、Three Dog Brands 收购 Kennelmaster Foods
同样在 9 月，Topspin Consumer Partners 投资组合公司 Three Dog Brands （TDB） 收购了咸味宠物零食制造商和营销商 Kennelmaster Foods。Kennelmaster 以 Chip's Naturals 品牌销售其产品，并使用脱水技术创造差异化、营养和高蛋白产品。
19、Ollie 收购 AI 诊断公司
10 月，新鲜狗粮订阅公司 Ollie 收购了 DIG Labs，这是一家人工智能驱动的诊断公司，专门从事实时宠物健康检查，包括粪便分析、体重管理等。此外，Ollie 还推出了新的 Foodback Loop，这是一种专有的数据驱动流程，旨在增强产品开发和喂养算法，让狗更健康。
20、Modern Plant Based Foods 通过收购 AnimalKind 进军宠物食品市场
10 月下旬，总部位于加拿大的 Modern Plant Based Foods 通过购买所有未偿证券，完成了对总部位于不列颠哥伦比亚省的植物性宠物食品公司 AnimalKind 的收购。该公司表示，此举使 Modern 的产品组合多样化，超越了人类食品，满足了对可持续宠物产品日益增长的需求。
21、Pure Treats 收购 Bar W Foods、18 Below 宠物食品
同样在 10 月下旬，狗和猫零食、食品和礼帽制造商 Pure Treats 同意收购 Bar W Foods 和 18 Below 及其位于美国德克萨斯州沃思堡的人类级肉类加工和冷冻干燥设施。通过整合 18 Below 的专业知识，PureBites 可以扩大其产品线和产能，满足宠物主人对 RAW 冻干宠物零食、食品和礼帽日益增长的需求。
22、Premium Petfood Brands 收购 Yarrah
11 月，在比利时、荷兰和卢森堡运营的宠物食品品牌 Premium Petfood Brands 收购了有机宠物食品品牌 Yarrah。在 Yarrah 最近破产后，Premium Petfood Brands 开始收购 Yarrah 的产品组合，其中包括 Smølke 和 Rodi 品牌。
23、通用磨坊收购 Whitebridge Pet Brands
11 月，General Mills， Inc. 宣布达成最终协议，以 14.5 亿美元的价格从 NXMH 收购 Whitebridge Pet Brands 的北美优质猫粮和宠物零食业务。此次收购包括 Tiki Pets 和 Cloud Star 品牌，它们是快速增长的猫粮和宠物零食细分市场的一部分，它们在 520 亿美元的美国宠物食品市场中共产生了 240 亿美元的零售额。通用磨坊表示，它的目标是扩大其在宠物领域的足迹，将 Whitebridge 的产品与其 Blue Buffalo 产品组合相结合，以加强其在猫营养和宠物零食领域的地位。
这笔交易标志着通用磨坊在宠物类别中的第五次收购，此前之前曾收购了Blue Buffalo（2018年）、Nudges、Top Chews和True Chews（2021年）、Fera Pets（2023年）和Edgard & Cooper（2024年）。
24、FoodScience 宠物补充剂被私募股权巨头摩根士丹利收购
摩根士丹利投资管理公司专注于中间市场的私募股权团队摩根士丹利资本合伙公司 （MSCP） 管理的投资基金于 11 月下旬从 Wind Point Partners 收购了宠物和人类营养补充剂的垂直整合提供商 FoodScience。
25、Cult Food Science 收购 The Better Butchers
12 月中旬，总部位于温哥华的 Cult Food Science Corp. 公司专注于实验室培育肉类和细胞农业，宣布计划收购 The Better Butchers Inc.。同样位于温哥华的 The Better Butchers 专门使用基于真菌的蛋白质和先进的食品技术创造肉类替代品。这笔交易将使 Cult 收购 The Better Butchers 100% 的股份，预计将于 2025 年 2 月完成。
26、法国维克收购土耳其宠物食品经销商
12月下旬，全球领先的动物保健领域巨头法国维克（Virbac）发布消息称，正式收购了土耳其专业宠物食品和伴侣动物保健产品经销商 Mopsan。据 Virbac 称，此次收购将加强其在土耳其宠物市场的立足点，并使其能够更好地满足动物保健行业的期望和需求。Mopsan 与土耳其兽医合作超过 30 年，在快速增长的宠物食品和伴侣动物保健品领域拥有丰富的经验。
当然，不仅海外市场，国内市场近年来也逐渐呈现出类似的市场环境与格局。例如今年安宏资本10亿投资帅克集团的案例，足以证明优质资产永远不缺市场青睐的逻辑。
正如宠物行业观察此前提到的那样，国内宠物行业的持续发展，将驱动宠物行业市场集中度不断提高。而消费者的消费观念和喂养理念的升级，也将促使具有核心竞争力的品牌脱颖而出，成为市场头部品牌。
在这种趋势影响下，头部品牌将会获得可持续发展的源动力，而一些长尾常规品牌会越来越弱，最终被市场淘汰。对此，业内的共识是，宠物行业收并购浪潮一定会发生，且预计规模十分惊人。
至于未来全球宠物融资并购市场还将有何动态，宠物行业观察也将持续保持关注。对该话题感兴趣的小伙伴，欢迎下方评论区留言讨论，或添加小编微信沟通交流。
关于Cascadia Capital
Cascadia Capital是一家总部位于美国华盛顿州西雅图的投资银行和顾问公司，主要为中型企业提供财务服务，如并购、资本筹集和战略顾问。除了宠物，Cascadia 还专注于其他行业，包括技术、消费品、医疗保健和工业等。
在宠物行业，Cascadia Capital重点追踪公开交易宠物行业股票指数，包括Nestlé、J.M Smucker、Chewy、FreshPet、Central Garden and Pet Company、Neogen、Virbac和Zoetis，以及其他宠物护理、兽医和保险公司。
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