财政体制改革大势下的政府与城投全面变革

主题一、新形势下政府项目合规运作、特别国债资金申请、“三大工程”投融资落地实操及“股权财政”转型实务与案例解析

11月9日全天-林老师

一、最新政策文件要点解析

1、国务院《关于金融支持融资平台债务风险化解的指导意见》（国办发[2023]35）要点解析

2、《重点省份分类加强政府投资项目管理办法(试行)》（国办发〔2023〕47号）要点解析

3、《关于进一步统筹做好地方债务风险防范化解工作的通知》(2024国办14号文)要点解析

4、134号文对35号文进行修订补充的要点解析

5、二十届三中全会项目投融资要点解析—紧扣投资的有效性、健全现代化基础设施建设体制机制及新质生产力发展要义

6、《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》发改环资〔2024〕1104号要点解析

7、150号文要求2027年6月退平台的细则解析，新一轮城投平台产业转型实操要点，335指标如何实现，地方政府对该主体的风险监测责任

二、地方政府高质量发展投融资新逻辑

1、区分隐性债务和市场化融资

2、区分政府投资项目和企业投资项目（重点省份的操作要点）

3、挖掘和规划有经营收入的项目（自求平衡与资源补偿）

4、区分政府直接投资和资本金注入项目

5、授权开发+做大做强平台公司

6、合规合理安排政府资金的使用方式

7、不能以土地出让金融资，以土地的最终产出规划项目并融资

8、大基建时代融资和收益自平衡

9、政府采购的合规融资模式

10、如何识别包装企业投资项目？

11、如何定义垫资及垫资与投资的区别,如何合规操作“软垫资”“硬垫资”

