本周，传统“金九银十”正式收官，黑色系行情在炒作与现实之间来回切换，整体呈现出震荡偏弱的态势。近期，国内10月制造业PMI指数、家电数据以及房地产销售数据均显著回升，给到了市场对接下来政策进一步落地的良好预期，但海外市场却不太“平静”，“漂亮国”周初申领失业金人数与“非农”产生巨大分歧，市场对11月份的降息预期也在摇摆，同时产业端各机构数据也表现出“分歧”。在此之下，时间进入11月宏观关键期，下周钢材走势如何？且听分析师详细解析……
美国劳工部1日公布的数据显示，今年10月美国失业率环比持平在4.1%，非农业部门新增就业人数仅为1.2万，预估为增加10.5万人，大幅低于过去一年的月均水平。数据显示，与去年同期相比，10月美国失业率高出0.3个百分点，失业人口也同比增加60万。劳动参与率为62.6%，较前一个月下降了0.1个百分点。按行业来看，当月制造业就业人数减少4.6万，零售贸易业减少6.4万，专业和技术业就业人数下滑4.7万。医疗保健业就业人数环比增加5.2万。
美国10月非农就业人数仅为1.2万，大幅低于预期，成为2020年12月以来最低月度增幅，与周初申领失业金人数形成鲜明对比。从市场给出的原因来看，一方面由于飓风“海伦”和“米尔顿”席卷美国东南部地区，影响了部分行业的招聘；另一方面，罢工事件也造成制造业就业人数明显下滑，在此数据之下，市场预计美联储11月降息25个基点的可能性上升至98%。对国内市场而言，美联储进一步降息给到了国内政策的可操作空间，尤其在当下节点，对股市与商品存在利好预期。
全国45个港口进口铁矿石库存总量15419.98万吨，环比增78.3万吨，45港日均疏港量320.12万吨，环比下降3.2万吨，在港船舶数104条降8条，年同比下降3条。厂库方面，钢厂库存8997.9万吨，环比增加18.99万吨，日耗290.55万吨，环比减少0.29万吨。
从数据来看，本周铁矿库存小幅回升78万吨，当前45港库存升至1.54亿吨且居高难下，但在港船舶从112条下降至104条，压港缓解超百万吨，总计压港+港库小幅下降；疏港方面，由于本周铁水回落以及矿价震荡下行，港口现货需求有所下滑，使得疏港有所拐头，但整体仍处于相对高位；厂库方面，钢厂铁矿库存维持稳定，但由于天气以及环保因素，部分分高炉开始检修，日耗微幅回落，整体钢厂铁矿库存压力不大。总的来看，当前铁矿库存偏高，而需求增长受限，但供给上存在缓解预期，因此整体铁矿基本面偏弱，短期跟随钢价涨跌。
据中钢网APP数据显示：
建材24个市场中，螺纹钢20mmHRB400E本周平均价格3581元/吨，较上周均价涨4元/吨；
热卷24个市场中，4.75热轧板卷本周平均价格3562元/吨，较上周均价涨42元/吨；
中厚板21个市场中，普中板Q235B本周平均价格3653元/吨，较上周均价涨27元/吨。
1日晚间黑色系螺纹钢主力跌36，收报3364，跌幅1.06%；热卷主力跌36，收报3530，跌幅1.01%；焦煤主力跌30.5，收报1314，跌幅2.27%；焦炭主力跌34.5，收报1975，跌幅1.72；铁矿石跌6.5，收报765.5，跌幅0.84%。
综合来看，11月黑色系行情中的宏观占比将进一步加重，一方面，上旬国内重大会议以及海外宏观事件的结果都将落地；另一方面，产业端进入传统淡季，政策加持下的需求、冬储等预期炒作还将延续，因此下周需重点防范事件不及预期带来的情绪回落，资金博弈也将进一步加重。产业方面，当前整体基本面矛盾暂不突出，钢材库存处于低位，而下游需求也并未进一步下滑，维持在正常水平，但当前钢厂偏高的利润也使得市场对接下来库存累库速度产生担忧，此外，据市场调研，贸易商心态偏弱，近一半以出货为主，三成观望，而挺价以及囤货的不足两成，因此也需谨负反馈的风险。预计下周现货价格震荡偏强，幅度10-40元。
1、你好，就现货而言，低点到多少？至年底还有反弹的机会吗？
第一个问题：以上海螺纹钢HRB400E16-25均价为例，低点出现在9月9日的3137，高点在10月8日的3764，11、12月份的极限低点可能在3200左右，需要满足接下来政策不及预期，美联储降息减慢，以及库存再次回到高位，不过目前看来，钢厂生产保持谨慎，库存绝对低位，产业支撑力比较强。第二个问题：年底前反弹机会可能是存在的，首先现阶段产业面较去年要好的太多，其次在今年5%的经济目标下，今年资金落地节奏正在加快，同时也不排除11月仍有超预期利好政策出台。
2、对11月趋势怎么看？
11月走势预估将是震荡为主，宏观决定高度，产业决定底部，目前产业端基本面矛盾暂不突出，发生负反馈的可能性暂时不高，所以盘面重新跌破前低的可能性较小。
3、废钢什么时候涨？手里还有200吨废钢呢？
目前来看，废钢价格整体基本面偏强，近期也在跟随钢价涨跌，下轮上涨大概率在11月中上旬的宏观炒作的节点上。
4、钢铁价格的定价权是什么？影响因素及各自权重？
钢价的定价权：之前需求增长阶段是钢厂定价，有旬度和季度定价，当下供给过剩阶段偏向于需求定价。
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