今天除了双创指数微跌外，其他主要指数全部收涨，中小微盘股领涨，
北证50指数盘中一度杀跌3%，下午强势反弹收涨0.91%，成交量较前一日缩量172亿，题材炒作也没啥可分析的，山腰山顶任意位置卖出都是对的，
北交所这种专挑小盘的炒作，跟妖债炒作是不是很像，只要流通盘小便于控盘即可，根本不用看基本面有没有逻辑支撑。
你只需问自己一个问题：公司业绩短时间内能有百分之几十或翻倍的增长吗？
如果没有，那怎么涨上去的，就迟早要怎么跌回来。
ST板块全面大涨3.92%继续刷新阶段新高，121家仅7家下跌，
之前我说行情是轮动的，ST板块的春天只会迟到而不会缺席，
现在，我要说：天下没有不散的宴席。
同样的问题你还可以再问一次：公司业绩短时间内能有百分之几十或翻倍的增长吗？
如果没有，那么，业绩垃圾的公司全面性的普涨，你觉得是可以持续的吗？
你把板块行情上涨做一下归因，你就知道ST板块的上涨是补涨，是资金溢出的结果，而根本不是啥价值发现。
板块越是见诸报道的大涨，就越是反转得快，
玩ST，玩的就是困境反转，依据的就是福祸相倚、牛熊轮换的逻辑，极端的暴跌孕育着强力的反弹，极端的大涨孕育着恐怖的下跌，越是靠近极值区间，越是要警醒。
今天趁着大涨，继续减仓了部分ST仓位。
可转债
今天涨幅还是低价债一马当先，但90元以下区间涨幅有很大的迷惑性，集思录区间统计的是算术平均涨幅，但这样的统计方法受中装转2大涨20%的影响太大，
有点像我和马云的平均资产上千亿一样，被平均化拉高了。
如果用中位数来衡量，则90元以下的涨幅为1.1%，更能反映去掉两端极值后的平均涨幅。
这么看来，其实低价债涨幅还就一般般，并没有看起来的那么炸裂。
咱们也压根不用羡慕低价债的修复，除非你对中装转2有迷之自信，否则，以下任意一条都会让低风险投资者直接拉黑：
1、一度跌到面值以下的0.93元
2、信披违规被立案
3、重整若失败，直接破产退市
如果我们单从这轮行情起涨点9月18日来算，累计涨幅如下：
中装44.33%、首华19.52%、广大35.25%、宏图36.89%、帝欧40.91%、芳源28%，
单从收益率来看也并不炸裂，一个弹性好一点的转债就能赶上甚至超过，而且，这些弹性债还有过硬的基本面作为支撑，也就是说下跌有底，问题债们下跌有底吗？
还有一个很重要的问题：这些一度人人喊打甚至面临退市的堕落天使，有几个人敢在低位重仓，特别是像中装转2一度跌到只有29.3元，
上不了重仓的标的，收益率再高都意义不太大。
动则回撤几十个点，涨幅也只有几十个点，还有退市及各种雷，盈亏比和风险补偿通通不够看的，咱们玩转债，不就是图个回撤小、风险小吗？
现在，这下跌无底、回撤几十个点的垃圾债，跟玩正股比有什么优势？
我有那功夫去研究、去排雷，直接玩ST得了。
所以，在我的资产配置里，转债就是低风险类资产，要以防守为主，ST股则进攻为主。
如果借用司马迁在《货殖列传》中的传世名言，那就是：
以末致财，用本守之。
这里的末，原意是商业经营，我的理解是泛指一切动产，比如，股权、公司现金流、商标权、著作权等一系列的动产，这类资产的货币价值是变动且不稳定的，
而这里的本，原意是土地，我觉得可以泛指一切以土地为核心依托的不动产，比如，住宅、商铺、公寓、写字楼都算，这类资产能在一定程度上抗通胀、且源源不断地产生现金流，而且价值在一定时期内相对稳定，
当然，除了土地永远上涨外，其他类型的不动产受区位、配套、产业的影响，不一定能长期维持上涨趋势。