12、如何有效利用公共资源谋划策划项目的要点与案例（包括土地资源、土地指标资源、砂石土等矿产资源、碳权资源、林权资源、水权资源等）

13、新政下学校、医院等公共服务项目“以租代建” “建办分离”融资模式解析

14、平台公司授权经营模式转型及市场化融资实务

15、企业市场化投资基建项目模式（投资人+EPC）实务案例解析

16、新政下（17号令）特许经营模式实务及融资要点解析

三、超长期特别国债申报要点及用作项目资本金投资及案例

1、超长期特别国债发行申报流程及注意事项

2、超长期特别国债用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设范围分析

3、超长期特别国债用作资本金条件和标准

4、超长期特别国债用作项目资本金流程及退出实务

5、超长期特别国债用作项目资本金典型案例分析

四、土地开发投融资模式解析及案例分享

1、委托代建+采购工程、采购服务模式：操作要点与案例分享

2、做地模式：操作要点及石家庄、杭州、广州国企筹资做地的合规性、可融资性分析

3、专项债模式：两种模式介绍及相关案例分享

4、土地一二级开发分段+联合模式：长沙相关政策及操作案例分享

5、二级赎买一级模式与二级补偿一级模式：政策依据、操作要点及如何市场化融资

6、反向委托（或反向购买）模式：如何实现一二级联动融资及案例分享

7、包装借款模式：35号文后一级开发与一二级联动两种借款模式的应用要点，合规解决征拆资金与项目资本金，如何进行市场化融资？

8、认购基金+施工总承包模式

9、股权回购退出+EPC模式：投资性退出及股东性退出的两种模式如何操作，项目如何融资？

五、综合开发项目政策联动自平衡模式介绍

1、城市更新模式

2、TOD模式

3、EOD模式

4、IOD模式

5、矿山生态修复自平衡模式

6、砂石资源自平衡模式

7、什么是M0用地？什么是M9用地？有哪些支持政策？如何融资

六、城中村改造及保障性住房项目融资模式及难点问题解决

（一）城中村改造政策要点

1、城中村改造与棚改的区别

2、城中村改造与房地产及房地产新模式构建的关系

3、什么是低效用地再开发，171号文有哪些支持政策

4、超大特大城市积极稳步推进城中村改造最新政策要点解读

5、城中村改造的流程

6、《关于规划建设保障性住房的指导意见》(国发[2023]14号文)要点解读及与城中村改造、城市更新等工作的结合

（二）城中村改造投融资模式解析及案例分享

1、通过做地模式推动城中村改造（包括做地工作如何分工、土地如何征收、资金如何支付、人员如何安置、如何合规融资）

2、通过政府回购安置房推动城中村改造

3、通过“房票安置”推动城中村改造

4、通过一二级分段+联合开发模式推动城中村改造

5、通过低效用地一二级联动推动城中村改造

6、通过工业上楼推动城中村改造（一二级联动模式）

7、通过大规模设备更新和消费品以旧换新推动城中村改造

（三）保障性住房投融资模式

1、配售型保障房投融资的主要模式

（1）政府采购模式实务与案例解析

（2）授权模式及投资人+EPC自平衡投融资模式实务与案例解析

（3）专项债模式

（4）收购开发商的存量或在建房产用作配售型保障房投融资模式

2、配租型保障房投融资的主要模式

（1）住房租赁开发建设贷款模式

（2）住房租赁团体购房贷款模式

（3）住房租赁经营性贷款模式

（4）房地产市场“卖旧买新、以旧换新”模式及案例

（四）城中村改造及保障房项目资金来源

1、财政资金（包括中省补贴及超长特别国债）

2、专项债

3、城中村改造专项借款（央行投放PSL审贷的主要条件）

4、保障性住房再贷款

5、商业银行为城中村项目提供贷款支持的模式

6、改造主体自筹

7、社会资本出资及参与模式

8、商业银行如何介入城中村改造及保障性住房项目

七、“平急两用”公共基础设施建设项目投融资实务

1、国常会《关于积极稳步推进超大特大城市“平急两用”公共基础设施建设的指导意见》要点解析

2、“平急两用”基础设施与传统应急设施的区别

3、“平急两用”基础设施项目实施的五大“要点”

