出海行业观察之轮胎行业
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2025-01-21 09:24
广东
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【市场思路】
从某个前往泰国建厂的轮胎企业的数据显示，泰国工厂的销售毛利率一直比国内高，该公司自2015年以来，泰国公司净利率比公司整体净利率高出近15%。除橡胶外，泰国工厂原材料采购价格均高于国内。之所以泰国工厂毛利率反而更高，主要原因有两点：1、泰国工厂的销售目的地主要为美国等发达国家，由于竞争格局更好、价格接受度更高，销售价格则更高，如泰国工厂出口美国的产品占整体收入比重约60%。其次，泰国政府出台了大量优惠政策，比如所得税减免，亦对净利率提升带来了积极影响。与此同时，企业的管理和研发费用还是由母公司承担比较多。2、泰国工厂以出海零售为主，而母公司整体售价中有相当一部分是配套整车的，毛利比较低。从需求上看，欧美占全球汽车轮胎总消费量超50%，欧美存在轮胎供应缺口，是“卖方市场”，而中国及亚洲地区呈现地区供应过剩格局，是“买方市场”。![]()
图片来源：天风证券研报《橡胶行业深度研究：逆全球化趋势下，轮胎企业开启“出海2.0”》为保护本土企业，美国和欧盟历史上针对中国等国家和地区进行了反倾销、反补贴调查，并试图通过双反限制中国轮胎产业的出海。由于关税影响，中国轮胎对欧美的直接出口快速下滑，而东南亚国家则迅速提升。中国轮胎自 2004 年占美国轮胎进口总数的 14.7%，经过 3 年时间，到 2007 年快速提升至 26.8%，并在 2014 年达到顶峰的 30.1%。但由于美国 2014 年对华半钢胎开启的双反调查，并征收较高的反倾销、反补贴关税，中国轮胎出口美国占比一路下行，截至 2023 年，中国直接出口美国轮胎仅占美国进口轮胎总量的 4.7%。与此同时，泰国、越南、印度尼西亚等东南亚国家出口美国轮胎占比则在 2014 年开启了快速增长态势，泰国、越南、印度尼西亚三国轮胎在 2013 年占美国进口比例分别为6.4%/0.5%/3.7%，而到 2023 年三国出口美国占比分别提升至 18.2%/6.4%/5.5%，泰国作为承接中国轮胎出口的主要国家，提升幅度明显。由于泰国、越南等国家和地区出口美国轮胎比例快速提升，特别是 2018 年泰国成为美国第一大出口国，并快速提升至2020 年的21.4%的占比，美国在2021年亦对东南亚国家征收反倾销税，但在其后的复审中，反倾销关税有明显下调。双反关税对于中国轮胎行业而言，更像是一个筛选器，有出海能力、有欧美渠道、有品牌价值的头部企业，通过海外工厂的建设，欧美经销商渠道的搭建，被筛选出来，而没有出海能力的企业在国内则面临内卷化的竞争。未来，轮胎企业的出海将更具主动性，其出海方式或目的将变为：1、全球化布局，生产基地遍布亚洲、欧洲、非洲、美洲等各大洲；2、更加接近消费市场，而并非以低廉的原料和劳动力为工厂建设目的，甚至可能搭建适3、销售市场全球化，并非简单以美国作为主要销售目的国；4、配套国际化车企，配套、零售两手抓，而并非单纯以零售作为主要销售方式；5、自主品牌为主，品牌影响力升级，更少的使用经销商品牌或贴牌；未来，甚至可能是看哪家企业能在欧美本土建厂而依靠管理或其他技术依然能取得优势的话，那就更无惧反倾销税及关税的问题了。央视网：国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究促进就业有关政策措施，听取优化基层医疗卫生机构布局建设情况的汇报，研究高等教育综合改革试点工作。会议指出，就业是民生之本。要坚持就业优先，加强政策支持、培训赋能、服务助力，努力促进高质量充分就业。要加力就业岗位挖潜扩容，聚焦先进制造、服务消费、民生保障等重点领域，推进实施岗位开发计划，提升经济发展的就业带动力。会议还研究了其他事项。新华社：1月17日晚，国家主席习近平应约同美国当选总统特朗普通电话。习近平祝贺特朗普再次当选美国总统，指出我们都高度重视彼此互动，都希望中美关系在美国总统新任期有一个好的开始，愿推动中美关系在新的起点上取得更大进展。特朗普感谢习近平主席的祝贺，表示很珍视同习近平主席的伟大关系，希望继续保持对话沟通，期待尽快同习近平主席见面。美中是当今世界最重要国家，应保持长久友好，共同维护世界和平。财联社：美国当选总统特朗普在社交媒体发文称，将于周一（1月20日）发布一项行政命令，延长TikTok禁令法定生效前的时限。他还称，在行政命令下达前，任何协助TikTok避免关停的公司都无需承担责任。特朗普另外表示，为了“拯救TikTok”，他希望美方“能在未来的合资企业中拥有50%的所有权”。人民日报：国家医保局价格招采司司长丁一磊在接受采访时表示，国家集采走过的5个年头已经证明药品质量值得信任。在此，也呼吁大家擦亮眼睛，虚高的价格原来就没有形成企业利润、没有用在质量上、没有用来研发创新药，而是进入了中纪委专题片中腐败分子家中的夹墙里。希望全社会共同形成对药价虚高部分坚决挤压的共识和磅礴力量。往期阅读：
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