汽车船租金大跌3万美元/天 | 航运界
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2025-01-08 17:36
上海
航运界网消息，近年来，汽车船（PCTC）市场一直是最热门的航运板块之一，主要表现为需求激增、运费高涨、运营商收益飙升、租金创历史新高以及新船订单强劲。不过，Clarksons最新数据显示，2024年底市场迎来降温，汽车船租金持续下跌。具体而言，Clarksons数据显示，6500车位汽车船期租1年的租金已从2024年11月的95000美元/天下降3万美元，降至65000美元/天。与此同时，5500车位汽车船租金从11月的55000美元/天降至45000美元/天。资深分析师Petter Haugen认为，尽管投资者纷纷逃离，但挪威汽车运输巨头华轮威尔森(Wallenius Wilhelmsen)和礼诺航运（Hoegh Autoliners）等汽车船运营商的业绩将不受影响。Petter Haugen表示，“2008年金融危机期间，汽车船租金也曾从52500美元/天降至30000美元，下降了22500美元/天。”他补充称，6500车位汽车船期租1年的租金的峰值曾达到115000美元/天，5000车位汽车船租金峰值为95000美元/天。随着大量新造船的交付，船队规模正在扩大，与此同时，汽车需求达到峰值，汽车船供需紧张的局面有所缓解。Clarksons要最新数据显示，截至目前，全球远洋汽车船（>4000 CEU）的订单量为210艘，相当于全球现有船队的41%。其中70艘在2025年交付，57艘在2026年交付，45艘在2027年交付，其余的38艘则在2028年之后交付。12月16日，Wallenius Wilhelmsen预计2024年调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）在18.8亿美元至19.1亿美元之间，与2023年相比增长4-6%。与此同时，根据当前的市场形势、合同续签的预期，预计2025年的调整后EBITDA将比2024年高5-10%。Wallenius Wilhelmsen指出，根据货运量和合同覆盖范围，预计2025年将是Wallenius Wilhelmsen又一个稳健的一年。尽管如此，两家公司的股票一直处于低迷状态，Wallenius Wilhelmsen的股价从9月份的140.70挪威克朗（12.40美元）跌至93.35挪威克朗。与此同时，Hoegh Autoliners的股票也从9月份的129.30挪威克朗，跌到110.40挪威克朗。Petter Haugen表示，大量合同续签锁定了货运量，这意味着市场降温对其收益的影响微乎其微。他认为，Wallenius Wilhelmsen的业绩预期过于悲观，低于预期，并将其评级从“买入”下调到“持有”。这位资深分析师更看好Hoegh Autoliners。而且两家公司都将继续分红，Wallenius Wilhelmsen每年两次，Hoegh Autoliners则每季度分红。总的来说，汽车产业的强周期属性难改，这也意味着汽车船市场仍将经历周期性大幅波动。尽管汽车船在营运方面，几乎不存在“现货”（SPOT）市场。但无论如何，随着租金从历史高点回落，以及大量新造船的交付，这都意味着PCTC市场正在“正常化”......显然，目前无论是租金、新造船价格，还是二手船价仍处于非常高的水平.....运营商利润依然可观，大量合同续签且运费保持在高位。此外，仍有大量汽车出口使用集装箱或其他船舶运输。基于此，综合当前的市场动态和可掌握的信息，PCTC市场不太可能会出现非常快速的“降温”。
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