4、“平急两用”基础设施发展的路径和投融资要点解析

5、案例分析

（1）北京市平谷区—创造性提出建设国家“平急两用”发展先行区

（3）济南市—按照“平急结合”、功能转换的原则设计租赁型公寓等居住设施

（4）台州市—可迅速转换为“方舱医院”使用的高标准立体停车楼

（5）杭州市—农发”平急两用”东郊仓配一体化中心项目

八、新质生产力专题

1、新质生产力的提出和定义

2、新质生产力的核心要素

3、如何准确理解和把握新质生产力

4、对于地方国有企业来说，如何培育和发展新质生产力？

九、股权财政

1、股权财政作为土地财政下滑的补充实践

2、股权财政体现方式分析（产业发展引导专项资金、国有资本经营预算资金、注入资本金类项目资金、中央和省专项资金、政府投资基金、国资股权投资等）

3、股权财政主要运作模式及实践案例

4、股权财政投资注意的问题及风险防范

5、“拨改投”运作实务及案例分享

十、城投公司从“融资端”向“投资端”转型

1、城投公司产业投资基金运作模式及案例

2、城投公司平层基金运行实务及实施案例

3、城投公司母基金运行模式及实施案例

4、城投基金管理公司的运作模式及存在问题研究

5、城投公司跨省联合成立产业基金及案例

6、各地城投公司参与产业基金运作典型案例分享

十一、基金招商策略与实施模式及案例

1、定增基金+上市公司项目招商模式及案例

2、国资+基金+产业的运作模式及案例

3、产业园区“基地+基金”运作思路及案例

4、合肥资本招商模式分享

5、区县级资本招商模式探讨及案例分享

6、《公平审查条例》及规范地方招商引资、严禁违法违规给予政策优惠行为的背景下如何合规支持地方招商。

主题二、财税体制改革背景下地方政府债务风险化解措施和政信类业务经营策略

11月10日全天-陈老师

一、财税体制改革方向与政策解读

1、当前我国现行财税体制解析

(1)、分税制概念与主要问题

(2)、消费税税目、征收环节和税收规模

(3)、非税收入构成情况

(4)、中央与地方事权与支出责任领域

2、财税体制改革方向与政策解读

(1)、《关于进一步推动省以下财政改革工作的指导意见》政策解读

(2)、《中共中央关于进一步全面深化改革　推进中国式现代化的决定》政策解读

1)、增加地方自主财力、拓展地方税源

2)、完善财政转移支付体系、清理规范专项转移支付

3)、建立促进高质量发展转移支付激励约束机制

4)、推进消费税征收环节后移

5)、城市维护、教育领域的地方附加税

6)、扩大地方政府专项债券支持范围

7)、建立全口径地方债务监测监管体系和防范化解隐性债务风险长效机制

8)、规范非税收入管理

9)、适当加强中央事权、提高中央财政支出比例

（3）、财税体制改革的重点方向

1)、预算管理制度

2)、税收制度

3)、中央和地方财政关系

(4)、财政体制改革与政府债务管理机制分析

1)、特别国债发行和申报情况

2)、地方政府专项债当前支持范围与未来趋势

二、近年来地方政府化债政策解读及趋势分析

1、国发35号文、47号文、14号文、134号文及151号文等政策解读

(1)、政府融资平台定义

1)、国发2010年19号文定义

2)、银监会2013年10号文对政府融资平台的分类

3)、国发35号文对政府融资平台的定义

(2)、国发35号文重点内容解析

(3)、47号文对新建项目的融资要求

(4)、14号文及19个省份申请政策支持情况分析

(5)、134号文和151号文解析

(6)、108号文（关于市政基础设施资产管理的政策）解读

2、当前政府债务风险化解难点和未来化债趋势展望

(1)、债务风险化解难点：重组后还本付息压力

(2)、债务风险化解难点：非持牌机构债务风险未缓解

(3)、未来化债趋势：明确融资平台退出标准

(4)、未来化债趋势：融资平台债务压降目标和要求

三、财税体制改革背景下政信业务经营策略

(一)、融资平台退出名单恢复融资功能

1、消除隐性债务

(1)、地方政府隐性债务定义及识别

(2)、隐性债务管理和化解要求

2、不再承担政府融资职能

(1)、政府投资项目定义和识别标准

(2)、城投企业分类和政府融资职能分析

(3)、“335”标准分析

3、债权人同意

4、观察期设置

5、融资平台退出名单后的优劣势分析和金融机构介入策略

(1)、存量与增量债务风险边界判断

(2)、融资平台退出名单后对金融机构的影响

(3)、金融机构对地方国企债务风险评估要点分析

(二)、通过盘活存量资产增加地方政府非税收入

1、存量资产的基本概念

2、存量资产盘活政策解读分析

(1)、《扎实稳住经济的一揽子政策措施（六个方面33项措施）》（国发〔2022〕12号）

(2)、《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》（国办发〔2022〕19号）

(3)、《关于做好盘活存量资产扩大有效投资有关工作的通知》（发改办投资〔2022〕561号）

