暴跌17%！寒武纪见顶了吗？？？
财富
财经
2025-01-16 14:53
广东
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今天，最大的一件事莫过于，A股科技股之光寒武纪，突然出现较大幅度的下跌，盘中一度跌幅逼近17%。寒武纪跌这么多，我觉得其实对绝大多数小伙伴来说，并不意外，因为大家都觉得寒武纪估值有点太高了。今天中午我也详谈了寒武纪最近波动的逻辑。没看的可以看看。原文链接：我去！直线闪崩了！目前，寒武纪下跌之后，总市值2500亿，在A股芯片行业中排名第三，A股芯片行业排名前8的公司，我列一下基本财务数据：中芯国际，7800亿，营收550亿左右，净利润40亿左右。海光信息，3100亿，营收90亿左右，净利润20亿左右。寒武纪，2500亿，营收10-12亿，净利润-4--5亿。北方华创，2086亿。营收280亿左右，净利润60亿左右。韦尔股份，1200亿，营收260亿左右，净利润33亿左右。中微公司，1067亿，营收80亿左右，净利润15亿左右。兆易创新，850亿，营收75亿左右，净利润12亿左右。华虹公司，784亿，营收130亿左右，净利润8亿左右。中国的半导体公司，在全球来看都是估值比较高的，而寒武纪，又是A股估值最高的公司之一。从营收的角度来看，前8大半导体公司，只有寒武纪在10亿这个量级的，其他的公司营收最小的兆易创新，也是在75亿这个水平的，从净利润来看，只有寒武纪是负的，其他公司净利润或高或低，最起码也在10亿这个体量的。超过2000亿市值的公司只有四个，中芯国际、海光信息、寒武纪和北方华创，这四家公司很典型，我简单说说。中芯国际成为A股市值最大的公司，靠的是卡位核心赛道，以及超高的营收，500亿营收这个体量，除了中芯国际，其他公司是根本摸都摸不到的。海光信息，其实和寒武纪走的是一个赛道，叫做国产替代稀缺赛道。寒武纪，做的是人工智能处理器，海光信息做的是X86，也就是台式机处理器，这俩公司在国内基本上都算是孤本，没啥替代性，纯靠钱砸出来的，这种公司，很难找到替代，毕竟当初也是集中力量干大事搞出来的。所以，这种公司具有很强的稀缺性，也是导致其高估值的核心原因。而北方华创，其实也算是芯片行业估值很高的公司，核心逻辑也来自于卡位核心赛道，最大的半导体设备公司，以及超高的盈利，前十大公司，北方华创是营收不是最高的，但净利润却是最高的，可见赛道带来的超额收益，还是非常明显的。看完前8大芯片行业公司的市值和营收对比，我不知道大家是不是觉得，寒武纪跌了这么多，似乎还是很贵的想法？确实是，寒武纪即使四季度扭亏为盈，即使2025年盈利增长嗷嗷叫，还是依然感觉不便宜，那么，为啥市场可以把这公司搞到如此夸张的市值呢？其实你可以学习一下费城半导体指数30个成分股，最近2年美股牛市，涨幅最大的均与人工智能芯片有关，无论是之前的GPU的英伟达，还是最新的asic新贵博通，都是人工智能芯片大咖。所以，深度卡位目前最景气的赛道，估值高，也是情理之中。沐曦集成电路IPO的消息。上海证监局官网显示，沐曦集成电路（上海）股份有限公司完成了上市辅导备案拟在A股IPO，辅导机构为华泰联合证券。该公司最新的MXC500曦云系列产品号称对标英伟达A100/A800，目标FP32算力15TFLOPS（英伟达A100的FP32性能为19.5TFLOPS），采用通用GPU架构，兼容CUDA。可以说，国产GPU市场来了一家竞争对手。靠稀缺性暴涨的公司，当稀缺性受到威胁，股价信仰就很容易出问题，这不是第一次，也不会是最后一次。最后，大家最关心一个问题：寒武纪经过这波下跌后，见顶了吗？我觉得这就是高位分歧之后的震荡，见顶与否，还得看市场情绪。寒武纪估值么，肯定是不便宜，一直都不便宜，技术上其实领先沐曦2-3年的，要不然也不能给这么高估值，但是，市场情绪扰动还是在的，高位股，尤其是涨了10倍的高位股，出现什么样的走势都不意外，看懂的做做交易问题不大，看不懂不碰就行。最后，小红书持续火爆，中美老百姓开始对账，有人做了总结，老美的底层人民生活处在水深火热之中，大家怎么看？午间观点在小号“子煊说”上发布，想了解的一定要关注一下哦！
