2024年10月26日，137Labs举办了主题为【加密史上最大并购事件：全球支付巨头将如何重塑行业叙事与趋势？】的 X Space 活动。本次活动邀请了来自 Web3 领域的多位资深专家，包括 PolyFlow 的研究员 Will、137Labs 的分析员 Ivan 以及研究员 OneOne，深入探讨了 Stripe 斥资11亿美元收购 Bridge 的战略意义及其对加密行业的影响。Stripe 作为全球支付巨头，此次并购被视为支付行业的一大里程碑，尤其在稳定币、区块链支付和跨链交易领域。活动中，嘉宾们从技术创新、合规挑战到全球扩展的战略机遇，全面分析了此次收购如何推动全球支付技术的变革，并讨论了稳定币在全球支付生态中的新角色及发展前景。
通过本篇文章，您将了解到这次并购事件对普通用户、商家，以及整个加密行业的深远影响，并揭示 Stripe 如何通过技术革新和合规布局在全球金融格局中占据领先地位。
Q1
稳定币最近这么火，它背后到底是有什么样的故事？它的市场到底有多大？未来的增长潜力如何？
根据 Ivan 的回答，稳定币的火爆可以从数字支付的整体市场规模来理解。数字支付的定义非常广泛，涵盖了线上线下的各种非现金支付方式，比如线上购物时使用的支付方式，以及线下扫码支付、Paypal、Stripe等工具。甚至像Apple Pay这种方式也可以被归类为数字支付的一部分。Ivan提到，第三方机构报告，到2024年，全球线上消费中使用数字支付的比例将达到50%，金额约为3.1万亿美元。而线下销售点使用数字支付的比例为30%，金额大约为10.8万亿美元，这使得整体数字支付的总额接近14万亿美元。同时，预测到2027年，数字支付的规模将达到25万亿美元。为了形象化这个数字，Ivan提到了美国的GDP，因为大多数发达国家的GDP主要通过消费端数据来统计。这意味着支付的增长直接带动了GDP的增长。从2024年到2027年，数字支付的年复合增长率为21%，远高于全球GDP年增长率约3%的水平。
Q2
Bridge 是什么？它是如何帮助企业去使用稳定币的，它有哪些比较特别的地方？
Ivan ：Bridge 是一个可以被理解为 Web3 版本的 Stripe 或 PayPal。
出入金功能：Bridge 能通过商业银行生成虚拟银行账户，允许个人或企业用户将法币兑换成加密货币，完成出入金操作。这一过程中，涉及的合规、监管、技术等复杂问题都由 Bridge 解决。跨链稳定币交换：Bridge 可以允许开发者在不同的区块链之间交换稳定币。例如，它能在不同链上的 USDT 和 USDC 之间进行 Swap。这对于需要在多个链上使用不同稳定币的用户来说非常实用。帮助项目方发行稳定币：Bridge 还可以帮助其他项目方创建自己的稳定币。像 USDT 和 USDC 这类稳定币的底层资产通常是美国国债或现金等价物，这些资产不仅有收益，还可以在链上生成代币供用户使用。Bridge 能帮助项目方实现类似的功能。跨境支付功能：Bridge 还能处理跨境支付，不需要通过传统的 Swift 系统。它已经与墨西哥的法币、尼日利亚的法币以及哥伦比亚的法币建立了支持。Bridge与拉美的公司合作处理跨境汇款，还与非洲的两家金融公司合作。非洲部分国家广泛使用美元稳定币（如 USDC 和 USDT）进行日常消费，Bridge 支持这些国家的稳定币支付，极大地便利了当地居民的日常生活。
Q3
Stripe 它又是什么？它的主要业务有哪些？目前占有市场份额如何？与Paypal相比，它有哪些区别？
Ivan ：Stripe的主要业务：
快速生成支付链接：Stripe为商家提供了一个非常方便的功能，可以在极短时间内生成支付链接，便于商家快速收款。发票生成（Invoice）：Stripe还能为商家生成发票，这对很多发达国家的商家来说是一个非常关键的功能。财务报告生成：商家可以通过Stripe生成财务报告，使得记账和财务管理变得更加便捷。Stripe提供了一个统一的端口，商家可以轻松地进行统计和细分，解决他们的财务管理问题。防诈骗功能：Stripe还拥有强大的防诈骗功能，尤其是在信用卡滥用问题上提供解决方案。信用卡滥用是发达国家和发展中国家普遍存在的问题，Stripe的安全模块帮助商家应对这一挑战。Stripe的市场表现：
到2023年，Stripe的支付成交额已经达到了1万亿美元，接近全球GDP的1%。与之相比，PayPal在2023年的支付成交额为1.5万亿美元，略高于Stripe。Stripe与PayPal的区别：
