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10月27日，国家统计局如期发布前三季度规模以上工业企业最新运行数据，有些出人意料。
1-9月，全国规模以上工业企业累计实现营收99.20万亿元，同比增长2.1%；利润总额52281.6亿元，同比下降3.5%。
与1-8月相比，营收增幅收窄0.3个百分点，利润总额增幅则意外由正转负，从增长0.5%转为下降3.5%。
利润总额增幅突降4.0个百分点，说明规模以上工业企业在9月遭遇了不小的盈利压力。
根据多家媒体报道，9月单月规模以上工业企业利润总额同比降幅达到27.1%。
1-8月走势基本平稳的规模以上工业企业，为什么盈利压力突显？
国家统计局有关人士指出，主要受三个因素影响：一是工业品出厂价格持续低迷；二是营收增速回落；三是企业成本增速快于营收增速，导致毛利下降。
更加令人感到意外的是，印刷和记录媒介复制业（简称“印刷业”）规模以上企业的表现。
1-9月，印刷业规模以上企业累计实现营收4831.8亿元，同比增长2.7%；利润总额219.3亿元，同比下降4.0%。
与1-8月相比，营收增幅同比收窄0.4个百分点，利润总额增幅同样由正转负，从增长13.4%转为下降4.0%，增幅大幅收窄17.4个百分点。
三好同学原以为，按照1-8月的走势，印刷业规模以上企业利润总额的增幅会趋向收窄，但全年实现正增长问题不大。
没想到，在9月出现了意外，逆转了增长走势。
在这一个月里，印刷圈究竟发生了什么，导致利润调头向下？
从营收来看，印刷业规模以上企业的表现其实堪称平稳。
1-2月，营收以同比增长9.0%的较高增幅开局，基本弥补了2023年同期受疫情感染高峰影响出现的7.9%的下滑。
到一季度结束时，累计增幅收窄至3.9%；到4月、5月结束时，又分别放大到4.1%、4.2%。
6-9月，增幅逐月收窄，到各月结束时，分别为3.5%、3.3%、3.1%、2.7%，但依然保持增长态势。
从分解数据看，印刷业规模以上企业月度营收的环比表现也基本正常。
除了无法分解的1-2月，3月为515.4亿元，4月环比增长4.1%，达到536.3亿元；5月环比微降0.1%，为535.5亿元。
6月，环比增长4.5%，达到559.8亿元；7月，环比下降1.5%，降至551.3亿元。
8月，环比增长1.3%，升至558.2亿元；9月，环比增长8.2%，达到604.1亿元，为2024年单月最高。
将2024年和2023年两年分解后的月度营收数据，进行非官方口径的同比计算，同样没有发现太大问题。
1-2月，同比下降1.3%；3月，同比下降12.7%。
从4月开始，进入连续5个月的同比正增长期，当月增速达到15.9%，5-8月分别为10.5%、7.0%、3.8%、8.0%。
9月，出现同比下滑，降幅也不是很大，为1.7%。
就是在营收表现基本正常的情况下，印刷业规模以上企业的利润总额在9月结束后，意外逆转了1-8月的上行走势。
从累计利润总额增幅看，直到8月结束时都可以说是十分可观。
1-2月，同比大涨57.0%，主要是由于2023年同期同比下降24.3%，跌幅较大。
此后，增幅回归是正常走势。
到一季度结束时，同比增幅降至40.0%；到4月、5月结束时，分别降至28.8%、23.1%，仍保持在20%以上。
到上半年结束时，继续收窄至16.1%；到7月结束时，增幅出现反弹，回升至17.1%；到8月结束时，收窄至13.4%，增幅依然可观。
然而，到9月结束时，意外逆转增势，出现4.0%的同比下滑。
多了一个月，利润总额增幅大幅收窄17.4个百分点，自然说明印刷业规模以上企业在9月的盈利出现了问题。
从分解后月度利润总额的环比增幅看，问题更为清晰。
除了无法分解的1-2月，3月为25.7亿元，4月环比增长17.9%，达到30.3亿元；5月，环比再增5.0%，达到31.8亿元。
6月，环比大跌18.6%，降至25.9亿元；7月，旋即环比大涨25.9%，升至32.6亿元。
8月，环比下降1.2%，降至32.2亿元，表现正常；9月，突然环比暴跌99.1%，降至0.3亿元。
印刷业规模以上企业数量大体在7000家左右，这么多企业一个月只赚了约3000万元，平均每家四五千块，整体处于行业性亏损的边缘，这是十分罕见的。
将2024年和2023年两年分解后的月度利润总额数据，进行非官方口径的同比计算，同样可以发现9月盈利状态的异常。
1-2月，同比增长29.0%；3月，同比增长8.0%；4月，同比大涨31.2%；5月，同比增长20.0%。
也就是说，前5个月连续实现同比向上，且增幅可观。
6月，同比下降2.6%；7月，同比增长15.6%；8月，延续涨势，同比增长0.9%。
9月，意外同比大跌，降幅达到99.2%。
印刷业规模以上企业月度利润总额同比增势（单位：亿元）
国家统计局在解释规模以上工业企业在9月面临的盈利压力时，给出了三个原因：出厂价格下滑、营收增速回落、成本增速快过营收增速。
从相关统计数据看，印刷业规模以上企业同样面临前两个问题。
比如，国家统计局发布的工业生产者出厂价格数据显示，9月印刷业出厂价格环比下降0.3%，同比下降1.7%，1-9月同比下降1.3%。
也就是说，印刷圈的销售价格确实在下降，但似乎不足以引发利润大跌。
与此同时，从累计营收增幅看，1-8月为3.1%，1-9月为2.7%，的确在收窄。
不过，这样的收窄幅度，并不足以说明利润总额在9月的环比、同比暴跌。
其实，从单月营收看，今年9月的604.1亿元，高于8月的558.2亿元，比去年同期的614.5亿元，也只低了10.4亿元。
在成本方面又是什么情况呢？
1-9月，印刷业规模以上企业的营业成本为4028.3亿元，同比增长2.2%，增幅比营收增幅低了0.5个百分点，比1-8月收窄0.3个百分点。
从单月看，9月印刷业规模以上企业的营收比2023年同期低了10.4亿元，营业成本比去年低了7.5亿元，营收降得更多一些，但难以解释利润总额超过99%的同比大跌。
也就是说，看得到的价格、营收和成本变化，似乎都不足以导致印刷业规模以上企业利润总额在9月出现环比、同比大跌。
那问题究竟又出现在哪里呢？
在三好同学看来，价格下降、营收增幅收窄及成本因素，或许在一定程度上确实影响到了印刷业规模以上企业在9月的盈利表现。
同时，更大的可能是：一些非常规因素导致少数或部分企业的盈利，出现非正常大幅波动，进而影响了印刷业规模以上企业的整体表现。
因为即使市场需求环境不佳，价格压力显现，多数印刷业规模以上企业的利润率也不至于低至9月0.05%的水平。对不对？
