市场疯传!香港保险可能要告别7%,窗口指导6.5%?

财富   2024-11-06 09:02   中国香港  
这两天,市场疯传这样的消息:

“刚刚得知最新业内消息,受香港保监要求,目前在售的7.2%收益的香港保险产品将于2025年1月1日前下架或者迭代成IRR封顶6.5%的新产品。预计签单人数暴涨,如有签单需求,请尽早锁定签单名额,安排赴港投保。”


“据内部消息,1月1号开始,香港保监IA会对新储蓄产品上限收益做出比较大的调整,预计IRR封顶6.5%。保司拨出到经纪公司的佣金结构也会进行直接调整,首年拨出佣金不得超过首年保费的X%,剩余佣金会分配到2-5年。”


简单总结就是:香港保监将进行窗口指导,为香港储蓄险收益设定上限6.5%,目前在售的预期回报7%+的储蓄险,明年将全部下架/迭代成IRR封顶6.5%的新产品。

目前港险市场上热门储蓄险的收益基本都超过7%,而且为了在激烈的竞争中立于不败之地,大家不断调高产品的预期收益,例如友B「盈Y3」7.19%、保C「隽F」7.18%、宏L「宏Z传承」7.19%、万T「富R千秋」7.21%、周D福「匠X2」7.11%......行业天花板不断被刷新。如果封顶6.5%,不仅意味着产品收益会调整,而且目前常见的566/567/56789等提领密码也将随之改变。

我们不论消息真假,先来探讨一个问题:

预期收益6.5%的香港储蓄分红险,一定比预期收益7%的产品差吗?

香港保险的6%-7%收益,是基于预期的演示收益,是精算师对过去的投资收益总结和未来的投资收益预期设定的假设,是浮动的、不确定的,实际收益可能高于、也可能低于预期回报。


最终能否达到预期收益,主要受保险公司投资能力和全球经济形势影响。成熟的投资者,不能只看产品演示收益,而是应该穿透底层资产,识别资金流向,进行理性和客观的判断,究竟多少回报率是价值中枢水平?


香港保险圈近期分享了几家保司的投资策略供大家参考:


友记:2378亿美元!友邦最新投资业绩破新高,行业“帝”位稳固!
保记1519亿美元!保诚最新投资数据出炉,49%资产投在这里!
宏记1887→2024,宏利「宏挚传承」长期回报的底气原来在这!
万记:香港保险,投资全球!细数背后的顶级资管巨头


我们以友邦为例,分析一下香港保险公司如何在全球投资,支撑给投保人6%-7%的年化回报率。根据友邦保险2024年中期业绩报告,友邦总投资资产为2,378亿美元,其中绝大部份是固收类资产(占比71%)、其次是股权类投资(占比22%)、其余是房地产和其他(占比7%)。


固收类资产以政府债券为主、公司债券为辅,投资于不同期限、不同地区、不同评级的债券。股权类资产组合多元化,争取更高的潜在回报。

以当前美国10年期国债收益率4.3%作参考,投资级公司债券收益率通常>5%,高收益债券收益率通常>6%,股权类投资收益通常6%-12%,整体回报在6%-7%之间是较为合理稳妥可参考的回报水平。同时,市场经济环境有周期,金融产品的利率水平也有周期,没有一成不变的产品,金融产品利率随着市场变化而调整才是常态。


如果承诺收益过高,那么保险公司投资端压力更大、未来分红兑现率面临更大风险。如果承诺收益过低,那么产品吸引力不够、市场参与者无法在自由市场竞争中胜出和进步。


预期回报封顶6.5%,是更健康、更长远、市场整体最优的选择!




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