又见冲高回落，怎么看？

财富财经 2025-01-24 11:32 广东

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东东投资手记（NO.1903）

【市场思路】

1月23日周四上午召开新闻发布会，大盘经历了一场冲高回落的剧烈波动，收盘时市场反响强烈。虽然深知股市无法每日涨停，但我们要知道，每一次的短期调整，都是为更长远的稳健增长积蓄力量。

其实东东认为这次宣布的一系列政策思路依然属于利好，而且是中长期的利好，具体包含这几点：

2025年第二批险资长期投资股票试点会在上半年落地，资金规模不低于1000亿，而且春节前有500亿资金将先期到位，吴清主席也说了，大事不过年，我们只争朝夕。
从今年起国有保险公司每年新增保费的30%用于投资A股。
财政部副部长表示，目前全国社保基金股债投资的比例大体为四六开。
公募基金持有的A股股票未来三年每年至少增长10%。

东东认为，相较于仅停留在文字描述的政策，设定具体数字目标的政策往往更具执行力和完成度。不过东东对这个新增保费的30%有点不理解。不知道到底算保费同比增量里面的30%还是每年保费收入的30%？若以同比增量计算，根据人工智能大模型的数据，这一比例大约对应300亿元；而若以每年保费收入计算，则可能达到数千亿规模，属于大利好。但为何市场会冲高回落呢？可能是市场认为这一资金规模尚未达到其预期，又或是新闻发布会后并未立即带来大量新增资金在1月23日入市，反而触发了部分投资者的获利回吐行为。

东东对这种见利好冲高回落还是一贯的态度：A股历史上经常出现利好当天冲高回落的走势，但这不代表利好没用。更多的时候是量变会引起质变，没必要过分关注短期的涨跌波动，更不宜用一天的涨跌来衡量政策的好坏与效果。至于市场是涨是跌，是多种因素综合作用的结果。这次的药不是短期的猛药，更像是滋养身心的营养品和持之以恒的体育锻炼，好处一下子看不出来，但时间长了就有效。

对了，吴清主席特别提到：加快推进指数化投资发展。结合此前推出的市值管理十四条的内容，大家可以留意学习指数基金这种投资品种，市场会沿着这条线索不断挖掘政策红利。

【每日要闻】

证监会：六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。主要举措包括，一是提升商业保险资金A股投资比例与稳定性；二是优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制；三是提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平；四是提高权益类基金的规模和占比；五是优化资本市场投资生态。

中国新闻网：美国总统特朗普表示，计划对中国出口到美国的商品征收关税。对此，外交部发言人表示，关于这个问题我们多次表明了中方的立场，我们始终认为贸易战、关税战没有赢家，中方始终坚定维护国家利益。

财联社：欧洲央行行长拉加德表示，欧洲必须“做好准备”，并预期新上任的美国总统特朗普极有可能加征关税。拉加德强调欧洲需要加强自身经济的韧性，通过增加国内的交易、储蓄和投资来应对可能的外部压力。这种策略的目的是增强内部经济的自我保障能力，而不是采取保护主义措施来关闭市场。

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