【导语】近期，国内甲醇市场在多重因素的共同作用下进入了僵持整理阶段。甲醇价格在期货价格波动与传统下游行业需求低迷的相互影响下陷入窄幅震荡，加之运费上涨及部分烯烃企业需求支撑，使得市场走势扑朔迷离。
10月底至11月初，多空因素共同作用，内地甲醇价格进入僵持整理阶段。一方面世界地缘局势等引发的市场不确定性传导原油价格高频振荡，进而带动甲醇期货价格出现同步的频繁波动，市场心态复杂交织。另一方面，部分外采原料的下游烯烃企业的需求预期逐步得到落实，价格具有一定支撑，但甲醛、MTBE等传统下游企业盈利欠佳，多对高价持抵触心理，跟进不足。在此背景下，甲醇现货价格缺乏明确的突破方向，呈现窄幅震荡态势。
企业库存偏低，运费价格坚挺
国内甲醇市场开工平稳，供给量较为充足。截止到11月7日，国内甲醇整体装置开工负荷为75.03%，较去年同期提升2.96个百分点；西北地区的开工负荷为85.82%，较去年同期提升3.55个百分点。
虽然近期市场开工率保持相对高位，但受到部分烯烃企业集中外采以及下游刚需补货带动下，厂家出货顺利，库存压力并不明显；但同时受到环境政策影响，运力紧张，运费高位运行，厂家被动让利，产区价格受到一定程度的抑制，整体甲醇价格呈现窄幅波动走势。
值得关注的是，受近期西南部分厂家开工下滑预期以及湖北价位居高影响，陕西关中和甘肃货源套利窗口得以打开，陕甘部分厂家库存得以消化，这也间接造成河南地区供给偏紧的局面。
传统下游需求一般，烯烃采购支撑价格
下游烯烃开工整体下行，需求量相对减少。截止到11月7日，内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在84.75%，较10月底下降0.24个百分点。其中外采甲醇的MTO装置产能约790.5万吨，平均负荷83.16%，较10月底上升0.57个百分点。受山东MTO企业降负影响，导致国内CTO/MTO装置开工整体下行。
值得关注的是，近期受内蒙新建烯烃项目建成外采以及华东部分烯烃企业内地采购影响，陕蒙豫等地区厂家库存消化顺畅。
传统下游开工继续下滑，需求相对一般。截至11月7日，甲醛行业样本开工负荷为30.64%，较10月末下降0.14个百分点。二甲醚行业开工负荷为5.52%，较10月末下降0.6个百分点；本周期国内MTBE样本企业装置平均开工负荷61.10%，与10月末相比下降0.08个百分点；冰醋酸开工负荷约为98.49%，较10月末下降1.34个百分点。
供需对比来看，得益于厂家库存压力不大以及近期某些烯烃大厂外采预期的逐步落实，甲醇开工率的上升并未给厂家带来实质性的库存压力的增长。而下游方面，由于成本上升，盈利欠佳等问题，下游开工整体维持相对低位，对高价原材料具有抵触心理。在供需激烈博弈下，整个市场处于一种相对稳定状态，上下涨跌空间不大，价格整理运行。
预计下周市场或稳中向好
目前部分产区厂家库存偏低，但受北方气温下降影响，部分仍存出货需求；且逐步步入冬季，恶劣天气增多，运费波动较大，下游工厂为维护自身利润，坚挺报价，上游工厂或面临让利降价压力。虽传统下游需求依然疲软，但内地与港口套利窗口仍存，且不乏部分烯烃企业外采可能。此外，中东、南美等我国重要进口来源国的甲醇装置运行负荷较低，导致进口数量有所减少，为了满足需求，沿海地区的甲醇采购转向内地，进一步支撑了内地甲醇市场。
综上所述，在多重因素的共同作用下，预计下周甲醇市场或将呈现稳中向好的态势，并有望试探性上涨。然而，市场仍需持续关注烯烃企业的采购动态、国外装置的运行情况以及期货价格波动对市场心态的潜在影响。
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