新粮即将大规模上市,供应压力加大,盘面大幅回落,苞米何去何从?

(一)玉米现货情况     
刚刚过去的一周,作为九月份的第一个完整周,玉米现货价格震荡运行,略有回落,翘尾行情暂时停滞。虽然陈粮基本见底,但是迫于资金压力,持粮主体售粮积极性高;北方秋粮逐步上市,即将大规模全面上市;叠加中储粮投放和进口玉米拍卖的增加,玉米供应逐步转向宽松状态。不过新粮反观需求端,饲料和深加工原料库存持续下降,处于较低水平,有补库需求;生猪养殖利润处于高位,生猪存栏逐步增加;但是总体看,下游需求还是以"随用随采"为主,略有提升。新粮和陈粮逐步接轨,当周伴随着盘面大暴跌,现货有所下跌。新粮即将上市,九月份玉米价格将走向何方?
当周东北地区价格小幅回落,迫于资金压力,贸易商手中的陈粮仍有一定出货需求,部分持粮主体售粮积极性偏高;而且近期中储粮投放数量持续增加,反观下游深加工企业承接能力有限,收购价格延续弱势,以执行合同、消化库存为主。而且秋粮积极大规模上市,市场看空情绪有所增强;港口开始大规模开收新粮。锦州中孚重新开收,720容重,14.5水的带票价格为2290元/吨。锦州港口方面,当周汽运数量继续呈现增加趋势,集港量较前期大幅增加,港口库存有望止跌。随着盘面的暴跌和到车辆的增加,港口价格小幅下跌四五十元。容重720,水份14.5,主流报价2280--2290元/吨。

当周华北地区到车辆有所增加,秋粮部分零星上市,山东即将大规模上市,玉米价格维持弱势震荡,各深加工企业略有回落。周日山东晨间剩余到车辆511台,较周六小幅增加,在新粮上市压力下,多家深加工企业下调收购价格。需求方面,虽然原料库存持续下降,但是各企业采购积极性偏低,都在等待新粮大规模上市,下游企业根据上量情况动态调整收购价格;关注未来企业采购力度。不过小麦替代优势下滑,养殖需求提升;未来价格存在一定的不确定性。
在新粮渐行渐近的上市供应压力下,盘面先落为净,带动现货小幅回落。近期供应有所改变,新粮将逐步成为主流,新粮和陈粮"已经无缝接轨",未来新粮价格;特别是基层售粮进度,农民的认卖性将成为价格的决定性因素。下游需求逐步恢复,市场已对利多消息消化完毕,需要新的引爆和逻辑点。减产已成定局的东北产区,未来价格将走向何方?虽然短期还有回落的可能性,但是下方存在较强支撑,对于玉米后市,小编认为未来一两个月内,玉米价格有望继续偏强运行,您觉得呢?对于未来玉米价格,您是如何判断?
(二)期货行情回顾:
上周美玉米连续合约,继续小幅上涨。当周开盘价400.5美分/蒲式耳,盘中最高416美分/蒲式耳,最低398.5美分/蒲式耳,收盘于406.25美分/蒲式耳,涨幅1.18%。为连续第二周上涨。
刚刚过去的一周,玉米盘面全面回落。玉米主力C2411合约,当周开盘价2341元/吨,盘中最高2347元/吨,最低2261元/吨,收盘于2268元/吨,下跌70元,跌幅2.99%。

(三)中国玉米进口来源国相关情况
我们知道玉米进口数量也是影响国内价格的重要因素之一,近几年来为满足国内需要,中国进口数量大幅增加。虽然去年国内玉米丰产,但玉米进口数量仍呈现爆发式增长,而且进口来源地更加多元化,不过主要来自巴西、美国和乌克兰等国。根据最新的海关数据显示,1—7月份,中国玉米进口总量为1213万吨,同比减少11.5%,符合预期。至此,中国玉米进口数量已经连续五年超过720万吨的进口配额。

联合国粮农组织发布8月份全球食品价格指数,8月平均为110.1点,环比下跌0.5 %,与2023年8月相比跌幅达11.9 %。
联合国粮农组织对2024年全球谷物产量的最新预报数较7月下调了280万吨,主要源于粗粮作物前景的下调。目前,2024年全球谷物产量预计为28.51亿吨,与2023年水平基本相当。
粮农组织将2024年全球粗粮产量最新预报数比7月的预测减少了700万吨,至15.23亿吨,较2023年水平下调了940万吨(0.6%)。调减主要反映了欧盟、墨西哥和乌克兰炎热干燥的天气对单产前景的影响。乌克兰战争造成的破坏也持续影响着农业生产。相比之下,由于天气条件利好玉米单产,美国玉米产量预报本月大幅上调。即便如此,预计2024年玉米产量仍将低于2023年。
并且由于欧盟以及乌克兰生产前景不佳导致25年玉米库存量大幅下调。
先看下我国进口玉米最大的来源国之一的乌克兰相关情况
我们知道从四月份开始,乌克兰已经连续四个月成为中国最大的进口玉米来源国。
乌克兰农业部周五公布的数据显示,截至9月5日,乌克兰已经收获了近3,500万吨谷物和油籽。预计2024年玉米收成约为2,500万吨。