业务起源：PayPal最初专注于C端消费者，而随着电商的发展和疫情带来的扫码支付的普及，PayPal扩展了其B端业务。因此，PayPal现在同时涵盖了ToC和ToB两个市场。市场份额：从商家接入的角度来看，PayPal依然领先Stripe。PayPal在网站和线下商店中的使用覆盖率更广，其市场份额达到45%，而Stripe的市场份额则约为20%。
Q4
Bridge的技术对Stripe的支付服务提供了重要的帮助，主要体现在哪几个方面？
Ivan
缩短结算时间：传统的支付通道如 Visa 在处理结算时，商家从收到款项到能提取款项往往需要5到7个工作日。而通过加密货币进行结算，可以实现24/7实时处理。这是加密支付相比传统支付系统的一个显著优势。降低支付成本：通过传统支付通道进行交易，商家通常需要承担1%到3%的支付通道费，再加上Stripe自身的3%费用，综合成本达到5%到6%。相比之下，USDC在链上支付的成本主要是gas费，大大降低了交易成本。即使Bridge收取2%的费用，也远低于传统支付系统的6%的费用，从而为商家节省了成本。解决出入金问题：Stripe收购Bridge的一个重要原因在于，Bridge能够解决出入金问题。Bridge提供了一个平台，能够帮助商家和用户通过法币与加密货币的交换，更便捷地完成资金进出操作。这对于Stripe未来推进Crypto Payment（加密支付）战略至关重要，因为如果无法解决法币与加密货币的转换问题，支付服务的落地将受到很大限制。跨境支付的支持：Bridge的技术还能够帮助Stripe应对跨境支付的挑战。传统跨境支付的成本高昂，尤其是在发达国家与发展中国家之间的交易，费用可以高达3%到5%，甚至更高。Bridge已经与拉丁美洲的Bitso等交易所以及非洲的一些金融公司达成合作，能够支持墨西哥比索、尼日利亚奈拉等多种法币。通过使用稳定币，Stripe可以降低跨境支付的成本和时间，使其在全球扩展中更具竞争力。
Q5
Strip 和 Bridge 并购对支付市场有什么影响，会不会对像 Paypal 这样的竞争对手就是造成一些压力？对加密货币行业的发展又有什么样的影响？
PayPal推出了PYUSD，并在Solana上运行，用于内部结算和DeFi应用。而Bridge提供了更广泛的功能，支持USDC、USDT等多种稳定币，并且可以跨链操作。这使得Stripe通过Bridge能提供更多灵活的支付选择，给PayPal带来一定竞争压力。Bridge的跨链功能简化了全球化支付，商家可以通过它将不同国家和地区的法币转换为稳定币进行统一结算，降低跨境支付的复杂性和成本。相比传统支付渠道长时间的结算周期，Bridge通过加密货币可以实现7×24小时实时处理，极大提升效率。收购后，crypto的应用场景扩展到了跨境收款、汇款等非交易领域，使其逐渐成为抗通胀和投资的工具。虽然这不会完全取代传统支付，但作为一个高效、低成本的补充，Stripe和Bridge的结合推动了加密货币在主流支付中的应用。Stripe与Visa、MasterCard之间本来没有直接的竞争关系，因为Stripe依赖这些通道来完成支付。然而，收购Bridge后，Stripe拥有了一个更低成本的选择。加上加密支付能够提供24/7实时结算，相比传统支付通道需要几天时间才能完成结算，Stripe和PayPal未来可能会逐步摆脱对Visa和MasterCard的依赖。这意味着它们的真正竞争对手或许将不再是彼此，而是Visa和MasterCard。尽管Visa和MasterCard已经认识到加密支付的潜力，但由于其庞大的公司规模和结构，转型非常困难。Ivan指出，加密支付的需求正在迅速增长，预计会推动交易量呈指数级增长。随着交易需求的增加，公链的处理能力将成为关键挑战，目前只有Base和Solana等少数区块链可能接近满足这些需求。
Q6
作为全球支付的领导者， Stripe 在不同市场上会面临哪些监管方面的挑战？Bridge 的技术是不是能够帮助 Stripe 在更多国家合规的进行发展？
OneOne：Stripe已经在多个国家实现了合规操作，包括香港、英国、印度、日本和美国等，这些地区已经支持Stripe的支付服务。Stripe在部分市场的合规性已经没有问题，但在一些未覆盖的国家，仍然存在监管障碍。Bridge的收购为Stripe提供了重要的扩展合规性的机会。Bridge并不是发行稳定币的应用，而是为不同稳定币交易提供一个接口。这意味着Stripe可以借助Bridge的技术，整合合规的稳定币交易，使其能够在不同的国家合法运作。Bridge在Stripe中引入稳定币交易后，Stripe可以处理合规的稳定币（如USDC），并扩大其在全球范围内的支付覆盖。Stripe不仅提供支付功能，还具备税务自动化等功能，能够有效应对跨境交易中的税务风险。Bridge虽不具备这方面的功能，但与Stripe的整合后，结合Stripe的会计和税务管理能力，能够在应对合规审计时提供更强的支持。区块链交易的可追溯性，使得这些功能在全球范围内具有更高的合规性和透明度，实现1+1大于2的效果。
