指数今天有个小反弹，但在经历了3月下旬开始的急跌，4月下旬的反弹和整个5月的阴跌之后，很多人对6月的行情是非常悲观的。在监管不断问询函发布，问题股遭遇出清的这两天更是有悲观情绪蔓延。那么今天我们就聊一下六月到底好不好做。
从指数形态上看，我们先分别看下上证50、沪深300、中证500所处的月线技术形态：上证50自2021年7月开始进入下跌段，一直到今年4月下跌段终结，月线指标全部底部金叉；沪深300自2021年7月进入下跌段，今年5月下跌段终结，月线指标全部底部金叉；中证500自2022年2月进入下跌段，目前如果走势平稳，跌势将在7月终结。同样的，各位再去看下沪指、深成指和创指的月线MACD走势，此处毫无疑问是跌势终结，底部启动的位置。那么我们可以得出结论，这里是从21年到现在整整3年跌势末端反弹开端。各个指数在三年跌势中，并没有因为哪个月出现月K大阳而扭转跌势，直到今年1月末端加速杀跌，2月反包之后，3、4、5月在2月阳线实体上方震荡整固，这才转势。那么随后而来的6、7月月K则至关重要。月K只要收小阳，就能扩大趋势，这是三年熊市跌到头以来的大势所趋。
从货币层面来看，近期M2依然保持较高增速，基础货币充裕，各位可以看看204001逆回购的价格，2024年是中枢位置最低也是最高价最低的年份。此前有机构预测近期央行会再有降息降准的动作，预期是的确存在的，但我们货币当前最大的问题并不是基础货币供应的问题，而是银行端负债质量的问题。货币能否继续宽松需要三个外力因素：居民风险偏好提升；财政赤字加大；央行卖长债。这才有前期的超长期国债发售的事情。这是一层层传导的，如果真到了居民风险偏好提升的阶段，那么牛市早都半场了。此外，当前美联储加息已经加不动了，降息是早晚开启，但欧盟央行六月大概率是降息的，这是一个节点。
从盘面来看，新质生产力的各个分支是今年的主要题材热点方向，周期股和中字头是机构主要配置方向。正是由于这些二线蓝筹的不断抬升，指数才持续在这个箱体震荡，但我们每日交易体感的赚钱效应却是由题材股赚钱效应和个股涨跌比去决定的，所以大多数人感觉的是这几个月指数没怎么动，但是一直在亏钱。如果你也有同感，那么回到第一段，再去看看指数就明白了，最早走出跌势形态的是上证50，然后是沪深300。当前中证500、中证1000、国证2000仍没走出跌势，再加上量能萎缩的抽血效应和量化的因素，包括对问题股的出清。那么自然资金都是朝权重靠拢。这种现状是需要一个过程的，再等两三根月线如果权重继续稳步上扬，那么中小盘指数才能见底。
以前我一直说过，经济最大的问题是要堵住房地产的出血点，5月市场发动了房地产板块。从中央到地方出台了各种政策去托底地产，几个大的房地产开发公司也都正常偿债了。这对于市场的意义并不仅仅是机构增配，地产板块拉了一段这么简单。上文我说过，市场迫切需要，央行也迫切需要货币宽松，但基础货币供应已经这么充裕了为什么还缺钱。问题的根源就在于银行端负债质量需要提升。救地产，就是救银行端负债质量，就是货币宽松。刚刚晚间又出来个新闻，广州收了两万平的商品房，政府下场收房平衡的是供给端对市场价格的负面影响，给房企提供了流动性，对于银行端来说，房地产企业负债转成了城投债地方债优化了质量。随着各地方的地产新政的实施，房地产成交量会在6月后有较大恢复，货币层面的流动性才会增加。
我们再去结合近期指数，5月地产拉升阶段指数都是可以收住小阳、中阳的，今天市场反弹也是地产板块早盘见底回升后指数才震荡反弹的。在经过了5月中下旬的下跌之后，地产稳住指数稳住，房地产开发指数今天已经跌回到4月26日第一根启动中阳上方止跌反弹，4月末至今整个全国的各地新政还撑不住第一根阳线吗？那么可想，6月份接下来的交易日，不管地产在这里是直接反弹走C浪还是震荡，都是稳住了，那么指数在这里也稳住了。不用去考虑那些问题票和ST，经过1月的出清和现阶段的再出清，这些东西对指数不会有什么影响了。
六月红，则会加速大周期各大指数的反弹趋势的形成。6月19日证监会要召开贯彻国九条提升资本市场发展质量的会议了，时间点恰到好处。
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