11月7日，华东港口24度棕榈油参考区间报价10010-10040元/吨，同比上周涨2.02%，同比上月涨幅3.59%；本周均价9853元/吨，环比涨幅3.98%。国标24度参考区间报价10100-10210元/吨。截至11月6日收盘，马来西亚毛棕榈油期货其中基准2025年1月毛棕榈油期约，报收4918令吉/吨，周同比涨幅4.75%。24度港口基差报价华东01+150元/吨（议价成交）；连云港24度01+240元/吨；华南24度01+150元/吨、18度01+250元/吨；华北国标24度报价01+240～280元/吨；西南地区港口01+600元/吨、精炼01+800元/吨。以上价格为参考报价，具体价格随盘调整。
数据来源：百川盈孚
本周市场整体来看，油脂市场延续走强，前期豆油及菜油跟随棕榈油涨势而涨。市场上涨主要逻辑依旧是马棕出口强劲且产量下滑，叠加预计10月马棕库存下降，以及印尼明年实施B40，产地利好因素支撑较强。本周美国大选尘埃落定，刺激美元上涨以及CBOT豆油走高，推动国内连棕盘面突破新高。国内因进口利润倒挂幅度加深，降低采买情绪，国内到港及库存维持相对低位态势，国内供应亦有利好支撑。但国内消费需求疲软态势不改，豆棕价差影响下，豆油成交相对较好，棕榈油下游仅维持刚需采买。
南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，2024年10月1-31日马来西亚棕榈油产量环比下降7.30%，油棕鲜果串单产下滑7.54%，出油率增加0.05%。船货检验机构SGS发布的数据显示，马来西亚10月1-31日棕榈油产品出口量为1450085吨，较上月同期的1197509吨增长21.1%。
据百川盈孚不完全统计，截至2024年第45周国内棕榈油库存小幅下滑，国内棕榈油库存50万吨，较上周库存量增幅3.12%。截至2024年第44周，国内棕榈油现货成交量为3550吨，较上周成交量降幅52.67%。10.31-11.6日国内24度棕榈油成交2800吨，较上周同期跌幅53.26%。逢低补货，整体市场维持刚需跟进，需求拖累市场价格涨幅空间。
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本周棕榈油进口成本上涨且突破万元，进口利润依旧倒挂。本周实际平均进口成本较上周涨幅4.93%，平均进口利润较上周跌26.44%。截至11月7日，理论日度成本10548.3元/吨左右，棕榈油理论毛利润约为-538.3元/吨，倒挂幅度加深。
豆油华东主流市场价格为9000元/吨，较上周同期上涨4.53%，本周平均价格8877元/吨。从国际视角来看，国际原油期货的走强为豆油市场带来了一定的提振作用。转向国内市场，豆油价格紧随国际市场的涨势，持续维持在较高水平。下游消费需求以刚需为主导，面对高昂的豆油价格，消费者表现得更加谨慎，市场成交量因此受到影响。油厂方面，面对高企的豆油价格和市场需求的疲软，油厂挺价情绪浓厚，地区基差较为稳定。另外，由于海关检疫措施的加强，全国油厂库存普遍处于中低水平，加剧了市场的供应紧张态势。
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马来西亚棕榈油局（MPOB）下周一将发布月度数据。10月底的棕榈油库存预计将降至192万吨，环比下降4.64%；棕榈油产量估计为176万吨，环比下降3.2%。棕榈油进入减产季，供应缩减叠加生物柴油需求增加预期，以及国内买船数量较少，场内存供应担忧情绪。
国内需求弱势不改，因价格高位，降低采买情绪，转买可以替代油脂产品，对于采买棕榈油维持刚需，逢低采买，但油脂市场波动频繁，业者追高谨慎情绪明显。
美元走高导致进口商品报价上行，受未来供应担忧情绪，棕榈油市场价格或将维持高位。目前油脂市场情绪较为火热，但宏观政策面变化不定，需注意市场获利离场，行情回调。预计下周国内港口24度棕榈油价格波动范围在9900-10200元/吨，具体走势需跟随产地数据指引、原油、其他油脂产品市场以及国内到港量与需求消费数据。
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