如果我们把这里的“本末”作稍微的改动，把转债的防守型策略作为本，把ST策略作为末，那是不是可以——以ST攻之，以转债守之？
比如，在市场极值区间或阶段性顶底，防守咱们就玩临期债、银行债以及国资高收益债，进攻咱们就上低溢价、双低、ST股。
在阶段性顶部时，为了降低回撤或提前确认收益，咱们是不是可以卖掉累计涨幅不小的ST、双低债以及低溢价债，把仓位转到防守型转债策略里？
这样，市场波动的”浮财“才会转化为防守型的”不动产“，才不会在市场波动中又给送回去，当然，提前确认收益确实会少赚钱，但逃顶是千古难题，绝顶高手也没有太好的办法，除了分批卖、找顶部市场特征外，也没啥参考。
要守得住这等浮财，得有一个前提，那就是转债的防守得万无一失，如果你的转债回撤动则几十个点，那还谈什么防守、谈什么财富之本呢？
千万不要嫌赚钱慢，只要你不回撤或回撤小，那就是最快速度，巴菲特收益不算高，几十年回撤小、不退步积累下来，就是世界首富。
日拱一卒不退步，便可行至千里。
ST策略
*ST导航：三季报发布，董秘说的4500万营收兑现，年初到报告期累计营收6293万，同比增长337%，去年10月中标的1个亿的合同也将于24年交付，收购的宇讯电子预计产生营收4659万，
另外，虽然公司号称军工产业链的营收有一定季节性，体现为下半年确认收入较多，但我实测发现22年却不是如此，22年下半年公司营收仅创收6800多万，仅占当年营收的33%左右，倒是23年下半年确认了60%的当年营收，可见公司的营收确认季节性特征不明显。
靠多确认收入来保壳，指望不上了，只能靠1个亿的合同交付以及收购的公司的在手订单来保壳了，从目前的进展来看，保壳没啥问题，业绩的增长则要看军购的进展情况了。
今天的大涨，可以看作是三季报业绩的兑现，退市风险进一步缓解，考虑到离正式的财报季还有相当的距离，以及整个市场疯牛行情缺乏匹配的调整，今天冲高大涨后，已减仓一半。
ST中嘉：继续鬼子进村，偷偷摸摸地上涨，没强力脉冲与涨停，只有来来回回的心电图，股价不知不觉收复前期失地，本来是摘帽的前排股，结果混成了留级的差生，但好处就是不知不觉熬到了牛市，摘帽预期跑得久，股价回归得充分，等着哪天交易所突然放行，摘帽后还说不定有看头，今年摘得快的摘帽后反而拉跨，看看嘉嘉这把能不能因祸得福。
ST盛屯：三季报利润炸裂式增长，三季报预增的预期一兑现，股价就止步45度上攻了，接下来应该要调整了，
这货摘帽是板上钉钉的事，之前就知道业绩要增长，只是没想到行情与业绩来得如此猛烈，现在这位置有点高，等调整充分了我再玩，不给机会我也懒得去追了。
…………………………………………………………………………………………………………
思考再三，有一个想法想征求一下大家的意见：
写ST策略内容是否会对咱们喜爱转债的朋友造成不适？毕竟，ST波动大风险高，不适合低风险投资者，
如果有不适，请积极投票告知我，我将另开一个账号把内容区隔开来，以免浪费大家的关注，
如果在转债内容之余，也喜欢听我唠嗑股票以及ST相关的内容，那也请投票告诉我，我将听取大家的意见，决定以后的内容要不要继续创作ST相关的内容。
感谢您宝贵的意见！
往期精华文章：
更多精华内容首发于——公众号【熊猫有道行】，一起玩转可转债、ST股、套利。
关注后私信回复“书”，获取投资经典电子书。
关注后私信回复“微信”，获取博主个人微信。
公众号改版后，看完记得顺便点个赞或在看，与文章充分互动才能可以收到更新推送，不然看不到最新分享，送人玫瑰，手有余香。
怕错过更新，请关注公众号，并加星标，第一时间获取通知！