Will强调，Stripe作为法币支付巨头，不仅拥有强大的支付能力，还提供税务、金融服务等附加功能。通过收购Bridge，Stripe得到了稳定币支付和结算的功能，相当于为其支付系统插上了翅膀。另一方面，Bridge也从Stripe的支付和金融服务中受益，扩展了自己的应用场景，实现了1 + 1 大于 2的整合效应。Stripe拥有完善的法币支付合规体系，但在加密货币监管不明朗的国家和地区，直接处理加密货币可能会面临更严格的监管。通过Bridge，Stripe可以避开这些合规的“包袱”，让Bridge处理加密货币的出入金问题。这样，Stripe可以通过Bridge处理墨西哥、拉丁美洲、非洲、东南亚等地的加密支付，保证合规的同时，也能扩大其全球支付覆盖范围。Bridge作为Crypto native的主体，可以处理各国的法币到加密货币的转换，将法币转换成稳定币，然后再通过接口与Stripe的支付系统连接。这种合作使得出入金过程更加丝滑，有效地减少了监管压力，同时确保了全球化的支付渠道顺畅运作。Q7
预测 Stripe 接下来的计划？它有可能推出自己的稳定币吗？
OneOne：Stripe推出自己的稳定币几乎是一个确定的路径，背后的驱动因素主要是为了让交易流程更加顺畅和可控。Stripe的核心功能是为全球商家提供支付解决方案，类似API的服务。发行自己的稳定币可以增强对交易流程的控制，尤其是在“先买后付”这样的场景下，Stripe能通过自己的稳定币确保资金流动的安全性和可靠性。帮助Stripe避免像次贷危机时那样的债务问题。拥有自己的稳定币还可以帮助Stripe在支付中更好地抵御欺诈行为。Stripe目前通过机器学习（例如Radar系统）来检测和阻止欺诈，但如果同时能够控制支付资产本身，其防欺诈的效果将进一步增强，特别是在高风险的支付区域。
Will指出，Stripe拥有支付牌照，发行稳定币并不复杂，只需用法币抵押即可。然而，他认为Stripe可能不会直接发行自己的稳定币，而是借助Bridge的稳定币聚合功能。Bridge已经整合了多条链上的稳定币，Stripe可以通过这一基础设施为Web2商户和客户提供API服务，从而扩展其支付功能。传统上，发行稳定币并拓宽其应用场景是一种常见的商业模式，但Bridge的出现带来了新的可能。通过利用稳定币基础设施，Stripe可能会开发更底层的技术，像“收租”一样通过基础设施层获取收益。这种方式可能比发行稳定币本身更加有吸引力和可持续性，成为Stripe的战略重点。
Q8
支付行业是否回归比特币的初衷，即点对点支付。对普通用户、商家和加密行业有什么影响？
Will：比特币的原始愿景是作为点对点电子支付系统，但由于比特币的价格波动性过大，难以用作稳定的交易媒介。因此，稳定币逐渐成为点对点支付的替代品，尤其是在全球贸易中，美元作为计价单位的普遍使用，使得稳定币（如USDC、USDT）更加适合这一角色。稳定币的出现为普通用户和商家带来了更稳定和高效的跨境支付方式。例如，在一些高通胀国家（如亚非拉地区），使用稳定币作为抗通胀工具已成为重要需求。而对于跨境汇款场景，使用稳定币可以绕过传统银行系统的繁琐流程，使得资金能直接、快速地从一国到达另一个国家的用户钱包中，尤其在缺乏银行基础设施的地区，这种方式非常有优势。稳定币的应用不再局限于投机交易或链上赌博等场景，而是逐渐扩展到更实际的非交易场景，如跨境贸易。例如，像委内瑞拉等受制裁国家，在无法使用美元的情况下，可以通过稳定币进行原油等大宗商品的结算。这不仅避免了美元系统的限制，还构建了新的稳定币支付网络。
Q9
加密货币行业中，哪些项目可能会因为这次的收购事件受益？比如说快速的费用低的这个公链会不会可能成为 Stripe 的选择？
