Fastmarkets于5月24日了解到，2024年迄今为止，黄金和白银的价格飙升，导致富含金银的铜精矿，锌精矿和铅精矿更受欢迎，因为这些贵金属含量更高，可以从副产品价值的上涨中获利。5月24日，伦敦金银市场协会（LBMA）金价收于每盎司2333.50美元，比今年年初上涨13.06%。同日，LBMA的白银价格收于每盎司30.31美元，较年初上涨27.25%。今年年初，由于供应紧张，铜精矿的现货购买竞争开始加剧。这导致铜精矿处理费和精炼费用(TC/RCs)创下历史新低，这些费用是向冶炼厂支付的将铜精矿加工成精炼铜的费用。5月17日，Fastmarkets亚太地区铜精矿加工费指数(TC)为每吨负3美元，比5月10日下降了每吨0.60美元，这是自2013年以来Fastmarkets记录的最低水平。铜精矿TC是铜冶炼厂利润的来源之一。市场人士表示，目前极低的现货加工费水平促使冶炼厂使用更多高金，银含量的精矿，以从贵金属价格上涨中获利，并缓解一些原材料压力。一位铜精矿交易员表示：“铜冶炼厂非常积极地购买含有黄金的（铜精矿）货，因为它们可以从不断上涨的金价中获利。”第二位铜精矿交易员补充道：“黄金的价值要高得多，尽管有些铜精矿中的铜含量较低，但冶炼厂仍然非常积极地购买，只要它们能确保高的黄金回收率，” 他补充道，“金精矿的交易也很活跃，但目前现货供应似乎不多。”锌精矿和铅精矿市场也出现了这种情况，随着铜价飙升，铜含量高的原料竞争力也越来越强。一位上海锌铅精矿贸易商表示：“我听到高铜锌精矿的报价为负个位数，非常激进，目前还没有达成任何交易，而含有铜和锑等其他矿物的铅精矿长期以来一直备受追捧，其中一些成交为负10-20美元（每吨）。”5月10日，Fastmarkets中国锌精矿现货加工费(TC)为每吨30-50美元，与4月26日的水平持平，但低于4月12日的每吨50-70美元。这一数字处于2018年6月以来的最低水平。4月26日，Fastmarkets中国铅现货精矿，高银加工费(TC)为每吨0-20美元，与3月份持平，低于1月份的每吨0-30美元。同一天，Fastmarkets中国铅现货精矿，低银加工费(TC)为每吨40-60美元，也与一个月前持平，低于1月份的每吨70-90美元。Fastmarkets获悉，随着购买兴趣的增长和现货供应量的下降，供应商正在为那些备受追捧的铜、锌和铅精矿提供“更严格”的付款条件。市场参与者表示，包括报价期（QP）和黄金和白银应付款在内的付款条件在价格谈判中发挥着更大的作用。第三位铜精矿交易员表示：“(铜精矿)现货TC现在已经很低了，铜冶炼厂在现货购买[铜精矿]时，现在逐渐接受M+4或M+5作为[所有应付金属]的报价期，以[防止]其购买价格触及零或以下。”一位冶炼厂消息人士表示：“现货铜精矿的付款条件越来越苛刻，交易员不仅要求从M+4到M+5的‘更长’QP，以从（伦敦金属交易所铜合约中的）中的C结构获利，还要求在金价上涨后提高黄金的付款条件。”通常，铜精矿中所含的金在其含量低于1克时是免费的，而当其含量超过1克时，金的付款条件会更高。据冶炼厂消息人士透露，这种情况已经发生了变化：“过去，当黄金为1-3克时，其应付款通常为90%，但今年，这一付款条件调整为黄金在1-2克之间，正变得越来越贵。”Shiyue Zhao in Shanghai contributed to the storyCopper miners consider
counterparty risks selling into 2025 and beyond
Base metals futures climb; spot trading hampered:
sources
Copper
fabricators reeling from higher copper prices, some request copper cathode
shipment postponement
Rising
futures prices drive Chinese battery makers to increase nickel output amid EV
slowdown
US
to end tariff exemption on Chinese graphite anodes
South
Korea building national lithium reserves - sources
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