再看下进口玉米来源国之一的巴西相关情况
我们知道虽然巴西为23年中国进口玉米最大的来源国,但是从今年六月份开始,已经连续2个月未有巴西进口玉米到港。
巴西国家商品供应公司(CONAB)表示,截至9月1日,2023/24年度巴西二季玉米收获进度为99.1%。本月将2024年巴西玉米出口预期调高250万吨,达到3600万吨,但是仍比上年的创纪录出口量5463万吨减少34%。
有咨询公司表示,2024/25年度巴西玉米总产量预计为1.341亿吨,比上年提高500万吨。2024/25年度巴西首季玉米种植面积估计为430万公顷,同比减少约10万公顷或2.5%。首季玉米产量估计为2710万吨,比上年增加110万吨或4%。
(四)美国玉米相关情况
我们知道每年九月份为美玉米新的销售年度开始,目前美玉米处于新旧作交替之际,新季玉米销售速度明显加快。尽管中国买家迟迟没有采购新季玉米,但是由于墨西哥和未知目的地新作采购需求比较多,使得美玉米出口销售数据继续增加,刷新年内最高水平。
美国农业部出口销售报告显示,截至8月29日当周,美国2023/24年度玉米出口销售净减17.31万吨,创市场年度低位。当周,美国下一市场年度玉米出口销售净增182.25万吨;前期为净增149.41万吨。
其中当周未向中国出口销售,至今没有向中国销售新季玉米。去年8月24日当周向内地出售0.01万吨。
美国出口装船数据略微提升。当周,美国玉米出口装船为106.12万吨,较前一周略微增加1%,上期数值为104.89万吨;较前四周均值减少7%。其中,当周向中国大陆出口装运0.17万吨,前一周未向中国大陆地区出口装运;去年同期亦未向中国大陆地区出口装运。

不过本年度至今,美国尚未对中国大陆地区销售任何新季玉米,去年同期为34.8万吨。
(五)行情回顾与未来分析
回顾一下整个八月份的玉米行情,玉米现货震荡下行,小幅回落,不过出现翘尾行情。八月伊始,玉米现货价格延续七月份的下跌趋势,继续下跌。不过从中旬开始,行情迎来转折。由于北方普遍迎来暴雨,局部形成小洪涝,不但影响玉米上量,也对玉米生长造成一定影响;个别地区出现大面积倒伏和水淹现象。随着到车辆的减少,山东地区价格率先反弹上涨;同时市场传闻将控制四季度谷物进口,因此玉米价格出现反弹上涨,迎来翘尾行情。
进入9月份,玉米市场处于新旧交替之际,陈粮虽然逐步消耗殆尽,但是仍有部分存粮;新粮逐步上市,即将大规模进入市场;因此将从供应偏紧转向供应宽松。不过国内饲料企业玉米采购基本延续了“随买随用”的节奏,库存持续降低,但是总体看,玉米需求略有好转。
我们知道期货方面,七月份玉米盘面大幅回落,当月下跌158元,跌幅为6.3%。进入八月份以后,盘面继续回落,盘中再度刷新近些年新低;不过随着玉米盘面完成主力转换,盘面筑底反弹,使得跌势有所放缓,迎来翘尾行情。整体看,玉米主力连续合约,八月份开盘价为2347元,盘中最高2357,最低2250元,收盘于2338元,当月下跌13点跌幅0.55%。不过玉米2411合约,八月份上涨0.6%。
刚刚过去一周,玉米盘面止升回落,再度下调,试探前期低位。玉米主力2411合约当周下跌近3%。当周玉米2411合约,以2341的价格开盘,周一伴随着商品的整体回落,大幅暴跌五十点;周二继续回落,最低跌至2261元;周三周四略微回升,最高至2304元,随后再度回落;周五继续回落,最终以2268元的价格收盘。

在新粮即将大规模上市之际,盘面大幅回落,止涨下跌,再次探底,除了说明市场偏弱,还能说明什么?未来玉米市场走向何方?小编谈谈个人观点,供大家参考。个人认为需要考虑下面几个方面:小编谈谈个人观点,供大家参考。个人认为需要考虑下面几个反面:
供应方面
陈粮消耗殆尽,政策性收紧粮食进口,近期进口玉米到港处于低位,中国至今未采购美国新季玉米。同时饲用玉米替代品也将迎来“退潮”,替代优势减弱。
虽然今年东北地区减产已成定局,部分地区将延迟上市;但是辽宁水淹玉米已经上市,东北新粮即将大规模上市;华北玉米零星上市;新疆玉米已经开始,价格低廉。并且近期中储粮投放和进口玉米拍卖数量增加。
因此玉米供应逐步转向宽松,关注新粮上市方面。
玉米需求方面
玉米深加工和饲料企业库存持续降低,处于同期较低水平。生猪存栏连续两个月环比增加,养殖利润大增,未来存栏有望继续增加。饲料厂大规模开收玉米,同为饲料的豆粕价格快速上涨;不过近期饲料和深加工企业延续了“随买随用”的节奏,但是需求略有恢复和提升,未来是否会继续提升?
盘面技术方面
从趋势看,玉米盘面前期日线已经形成W底,但是周一的大幅暴跌,使得盘面再次探底,再次转为弱势;周线形成圆弧底的概率增强;月线看,继续底部震荡。
美玉米筑底反弹,连续两周回升;豆粕价格也是连续回升,都将对玉米有积极的带动性。关注本周即将公布的美国月度供需报告。

市场心态方面
虽然经过翘尾行情,市场心态略有好转,但是随着新粮的上市,持粮贸易商认卖心态偏强;前期利多因素已经消化,期待新的元素。而且期现价格趋向一致,当周可以说是期货带动现货下行,未来如何运行?期货和现货谁将占据主动低位?
新粮和陈粮价格逐步接轨,未来农民售粮心态将是重要决定因素之一。
(六)本周观点
综上所述,玉米盘面经过上周的下跌,再次处于弱势震荡中,虽然下方支撑比较强,但是不排除创新低的可能性,不过再大幅暴跌的概率降低。因此对于玉米后市,小褚建议大家关注下方支撑情况,暂时观望,激进投资者再次逢低买入比较好。个人观点,仅供参考!