每一个角落都在下跌

财富   2024-11-13 07:57   中国香港  


一夜变盘。

美国股市、美国国债、黄金、比特币、原油悉数遭遇抛售,美元则涨至更加极端的水平。黄金、原油的下跌并不稀奇,黄金下跌因为不确定性消除(黄金交易员解除在美国大选前增加的投机性仓位),油价下跌因为特朗普带来了特殊的下行风险,美国股市的下跌则透露了更多线索。

从美国股市的走势看:

· 开盘即跌,似乎是“充分定价”了特朗普“大获全胜”。因为当天早些时候,已经确定共和党获得众议院控制权,消息落地即代表市场“充分定价”。比特币与美国股市一道下跌,进一步印证了“完全定价”——押注特朗普的交易反而平仓,进而变盘。

· 尾盘下跌,这是对美联储相关消息给予的反馈。同一时间,明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示,将关注即将发布的通胀数据,以确定在美联储12月会议上再次降息是否为适当之举。只有通胀高于预期,才可能导致12月暂停降息。

美联储的表述发生了重大变化:
过去,不会过分关注一份数据。
现在,通胀高于预期,会导致12月暂停降息。

美联储12月暂停降息的门槛并不高,只需要今晚的通胀数据高于市场预期即可。美联储突然关心通胀,可见特朗普带来了多大的压力,目前市场预计12月降息25基点的概率已经降至55%。

卡什卡利讲话的时点非常敏感——CPI数据公布前夕。卡什卡利还说了一句更为致命的:通胀尚未完全降至美联储2%的目标水平,可能需要一至两年的时间达到这一目标。

今天便会公布美国10月CPI数据,经济学家们预计同比涨幅将从2.4%升至2.6%。看看下面我们罗列的这些数字,只要有一个高于市场预期,那么市场将会掀起一轮对美联储降息的炒作。美国10月CPI年率是个例外,只要该数据高于前值,就会被视为“坏消息”。

21:30 美国10月CPI年率(市场预期:2.6%;前值:2.4%
21:30 美国10月CPI月率(市场预期:0.2%;前值:0.2%)
21:30 美国10月核心CPI月率(市场预期:0.3%;前值:0.3%)
21:30 美国10月核心CPI年率(市场预期:3.3%;前值:3.3%)

不过,如果该数据低于市场预期,那么市场的叙事将会是另一回事。

另需注意,卡什卡利的此番讲话并非空穴来风。他在上周六刚刚发表完讲话,是美联储11月降息后第一位公开讲话的官员,似乎是给美联储主席鲍威尔本周“改口”做铺垫。

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