台积电（TSMC.US）将在本周四举行2024年第三季度财报电话会议，市场普遍给出了乐观的情绪，主要原因是先进工艺正持续经历强劲的市场需求，苹果、高通、英伟达和AMD等主要科技公司都预订了其3nm产能，订单已经延续到了2025年。
10月14日周一，台积电股价盘中创历史新高194.25美元，收盘报192.21美元。
随着智能手机芯片的强劲需求，加上英伟达和AMD可能加大AI加速器的订单，预计台积电3nm制程节点的产能需求在2025年激增。传闻苹果明年的A19 Pro将采用N3P工艺，而高通和联发科的旗舰芯片可能会跟随。此外，AMD下一代基于CDNA 4架构的Instinct MI350系列加速器也将采用3nm工艺。
上周的“Advancing AI 2024”直播活动中，AMD首席执行官苏姿丰博士强调了与台积电的密切合作。有业内人士透露，AMD目前没有与台积电以外晶圆代工厂合作的计划，同时还在对台积电位于美国亚利桑那州的新建晶圆厂（Fab 21）的生产进行评估。
英伟达可能会增加明年在台积电的订单，这将让台积电3nm和5nm制程节点的产能进一步收紧。英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在今年的COMPUTEX 2024主题演讲中确认，下一代数据中心GPU架构名为“Rubin”，传闻也将采用台积电的3nm工艺制造，相关产品预计会在2025年第四季度至2026年第一季度之间到来。
值得注意的是，随着市场对3nm产能需求的增加，预计台积电CoWoS封装的产能也将变得更加紧张。
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英伟达股价创历史新高
人工智能（AI）概念龙头股英伟达股价进入10月以来掀起一波涨势，周一更是将近四个月来首次创历史新高，体现了投资者对英伟达最新量产架构芯片——Blackwell芯片强劲需求的看好。
美东时间10月14日周一美股早盘，上周五大致收平的英伟达股价开盘涨逾1.2%后加速上行，早盘一度涨至139.6美元，逼近6月20日所创的盘中最高纪录，日内涨近3.6%，此后涨幅收窄到3%以内，收涨逾2.4%，报238.07美元，自6月18日以来首次刷新收盘最高纪录。
截至上周五收盘，英伟达10月初以来两周内已累涨11%，今年内累涨约172.2%，周一进一步扩大10月内10%以上的涨幅，年内涨幅开始迈向180%，过去12个月累计涨幅接近200%。
英伟达市值上周超越微软位居第二，到周一收盘，市值约3.4万亿美元，扩大对微软的领先优势，保持仅次于苹果的美股第二高市值公司地位。
作为AI芯片巨头，英伟达2024年仍然是美股当之无愧的AI热潮宠儿，具体到本月内的大涨则是体现，英伟达成功安抚了投资者对Blackwell芯片推迟出货及长期增长前景的担忧。
因设计缺陷，Blackwell系列芯片中最先进的AI芯片将推迟三个月或更久发布，Blackwell芯片的大量出货可能延迟至明年一季度。自那以后，Blackwell芯片的生产和需求动向就更加备受瞩目，并且牵动股市神经。
10月2日美股盘后，英伟达CEO黄仁勋明确表示， Blackwell架构的芯片已“全面投产”，“对Blackwell（芯片）的需求疯狂（insane）。”当时评论称，黄仁勋讲话缓和了对Blackwell芯片生产推迟的担忧。
有媒体本周一认为，近期英伟达的股价走强部分源于黄仁勋的上述表态。而且，摩根士丹利在上周和英伟达管理层会面后发布的报告也传来利好。报告透露，Blackwell芯片“未来12个月内的产品已经售罄，这表明市场需求强劲，预示着全年发货趋势将持续高增长”，称“所有迹象都表明业务仍然强劲，前景非常光明。”
上周英伟达管理层在一场AI峰会的闭门会议中提到了OpenAI首款具有推理能力的模型o1，称随着OpenAI
o1模型发布，新的AI叙事正在展开，推理算力需求增长为英伟达带来了新的增长空间。摩根士丹利上述报告认为，推理计算将提振AI芯片长期需求，预计英伟达2025年将会有强劲表现，并将2026年视为长期投资周期的早期阶段。
以上言论和评价都巩固了投资者对英伟达仍是AI投资首选方式的看法，尤其是在各大公司仍致力于AI投入的情况下。Martin
Currie Investment Management 的投资组合经理 Zehrid Osmani
表示：“人们曾质疑生产延迟可能造成影响，因此这些更新令人放心。”
Gabelli Funds 的投资组合经理 John Belton 表示，这些事件“重新激发了人们对该（AI）领域的兴趣，人们对基于推理的AI用例感到非常兴奋。推理代表了英伟达的一个新领域，考虑到它的计算密集程度，这可能是一个巨大的新产品类别。”
除了对Blackwell芯片前景的乐观情绪，英伟达芯片的关键代工合作方台积电最近销售情况也体现了市场对AI的强劲需求。上周三台积电公布的9月营收数据轻松超越市场预期，9月销售额2518.7亿元台币，同比超预期增长39.6％，今年前9个月销售总额同比增长31.9%。分析认为，“台积电一直走在AI发展的前沿”。汇丰预计，台积电本周四发布的三季报将显示其业绩继续位于公司指引的高端。
此外，有媒体指出，本轮英伟达股价上涨始于10月2日。当天OpenAI宣布完成66亿美元的新一轮巨额融资，估值达到1570亿美元，据称英伟达也参投。在OpenAI获得的这些融资中，大批都有望“回流”英伟达，因为OpenAI
的能源需求不断增长，需要配置的AI芯片也增多。
该媒体提到，上周一些华尔街分析师重申了对英伟达股票的买入评级。KeyBanc的报告预计，仅新款
Blackwell 芯片今年第四季度就将为英伟达带来70亿美元收入，且老款芯片的需求“仍然非常强劲”。Wedbush
分析师认为，AI初创公司可能迎来新一轮融资，那也将增加英伟达的收入。
最近期权市场也出现了投资者乐观看待英伟达前景的迹象。上周四，英伟达迎来一波看涨期权买入，期权持有者可以在明年3月以 150 至189美元的价格购买英伟达超过3000万股。这一买入价幅度较上周五英伟达收盘价高出11.3%-40.2%。
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