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10年还清1260亿，这绝对是一部传奇的《真还传》，只是，这部戏才刚刚开拍不久，离杀青还有相当一段时间。2022年9月，石家庄首富李兆廷成功说服了各路债主，大家一致同意，让东旭集团1260亿的债务延期10年。而且，还款条件还特别宽松，这10年的前六年都不需要还本金，从第七年才开始还本，到第十年全部还清。以10年的跨度来算，这才刚过去20%的时间，但现在看起来，监管机构和观众都对这个剧本有很大的意见。讨论剧本之前，有必要先把故事的“前传”简单捋一捋。东旭集团是河北石家庄知名的民营企业之一，旗下有五大业务板块，分别是液晶玻璃基板、新能源、纺织品、产业地产和金融。控股三家上市公司，做液晶玻璃基板的东旭光电，做新能源的东旭蓝天，做纺织的嘉麟杰，产业地产和金融业务没有上市。2019年以前，东旭集团是当地的骄子，营收规模排名前六，老板李兆廷2017年曾以280亿身家成为当年胡润百富榜上的石家庄首富。但2019年以后，东旭集团就突然暴雷了，企业债券不停地违约，一算账，各种金融负债足有1260亿。面对这一突如其来的变故，李兆廷一开始给出的药方是引入国资纾困，不过，石家庄国资终究是没有入场。国资虽然没有入场，但帮着斡旋了，东旭集团成功进入债务重组，于是，就有了开头的一幕，老板李兆廷拍胸脯承诺，给大家拍一部《真还传》。这种励志题材，原本是很受市场欢迎的，看看罗永浩，火得一塌糊涂，都开始拍第二季了。但李兆廷的剧本明显比罗永浩的野得太多了，随着剧情的进展，很多“违禁内容”暴露出来，让证监会和股民都不忍直视。东旭光电说，我在集团财务公司存了76亿，取不出来了。财务公司归东旭集团管，财务公司没钱应对储户的支取，钱被谁拿走了，大家都心知肚明。东旭光电又说了，母公司东旭集团违规占用我96亿资金没还。占用上市公司资金，这是直接把上市公司当成自家提款机了。无论存款的问题还是占用的问题，金额还这么大，都是重大违规，证监会当然必须有意见，于是，东旭光电、东旭蓝天双双被证监会立案调查。股民更有意见，大家的钱就这么让控股股东卷走了，纷纷用脚投票，东旭光电直接Over了，面值退市，东旭蓝天也残了，就在1元线上挣扎。证监会和股民的意见都很大，不过，这不是最重要的，意见再大，也就止步于两家子公司都退市，影响有限。东旭光电和东旭蓝天两家总资产加起来也就700来亿，而东旭集团整体资产是2500亿，大头显然是在产业地产和金融。从某种程度上来说，现在两个子公司退市了，这对于李兆廷不见得是坏事。其实，公司上市的一个重要目的就是融资，这个目的，东旭光电和东旭蓝天已经圆满达到了，甚至是超额完成了。东旭光电融资375亿，东旭蓝天融资115亿，否则，哪有闲钱让母公司东旭集团去占用、去挥霍。古话说：“飞鸟尽，良弓藏，狡兔死，走狗烹”，如今用在东旭光电和东旭蓝天的身上，似乎也没什么违和感。当然，最重要的还是，东旭光电和东旭蓝天恐怕已经承担不起李兆廷还债的大任了。如今全球液晶面板产能是过剩的，玻璃基板作为面板的上游，日子也好不到哪里去，这个行当赚钱的黄金时期已经过去了。再加上，中国现在是显示玻璃基板的制造大国，占了全球73%的份额，基本都是中国企业间的竞争，太卷了，更难挣钱。再说东旭蓝天，新能源虽然发展前景很好，但当下搞新能源的企业赚钱的似乎不多。数据显示，2024上半年，A股搞光伏的上市公司，利润为正的只占39%，赚很多钱的就更少了。10年之期并不长，东旭光电和东旭蓝天的未来都是可预见的，很难达到还债的要求。既然常规的路走不通，那就只有赌运气了，地产和金融正好符合这个特性。万一哪天地产周期就这么过去了呢，万一哪天金融市场一下子逆转了呢，李兆廷现在就像放风筝，时刻把风筝摆好，就等起风。如前所说，东旭集团2500亿总资产，2023年资产负债率最高时84%，也就是说，最坏的情况也能以资抵债。说到底，之前债务重组的时候李兆廷敢拍胸脯，债主又愿意延期，很显然大家心里都是有底的，担保资产都摆在账面上，大家也没啥好怕的。你说资产有水分？不重要，评估机构的结果不是要让你相信，只要整个圈子里的人信就行了。就像股票的价格、公司的市值，难道要全国14亿人都认可？李兆廷现在也很淡定，2024上半年总结会上，还谈笑风生，相当自信：“事情是人干的，奇迹是人创造的，未来也是人书写的。”
