2025年的券商十大展望
财富
财经
2025-01-06 12:11
广东
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去年，东东分享过几家券商的十大展望，今年又开始看到某些券商的十大展望了。目前为止，东东只看到两家券商的十大展望，其中一家券商回顾时说十个展望里有六个命中，这或许正是他们今年继续发布的动力。但在此之前，东东想提醒大家，无论准确性如何，投资者都应保持理性，审慎考量，根据自身风险偏好和投资策略，做出明智的投资决策。以下是他们今年的展望概览。展望五：AI应用（软、硬件）和政策驱动的产业趋势品种全年交易活跃展望九：美联储降息超过100bp，带动内外资明显回流A股逻辑：当前PE估值为12.95倍。剔除掉估值较低的50只个股，余下250只个股的整体PE（TTM）达到24.1，这已经隐含了较强的盈利复苏预期，整体估值中枢进一步上移的难度已经较大，因此市场在未来一段时间将延续结构优于总量的特征逻辑：这点倒没太大分歧，毕竟多次会议都提到扩大内需，刺激消费。逻辑：对于成长股而言，A股市场的成长型资产主要偏向高端制造业等基于全球需求的企业，分母端应为美元利率，且由于外需波动性显著大于内需，成长股的盈利波动贡献更多来自海外，受美元利率变化的影响较大。美元利率下行背景下，成长股分子分母端双双受益。展望五：AI应用（软、硬件）和政策驱动的产业趋势品种全年交易活跃逻辑：类比之前的新产业周期规律，这几年是AI算力基础设施先行，2025年后应用层有望爆发。逻辑：国内资本体量庞大，在利率中枢下行、资产荒背景下，收益略高于无风险收益率的红利资产吸引力提升，因此本质上，红利资产所交易的是股息率与中国十年期国债的利差，其定价之锚是中国十债。十年期国债整体下行幅度相对有限，红利资产可能没有明显的超额收益。逻辑：在政策发力背景下，国内供需两侧有望双双好转，推动PPI负值收窄。PPI低位回升将带动名义增速回升。大体上，如果刺激内需的政策规模和力度比较大的话，东东对行情的预期可能会更为乐观，但这还是要看最后出台的政策内容。证监会：市场传言，监管部门指导上市公司1月15日之前释放全部利空，以及保险公司大额赎回公募基金。对此证监会新闻发言人表示，这些信息都是谣言。我会已关注到相关虚假信息，已部置依法追查消息来源，并将依法严厉打击编造、传播股市谣言的行为，持续净化资本市场信息传播环境。证券时报网：据中国结算消息，为更好支持证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）顺利开展，公司决定，对在中国结算办理的所有涉及SFISF的证券质押登记费实施减半收取的优惠措施，其中，港股通证券质押登记费以所质押股数（份额）为基础收取。通知自发布之日起实施。21世纪经济报道：为进一步加大政策支持力度，便利参与主体操作，近期金融管理部门对股票回购增持再贷款落地有关政策进行了调整优化。关于上市公司和主要股东反映的自有资金匹配压力大的情况，金融管理部门将申请股票回购贷款需承担的最低自有资金比例降到10%，即金融机构最多可对回购增持实际金额的90%予以支持，降低了参与门槛，减轻了借款人资金压力。国家移民管理局：元旦当天共计180.3万人次出入境，较去年同期增长13.7%。其中，内地居民出入境86.9万人次，同比增长11.1%；港澳台居民74.9万人次，同比增长12.8%；外国人18.5万人次，同比增长33.6%。往期阅读：
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