「每日总结」
24/08/04
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本周五，受美联储降息预期，以及美国7月失业率高达4.3%的影响，美股继续大跌！美国非农数据触及了经济衰退警报“萨姆法则”。该指标自1970年以来，预测准确率为100%，所以引起了美股的恐慌。美股突然就从之前的预期降息的交易进入了预期衰退的交易。而仿佛要印证美股见顶的猜想，股神巴菲特的持仓曝光，让众多投资者吸了一口冷气！截至6月30日的季度内，伯克希尔净卖出价值755亿美元的苹果股票。根据伯克希尔·哈撒韦A周六发布的10-Q报告，该公司在第二季度将其持有的苹果公司股份从第一季度的7.89亿股大幅减至约4亿股，降幅近50%。这样看来之前老巴对比亚迪的减仓算温柔的了，每次就百来万股，7个多百分点减了一年多才刚刚减到低于5%持股。现在全世界都在预测美联储9月份可能得超预期降息50个基点，而且依然担心美联储的动作赶不上美国经济衰退的速度。当然了，没脸储也不是没有机会给自己找补，他们下周还可以把服务业的PMI再往上改改。不过我早就说了，美国的经济数据其实就是编的，看需要什么就先编一个，以后再修正。把统计失真造假这件事情美其名曰“修正”，灯塔国的确把统计学这门学问玩得出神入化了。
因为美国7月非农就业低于预期，全球股市齐跌，这就是灯塔国的影响力。但人民币汇率却大涨逾1%，其中，离岸人民币汇率一度升破7.15关口，最低7.1433点，日内上涨逾1000点；在岸人民币汇率一度升破7.16关口，最低7.1524点，日内回升逾800点。这个世界果然就是西大东大的对决，不是东风压倒西风，就是西风压倒东风！本轮美元加息周期，之所以灯塔没办法收割全世界，主要原因之一就是东大使绊子，通过人民币互换帮了很大国家的忙。但是东大的确压力也很大。没脸储把利息加到比我们都高，本来央妈要降息和宽松，但也不敢太用力。这次一旦没脸储9月降息，国内的货币政策空间瞬间就会大增，我们宽松的节奏可能加快！
很多人担心美股大跌会带崩A股，国内实在太多看着美国炒A股的鸡精经理了！不过我觉得这次很有可能不一样！首先，位置不一样，美股高位，我们低位。以2020年3月疫情底为起点，道指是18000多点，今年突破了41000，现在是39737，翻倍不止！而纳指疫情底时6631，目前16776，涨幅超过152.9%。我们当时上证指数246，现在2905。而且这个2905水分还很大，因为很多人抱怨权重股掩盖了上证指数下跌，个股很多都2400点以下了。我们来看上证50和沪深300。上证50在2020年3月19日点位是2517，现在2343，跌了184点，-7.3%左右。沪深300疫情底是3503，目前3384，跌了119点，-3.4%。再看深成指，疫情底9634，目前8553，跌了1083点，-11.24%。上证指数之所以涨了，是因为多发了2000多家新股，这部分虚胖了。所以A股有充分的理由不跟跌。
第二，估值！美股历史高位，我们历史低位！巴菲特为什么减持苹果？我估计也是看到了美股的泡沫。苹果周五晚股价还是非常坚挺的，原因据说是连续6个季度营收和盈利超预期。这样看美股还挺理性的嘛。可以认真一看苹果的财报，我觉得很好笑。所谓的苹果连续6个季度超预期，那是因为分析师预期低，先把预期放得够低，然后就很容易超预期。华尔街真的太多预期管理大师了。事实上，22年苹果利润下滑13%，23年下滑2.8%。一个几万亿美元市值的巨无霸，这种企业放在A股，超大市值加上业绩连续下滑，市场给12倍估值感觉都多了。但是它现在市盈率33倍。美股很流行的一个估值指标PEG，低于1叫低估，高于1叫高估。苹果这个PEG是负数，高估得没边了。但人家有信仰啊！一直在拔估值！现在标普500的PE是26倍，高于历史上99.5%的时间。我们创业板目前PE是24.9%，低于历史上99.65%的时间。我们的成长股板块本来应该对标纳指的。结果PE已经低于标普了。而真正应该和标普对标的沪深300，PE11.59，低于历史76%时间。市净率1.21，低于历史上98%的时间。哪怕美股标普再跌20%，也比我们市盈率高90%。问题是，我们是新兴发展市场，美国才是成熟市场啊。我们其实更适合和印度比！所以A股的估值目前就是历史底部。
第三，资金流动，可能是东升西落。美股大跌，一部分原因据说是有很多借0息日元换成美元然后拿去炒美股的投机资金。这部分资金过去几年享受了美元升职和美股上涨的双重福利。现在日本加息，美股不稳，他们急着撤，集中的抛压也导致美股承压！而这些年借日元来炒A股的外资几乎没有，通过QDII去追高日股的中国资金却很多。一旦日股美股见顶，这些外逃的资金反倒要回流了。另外，如果A股2800附近就是长期底部，这时外资买A股的绩优股风险不大，因为已经是全球的估值洼地了（港股最便宜，但流动性差远了），而且未来很可能享受人民币升值。而以前灯塔国一旦降息，美元是要流向全世界收割低价的优质资产的。但这次你让美元继续去买入日股印股或者阿根廷股票吗？估计他们最后找遍全世界，最终发现过去四年一直趴在底部等他们的就只有港股和A股了。
所以我认为这次美股大跌对我们短期情绪有点影响，但很快会过去。明天如果低开很多，容易高走。一旦后面外资继续流进A股，反而可能会刺激部分喜欢看外资脸色的资金进场抄底。周末国内也有好消息。首先周末国务院发布关于促进服务消费高质量发展的意见20条，估计对消费板块是一个提振。而且到时一旦没脸储降息，国内可能会有一些真金白银的举措去促进消费，就像之前说的3万亿大规模支持设备更新。然后继上交所高官被抓后，深交所的高官也抓了。把这些蛀虫抓了大快人心，谁让他们过去十几年把A股搞得乌烟瘴气呢？
具体到明天，我认为很有可能是低开高走。A50期指周五晚甚至完全不跟美股，收盘是红的。极端的情况是，这里指数再破2865，那就大不了先认错，把之前抄的筹码先出部分。如果你听我的买的是医药猪肉这些，甚至还是盈利的，减仓也没什么压力。但这里即便破了2865也没什么好担心的，我之前算过如果一浪涨幅回撤0.618到2/3，那么上证对应就是2814-2840。这里二浪调整时间越长，就越接近见底了。上证一浪也才涨了64天，二浪已经调整53天了（假设后面新低）。当然了，这里最好不新低，来个N型往上。A股在被嘲笑了无数回后，这次有了正名的机会。是跟着美股沦陷？还是趁机崛起吸引更多外资流入？看下周了！
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