Will提到，美国三大支付巨头——PayPal、Stripe和Square（现称为Block）——都在深入布局Crypto领域。PayPal推出了自己的稳定币，Square持有大量比特币，而Stripe通过收购Bridge，进一步扩展了其在加密支付中的影响力。这可能会促使其他巨头如Square等采取更多行动。区块链技术的信息流和资金流同步能力，将决定哪条链在未来支付系统中更具优势。Will提到，PayPal最初选择了以太坊，但后来转向了Solana，因为后者提供更高的性能。这表明，公链的性能，如低交易费用和高处理速度，将对选择哪条链运行稳定币产生重大影响。在Bridge的架构下，哪条链上跑稳定币可能并不那么重要，因为Bridge能够通过跨链稳定币swap，实现不同链上稳定币的互操作性。这使得每条链的具体优势在Bridge的框架下变得相对次要，重点在于能否支持多链稳定币整合。哪些公链受益更多，取决于稳定币的应用场景。不同的应用场景决定了哪条链上的稳定币会被使用得更多，这一点对Web3纯粹的视角来说不容易看出，而需要从传统金融市场的需求去看待。
Ivan指出，PayPal 选择以太坊并不是因为它的高性能，而是因为以太坊作为最安全的链，适合作为资产发行和结算的基础。对于金融公司来说，安全性是最重要的。而高性能链如Solana则被认为更适合承接高并发的交易需求。Ivan认为，Base在这方面也很有潜力，尤其是得到了Coinbase的支持，Base在速度和gas费用上可能有明显优势，甚至可以在一些情况下超过Solana。随着支付需求的增长，Ivan提到了一种新的概念——PayFi（Payment Finance），即支付融资。由于很多公司在面对庞大的交易体量时会面临资金不足的问题，支付融资将成为重要需求。这一领域已经有一些早期项目在探索，例如Huma项目，它在这个领域取得了一定的进展，并且被认为具有发展前景。未来，可能会有更多类似的PayFi项目涌现，尤其是Solana基金会已经多次提到这一方向。Ivan还提到，像Stripe、Bridge这些在美国运营的公司，都会受到严格的合规监管，这意味着未来他们体系内使用的稳定币，如USDC和PYUSD，都会符合合规标准。如果Stripe未来推出自己的稳定币，也肯定会以合规为核心。合规性将是这些金融科技公司选择稳定币和链上基础设施时的关键因素。Stripe收购Bridge后，在公链选择上可能会优先考虑高性能和低成本的链，如Base或Solana，但也会注重安全性，如以太坊。与此同时，PayFi等支付融资项目可能会迅速崛起，以满足支付交易激增带来的融资需求。合规性仍将是这些公司选择加密基础设施和发行稳定币的首要考量因素。
OneOne对Stripe收购Bridge表示高度认可，认为这是近年来最重要的收购之一，尤其对支付行业和区块链支付的融合影响深远。传统支付系统（如支付宝、微信）费用通常为5/10,000，而区块链支付费用曾经高于这一水平，导致他对区块链支付持怀疑态度。然而，随着如Base链等新技术将gas费降到几乎无感，区块链支付的费用已经降至传统支付系统之下。这一变化使他重新看好区块链支付的前景，尤其在支付和结算场景中将变得更加具备竞争力。他强调，RWA 与合规支付的结合是未来的重要赛道，区块链支付的低费用和便利性将吸引更多用户。此外，资金将流向最具成本效益的解决方案，区块链支付如果保持低成本，可能成为新的行业范式。Stripe不仅提供支付服务，还为其他支付平台提供API支持，具备技术和合规优势。Oneone特别看好Stripe整合OpenAI的防欺诈系统，这比传统的反欺诈技术更高效，也增强了其市场竞争力。Oneone认为，Stripe通过此次收购降低支付成本、扩展应用场景，并结合AI技术增强反欺诈，是支付行业的重大进步。随着区块链支付费用的下降，Stripe有望引领新一波的支付和结算革命。
结 语
通过本次 X Space 的深入讨论，Stripe 收购 Bridge 不仅展现了全球支付巨头在加密行业的深度布局，也为支付行业的未来打开了新的想象空间。无论是稳定币在全球支付中的广泛应用，还是区块链技术在跨境结算中的重要角色，都预示着未来的支付格局将更具灵活性、效率和安全性。
嘉宾们的洞见揭示了这次并购如何推动了行业的创新，尤其在降低交易成本、提高合规性和增强全球扩展能力方面发挥了关键作用。随着更多的传统金融巨头和区块链技术的融合，加密支付正在从一个新兴领域逐步走向主流，带动了新的机遇和挑战。
Stripe 和 Bridge 的结合，标志着加密支付与传统支付领域的深度融合，也让我们看到了全球金融系统如何在数字化和去中心化的浪潮中发生转变。未来的金融生态中，普通用户和商家将享受更加便捷、安全、低成本的支付体验，而加密行业的参与者也将在这个变革过程中迎来新的流量和发展机遇。
文章仅作分享交流，不构成投资建议。
—— END ——
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