(4)、《关于盘活行政事业单位国有资产的指导意见》（财资〔2022〕124号 ）

3、存量盘活重点领域和风险防控

4、存量盘活的资产类型

(1)、基础设施资产（高速公路、物流园区、）

(2)、旧厂房、旧码头、旧园区

(3)、闲置土地

(4)、生物医药园区

5、盘活存量资产的主要方式及操作实务

(1）、基础设施不动产信托投资基金（REITs）模式

(2）、政府和社会资本合作（PPP）模式

(3）、产权交易模式

(4）、发挥国有资本投资、运营公司功能作用

(5）、综合开发利用改扩建模式

(6）、闲置资产改造转型模式

(7）、混改、兼并重组模式 

(8）、资产证券化（ABS）模式

6、存量资产盘活案例分析

(1)、天津港保税区低效工业用地“并购+保租房”盘活

(2)、合肥十里河污水处理项目“PPP+REITS”方式盘活

(3)、安徽铜陵中喜科技园腾笼换鸟项目

（三）、特许经营模式下基础设施和公共服务领域建设实施方式解析

1、PPP最新政策导向

(1)、《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》解读

(2)、《基础设施和公用事业特许经营管理办法》解读

(3)、《财政部关于废止政府和社会资本合作 (PPP) 有关文件的通知》（财金〔2023〕98 号）

2、特许经营模式操作流程中的关键步骤

(1)、竞争性筛选社会资本方

(2)、政府补助仅限于运营期阶段

(3)、社会资本和项目实施主体招标

(4)、项目绩效考核和评价

3、特许经营模式下商业银行介入基础设施和公共服务领域模式及建议

(1)、金融机构介入的主要方式和案例分析

(2)、资本金直接投资

(3)、专项债+项目贷款

(4)、资产证券化

4、财政部关于地方政府违规通过特许经营方式融资增加政府隐性债务的案例分析

四、地方政府融资平台债务风险识别和案例分析

1、地方政府融资平台企业信用风险评估的主要逻辑

(1)、区域经济环境

1）、地方政治经济环境和历史违约记录

2）、财政实力和政府救助意愿

3）、人口导入和土地出让情况

(2)、企业经营和偿债能力

1）、行业分类和

2）、政府性收入结构

3）、债务结构和融资渠道

2、地方政府财力分析和常见问题

(1)、一般公共预算收入组成情况

(2)、土地出让收入情况

(3)、地方政府债务评价指标：债务率、偿债率、负债率

(4)、涉及地方政府债务管理的常见问题

3、城投企业信用风险评估

(1)、企业基本情况评估

(2)、与地方政府关系密切度

(3)、市场化转型和隐性债务处理情况

(4)、政府性收入占比和确认方式

(5)、债务结构分析

4、城投平台企业债务违约案例分析

(1)、企业债违约案例分析

(2)、银行贷款违约案例分析

(3)、非标融资违约案例分析

(4)、违约平台城投企业的十大共同特征

五、银行贷款、城投债券融资评估要点

1、基础设施投资的分类和融资逻辑

(1)、基础设施项目分类：公益类、准公益类、经营类

(2)、基础设施项目投资方式介绍：政府投资、企业投资、政府与社会资本合作

(3)、基础设施项目融资逻辑：项目实施方式、项目实施相关手续证件、约束财政支出的方式、融资人在项目执行过程中所承担角色

2、政府投资项目贷款评估重点

(1)、合规性分析：区分政府投资和企业自建

(2)、合规性分析：判断项目实施方式

(3)、合规性分析：手续完备性

(4)、投入成本测算：建设项目投资估算方法

(5)、投入成本测算：铺底流动资金估算

(6)、项目投资收益测算

3、城投融资流动资金贷款评估重点

(1)、城投企业流动资金贷款合理性分析

(2)、运营资金缺口测算方法

(3)、代建企业是否可以申请流动资金贷款

(4)、隐债主体、融资平台是否可以申请流动资金贷款

(5)、如何看待城投企业贸易性融资

4、城投债投资评估要点分析

(1)、”3899”名单企业发债要求

(2)、交易商协会债务融资工具发行管理要求及常见问题

(3)、资产证券化和基础设施REITS发行管理要求及常见问题

六、政府融资平台企业市场化转型途径和常见问题分析

1、政府融资平台市场化转型背景和途径

(1)、政府平台市场化转型的相关政策依据

(2)、政府平台市场化转型的基本要求

(3)、政府平台市场化转型的主要途径

途径1、注入经营性资产

途径2、引进战略投资者

途径3、优化资产结构

2、政府融资平台市场化转型案例和问题分析

(1)、区域内核心平台整合

(2)、开发区、园区类投融资平台整合

(3)、国有资产管理类融资平台整合

(4)、产能结构调整区域融资平台整合升级

(5)、政府平台公益性资产如何进行重组？

(6)、政府平台市场化转型后如何进行市场化管理与行政管理相结合？

(7)、政府平台如何结合自身情况进行市场化转型？

※ 最终授课内容以现场实际为准。