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上周有朋友来问我，美的集团并不缺钱，它到港股上市的目的是什么？
之前我听美的管理层说过，美的集团拥有充沛的现金流，每年分红200多亿，如果缺钱减少分红即可。去香港并不是为了募集资金，而是为了A+H双地区上市，更方便接轨海外市场，为美的出海做准备。
这位朋友的问题提醒了我。
在低迷的消费行业里面，今年以来家电行业显得特别强势。年初以来家电指数+2.7%，消费指数-24%，白酒指数-33%。看上去毫不起眼的家电行业，不光大幅跑赢消费指数和白酒指数，还能有正收益。
为啥呢？
我觉得，除了最近各地政府推动的家电以旧换新活动带来需求刺激外，家电的出海逻辑非常关键。
拉动GDP有三驾马车：投资、消费、出口。
在房地产行业低迷，消费内需又不行的时候，未来靠什么推动经济增长？那只能是出口，而且根据日本当年经济泡沫破裂后的经验，日本制造业也是大量出海寻求出路。我们如今也算是摸着日本过河了。
根据海关总署的数据显示，今年1-8月中国家电累计出口同比+14.7%，连续18个月同比正增长。
再看细分品类的数据，根据中国机电商会数据显示，2024年上半年大家电出口强势，空调同比+22.9%，冰箱同比+23.9%，冷柜同比+28.6%，洗衣机同比+22.8%。其中空调出口非常猛，上半年出口量接近5300万台，已经达到2023年全年的80%。
肯定有朋友想知道，我们的家电卖给了哪些国家。
1、拥有最强购买力的国家肯定是美国，但由于贸易摩擦和关税问题，中国家电对美国出口同比+5.8%跑输出口增速大盘
2、对日本的出口增速负增长，可能是因为日本汇率持续贬值，人民币对日元大幅升值，导致中国家电产品性价比下降，人民币升值不利于出口
3、对俄罗斯的出口增速负增长，主要是去年增速+69.5%，基数太高了，今年回调非常正常
除了以上三个国家，中国家电对其他国家的出口增速基本都是增长甚至大幅增长，特别是墨西哥、巴西等拉美国家。
虽然美国对中国商品加征了关税，但作为普通消费者，谁不想买便宜又好用的东西，部分美国普通民众还是想办法绕道购买廉价的中国产品。这可能就给了墨西哥、巴西等国家中间商赚赚差价的机会。
总的来说，虽然国内消费低迷，但家电行业仍然能在海外市场获得增长。与之相比，白酒行业就很尴尬了。
在《白酒崩盘》这篇文章里，我给大家分析过，白酒主要消费场景是送礼、宴请，自饮需求占比不高。白酒消费相当于是金融、地产等行业的销售费用。金融、地产的生意越好，应酬社交的需求就越强，对白酒的需求就越强。要让白酒重现昔日荣光，关键是要让金融、地产等行业重回当年巅峰，但大家都知道这不太可能了。
那如果是白酒出海呢？
这可能更难。
每一款酒的酿造工艺和风味背后都承载着一段历史。品尝酒的过程，就是在重温体验那段历史。各国都有属于自己的本土酒，比如日本清酒、苏格兰威士忌、法国干邑、墨西哥龙舌兰酒、俄罗斯沃特加、澳大利亚葡萄酒。
中国白酒出海，必然伴随中国文化出海。但攻破关税壁垒只是钱和成本的问题，而攻破文化壁垒就难很多了，也需要花更长的时间。
相比之下，家电出海就简单多了，便宜好用耐用就是王道，你还会考虑这空调是用哪个地方出产的钢铁打造的？吹的风是“酱香型”还是“浓香型”？
回到指数估值层面，家电ETF(561120)目前的PE估值是14倍，PB估值是2.4倍，股息率是3.8%。白酒指数目前的PE估值是16倍，PB估值是4.8倍，股息率是4%。
从估值和股息率的数据来看，两者相差不大。但是家电拥有出海前景，而白酒则陷入国内消费低迷的困境。
即使政府给每一个中国人派5000元现金，对于白酒的消费拉动也是极少的。除了有“自饮需求”的人，其他人对白酒几乎没有需求。没有新订单，不需要见客户，自然不需要喝酒。拿着这钱，添置一些生活必需品或者直接拿去提前还贷不更好么。如果不是为了应酬社交，买酒喝对提升接下来的生活质量基本没有帮助。
而政府给家电8折补贴，对于有需要新购或者更换家电的朋友来说，确实是带来了优惠。你可以选择以原价80%的价格购买，也可以选择用原价买一台更高级性能更好的。省钱或者提升生活质量，二选一。
目前补贴范围包含洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、冰箱、家用灶具和吸油烟机等8大类。建议加大力度扩大范围到平板电脑，只要有8折补贴，我立马消费，绝不拖延
对了，家电ETF网格早已经开好，运行到现在也有一段时间了，顺便和大家汇报一下收益情况，目前网格收益率是8.19%，不做网格的话收益率是-0.41%，超额收益已经明显，今年股息率风格比较火热的时候，网格也是卖了很多仓位，最近调整又买回来不少，基本已经网过一轮，现在位置还是比较低的，大家继续让网格运行即可。
家电ETF（561120）传统网格表如下：价格区间为0.86-1.296，网格中轴线为1.041
交易条件为：
上涨2.77%，回落0.5%，卖出一格
下跌2.7%，反弹0.8%，买入一格
对网格交易创建流程还不熟悉的朋友，可以在后台回复：佐罗，按下方动图添加佐罗个人微信，会协助大家操作的，有啥疑问随时交流
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