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本文编译自GARP风险智库CRO Outlook 主题博客“Balancingthe Business Model and Concentration Risk”一文。作者Clifford Rossi（博士）是马里兰大学罗伯特·史密斯商学院的实践型教授和驻校高管。在加入学术界之前，他在金融领域工作了25年多，在几家顶级金融机构担任过C级风险管理高管，并担任过联邦银行监管人员。他是花旗集团消费贷款集团的前董事总经理和CRO。
识别、计量和管理不利的集中度风险非常困难。了解集中度风险对不同业务部门和风险类别的影响至关重要，金融机构可以采取哪些措施来应对这一挑战？虽然我们经常将集中度风险与管理信贷或投资组合联系起来，但事实证明，集中度风险在银行的风险分类中是无处不在的。多年来，无论是与某几个交易对手开展业务，还是过度依赖次级抵押贷款、商业房地产、未保险存款或持有至到期资产，集中度风险都是导致银行倒闭的一个因素。尽管在量化投资组合集中度风险的影响方面取得了相当大的进展，但识别、计量和管理整个企业的这一复杂威胁仍然难以实现。事实上，量化银行对其他形式集中度风险的风险敞口和容忍度非常困难。识别威胁银行生存能力的集中度风险不仅需要临时性分析。最佳实践方法应考虑到关键集中度风险对银行风险概况的潜在相互影响。集中度风险往往会在最糟糕的时候悄然而至。部分原因是正常经济时期可能会掩盖正在积聚的集中度风险，直到某个事件发生时才会暴露出来——这个事件可能是由银行特定、行业特定或总体经济条件引发的。检测不利的集中度的一种方法是，在适用的情况下，将银行与其同行或整个行业进行比较。计算和比较选择的集中风险指标，以确定你所在的银行是否存在与其他同行相比较为异常的风险集中情况，这对银行更好地了解自身的风险状况至关重要。例如，如果我们正在评估一家银行，在其投资组合中，次贷占比位于99分位数最高水平，那么在繁荣时期与同行相比获得的超额回报可能是虚幻的。因为银行的风险暴露较高，一旦市场出现问题，可能面临较大的损失。当市场转变时，次级贷款集中将放大信贷和其他风险敞口。了解银行在每种集中度风险类型中所处的位置可以帮助避免未来出现问题。编制影响银行主要风险类别的所有集中度风险目录是整个企业应开展的首要活动。首先，必须建立一个标准化的方法来描述特定集中度（如批发存款）对每种特定风险类型（如流动性）的相对风险。下面的图示提供了一种描述方法。对于图中所示的五种主要风险类型（信用、利率、流动性、交易对手和操作），捕获了特定的关键集中度风险，图中的位置描述了它们的集中度风险程度，从低到高进行分类。每种集中度风险都可以根据其对每种风险类型的影响来计量。使用这种方法，银行可以对风险类型内部和跨风险类型的集中度风险进行排序。虽然了解集中度风险对特定风险类型的影响至关重要，但还应进一步分析银行集中度风险在多种风险类型中的严重程度。在对主要集中度风险指标进行同业分析后，可以得出分布情况，这些指标可以很容易地从公开数据（如银行催缴报告）中提取。这些数据可提供关键百分位数的行业基准：如第 50 位、第 90 位、第 99 位。为说明这一概念，请看下图 2，图中描述了四种风险类型的集中度风险：信用、交易对手、流动性和利率（IRR）。虽然每种风险类型可以评估不止一种集中度风险，但为了便于说明，图中只提供了每种风险类型的一种集中度风险。让我们假设一家银行在其总贷款组合中对商业房地产（CRE）的敞口较大（信贷风险），并担心其无保险存款占总存款的比例较高（流动性风险）。进一步假设该银行还使用多个交易对手来获取授信额度，并且持有至到期日（HTM）证券占总证券的比例较高，以管理利率风险（IRR）。每个比率都可以与同业机构的50th、90th和99th百分位数进行比较，这些百分位数由与其特定风险类型相关联的虚线表示（见图2）。银行可以在所需的百分位数（例如，99th）上建立一个“恐惧边界”，作为跨风险类型的集中度限制。图中显示了该银行在各项集中度风险指标上与同业的比较情况。在本示例中，该银行在利率风险集中度指标上属于异常值，因为它超出了同业银行比率的第 99 个百分位数。此外，该行的流动性集中度风险略低于第99 个百分位数，而在 CRE 集中度风险方面则高于平均水平。只有银行的交易对手集中度风险低于50th百分位数。虽然只有一个指标超出了恐惧边界，但在面临由高于平均水平的商业房地产信贷损失引起的流动性事件的情况下，IRR和流动性风险的高集中度可能会给银行带来麻烦。这反过来又可能导致未投保存款人的挤兑，而银行没有足够的流动资产来应对挤兑。集中度风险有时很难避免，仅因为业务模式、公司类型或战略基于特定行业、资产类型或地理范围。专业化确实可能带来许多财务优势，但也可能产生意想不到的集中度风险，可能数年都不会被发现，直到某个事件暴露了战略上的缺陷。这种情况的可能性使集中度风险在风险识别、计量和管理过程中变得更加重要。此外，不仅专业金融机构应该关注集中度风险。即使是那些在产品和市场方面更加多元化的银行，也必须警惕关键风险类型内部和跨领域的过度集中。不要等着成为集中度风险的局外人，使你所在的银行处于危险之中。![]()
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