一不小心2700点保卫战又要打响了，不同于年初的急跌，
这次由于汪汪队的托底以及中小盘情绪的修复，整个寻底的过程如同温水煮青蛙，
俗话说会哭的孩子有奶吃，这有妈奶的孩子果然是不哭了。
这一轮下跌，体验呢倒是上去了，鬼哭狼嚎的人明显少了，
但是，钱不见了啊，每天收盘一打开账户，发现钱又少了，
不少革命战友又回到了年初回本之路开始的地方，
集思录等权指数今年跌了10.1%，国证2000指数下跌了26%，
熊市10%左右的回撤，对于转债人来说，属于正常范围之内。
这一轮下跌中要跑赢等权指数有3个基本特点：
1、避开低价债的超跌
2、捕捉到活跃的游资债
3、配置了防御性的国资债或临期债，特别是临期债
据我所观察的低价债样本统计，
这一轮下跌中，低价债平均要比等权指数多跌6.27%，
而在最近的反弹中，却要比等权指数多上涨1.49%，
低价债存在明显的修复迹象，但这样的超额如同带刺的玫瑰，
好看并不好拿，如果把握不好情绪的转换以及反弹的拐点，反而会被刺伤。
相比于低价债烫手山芋般的超额，
活跃游资债或小盘债的弹性，是更值得重点关注的方向，
转债水位处于低位，弹性就是今年回本的关键。
今天联创、尚荣不就提供了重新上车的机会吗？
联创甚至日内上车、日内又重新发车，
唯一的不足就是联创的负债太高了，短期偿债能力弱，一年之内到期的非流动负债有14亿，1年之内到期的短期借款就高达37亿，
好在剩余规模只有3亿，公司现金21亿，市场目前不认为联创有违约风险，但这么高的负债在这里摆着，指不定哪天市场又抽风认为它有违约风险了呢？
客观来说，跑赢等权指数那是一点都不容易，等权指数受妖债影响很大，
而多数转债人的策略以低吸潜伏为主，碰上单边上涨的行情，就只有看妖债表演的份。
低风险投资者要想跑赢等权指数，就只能通过防守取胜，在转债大跌的行情中，以守为攻获取超额。
等市场整体水位下降，以前高不可攀的活性债跌到合理位置，再从防守性品种轮换到进攻性品种中去，完成攻守的完美转换。
当然，这只是理想状态下的思路，实战中如何判断转债估值的极值区间，既要参考历史的极值区间，又要看当下市场情绪的发展演变。
玩ST策略的意外收获就是，一定要重视市场情绪对交易的影响，在情绪偏离基本面太多时，及时反向交易，
比如，预期升温过头但未落地时，就必须先出来，不然，随时打回原形，
在市场恐慌过头，情绪动能逐渐衰竭时，要敢于出手，不然，错失建仓良机。
以前玩转债格局得比较多，现在慢慢试着高抛低吸做T、做波段，赚得超额比以前要多了。
把一个价值投资者活活逼成了交易员，还不是行情太差给闹的啊。
今年行情的颓势还是受了市场流动性的影响，经济通缩之下的症状之一就是——各种资产价格的跳水，个人财富的缩水又反过来影响未来的收入预期，
收入下滑预期之下，消费、投资萎缩就是自然之事，
通缩的死亡螺旋会不断自我强化，所幸上层的有识之士已经意识到问题症结所在，市场信心的强心针应该已经在路上了。
信心比黄金还重要，13-14年的熊市那句名振江湖的口号，是如此应景。
交易记录：
恒通再次做T，薅得0.6%左右的小羊毛，要还有机会就一直薅，多次薅下来的收益已经不比全程参与要约的收益差了，
另外，在市场不好的时候，仓位躲在要约股里吃高息也是不错的防守策略。
在和科摘帽拉板的带动下，嘉嘉早盘冲高直逼涨停，
本韭菜本想挂个涨停板做个T，价格是到了但买单不够，居然没成交，又错失2个多点的大羊毛，早知道就挂低1分钱了，真是贪心不足蛇吞象。
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