导 读
来源：界面新闻
日前，新东方(NYSE:EDU)、好未来(NYSE:TAL)、高途(NYSE:GOTU)相继交出季度“成绩单”。
2024年3月1日-5月31日，新东方、好未来分别录得营收11.367亿美元、4.14亿美元，合人民币约81亿元、29.5亿元，同比上涨32.1%、50.55%。
2024年4月1日-6月30日，高途录得营收10.098亿元，同比增长43.6%。
从营收规模上看，新东方仍是当之无愧的老大哥，好未来的营收规模虽然只是新东方的36%，但增速已超过新东方，且高于高途，这家在线教育起家的公司仍在努力追赶。
从盈利情况来看，新东方、好未来期内净利润分别为2700万美元、1140.2万美元，合人民币1.92亿元、8128万元，前者同比下跌6.9%，后者同比增长125%，扭亏为盈。高途亦由盈转亏，去年同期净利润5616万元。
“双减”前，新东方K12业务长期处于掉队状态，但也正因如此，其受到的冲击要小于K12业务占比高达九成的好未来，更何况新东方还有出国考试、大学考试、留学等业务打底，加上直播电商业务的迅猛突围、文旅业务的迅速开展，成为拉动新东方营收的三驾马车。
相比新东方的跨界转型，其余两家则相对聚焦于教育的老本行里。尤其是在AIGC热潮下，“AI+教育”更是成为好未来的发力重点。
好未来旗下学而思九章大模型自2023年5月正式启动研发，于2023年11月通过备案并全面开放。
对于传统的教育行业来说，个性化、高质量和大规模被称为“不可能三角”，难以同时满足。但在大模型时代来临后，AI或许有可能打破这个“不可能三角”。
学而思九章随时问产品负责人国朝游日前在多知网Open Talk上称，AI在大规模上有天然优势。高质量则取决于如何让AI越来越聪明，在各个环节上的表现越来越好。而在AI助力个性化方面，学而思的做法是找到一个具体的场景。
比如课后从题目练习到知识巩固的链路，传统的解决方案是学生答完题后，自己看参考答案，解析过程简略，推导步骤无人解答，只能自学理解。而大模型可以通过强大的理解和对话能力为学生“答疑”。与此同时，学生的学习过程通过对话体现出来，每个步骤行为都被数据化，成为过程性评价的数据抓手，实现从结果评价到过程性评价的迁移。
对高途来说，营收主力还是素质教育和以高中学科培训为主的传统学习服务。从线上起家的高途正在加快向线下拓展。目前，高途考研、留学等多个业务线分别在北京、郑州、武汉等全国各地均有布局。
但目前来看，线下业务对财务业绩的影响非常有限，线下运营发展周期长，从用户培养到口碑推荐，需要持续投入。
在成本支出方面，也能看到各家不同的打法——新东方、好未来、高途仍在加大投入力度，在对外营销和销售上尤其舍得花钱，这甚至导致高途由盈转亏。
2024年3月1日-5月31日，新东方、好未来期内经营成本及费用开支分别为11.262亿美元、4.321亿美元，同比增加38.6%、26.3%，其中新东方主要系东方甄选自营产品、直播电商业务的成本开支的增加，以及加快线下扩张所带来成本开支的增加。
高途二季度的主营业务成本为3.134亿元，同比增加70%，主要是由于主讲老师和二讲老师人数增长以及教材成本的增加。营业费用11.611亿元，同比增加144.2%，其中销售、研发、管理费用分别同比增加158%、65%、209%。
截至5月31日，新东方的现金和现金等价物为13.894亿美元。好未来现金、现金等价物和短期投资合计余额为34.19亿美元。
截至2024年6月30日，高途的现金及现金等价物、受限资金、短期投资及长期投资总计41.034亿元。
截至美东时间8月27日收盘，新东方、好未来、高途分别报65.43美元/股、8.32美元/股、3.31美元/股，市值107.51亿美元、50.39亿美元、8.59亿美元。
