对高争民爆2024年半年报的解读
以及对公司和民爆行业的持续跟踪和分析
2024年8月8日，高争民爆发布2024年半年度报告，在报告期内，公司实现营业收入7.24亿元，同比增长5.23%；归属于上市公司股东的净利润5505.14万元，同比增长66.88%。高争民爆表示，上半年实现业绩较快增长，主要受益于西藏地区基建设施和矿山项目等逐步开工，公司主业民爆器材板块营业收入较去年同期进一步提升。同时，公司降本增效取得初步成效，收到高质量发展资金等政府补助，实现净利润稳步增长。从公司所处行业数据看，在2024 年上半年，民爆行业总体运行情况稳中向好，安全生产形势稳定，企业利润大幅度增长，产品完成情况符合预期，电子雷管实现全面替代。上半年，民爆行业累计实现利税总额 67.85 亿元，同比增长11.47%；累计实现利润总额 51.73 亿元，同比增长 16.22%。上半年，民爆行业爆破服务收入累计实现 150.82 亿元，同比下降 2.60%（今年上半年全国民爆行业爆破服务收入同比下降2.6%，而高争的营收同比能增长5.23%；利润增长幅度则远超行业水平，与行业比较总体情况不错。）
民爆行业是国民经济和社会发展必不可少的重要基础性行业，是基础工业的基础，能源工业的能源。民爆行业主要市场需求与矿山、水利工程、铁路、公路等基础设施建设行业具有高度关联性。相关产业政策和运行情况的变化将直接影响民爆行业未来的运行态势。民爆业务与矿服业务有较高的协同性，在众多领域中，矿山开采是民爆器材最为重要的应用领域，其余在基建、铁路、道路、水利、建筑等领域也广泛使用。公司主要业绩驱动因素：受益于西藏地区基建设施和矿山项目等逐步开工，高争民爆主业民爆器材板块营业收入较去年同期进一步提升。（分析认为高争民爆现在的业绩增长主要来源于川藏铁路进入西藏段建设的业务，未来三五年川藏铁路仍然是建设使用炸药的高峰期。以后还有墨脱水电站和其他矿山建设的增量业务，未来值得预期。）
高争民爆是西藏自治区一家同时具备科研、生产、销售、仓储、运输民爆物品和矿山总承包及爆破作业服务双一级资质“全产业链一体化”国有控股上市公司，下设全资、控股各级分（子）公司28家，院士工作站 1个，科研中心2个，涉及民爆产品研发生产销售、矿山开发、爆破工程服务、芯片模组研发销售、民爆设备研发销售、制氧设备销售、危货运输、武装押运、安保服务等，目前已在拉萨、林芝、昌都、日喀则、山南、那曲、阿里等六市一地设立民爆器材销售网点、配送网络及储存仓库，并配备专业运输队伍，形成了覆盖整个西藏自治区的营销网络体系，在西藏自治区具备较强的竞争优势和市场地位。（需要注意半年报中提及的林芝，正是修建墨脱水电站的基地所在地。另外是公司拥有的危货运输车队。）
公司控股子公司成远矿业开发股份有限公司由于部分重点矿山市场业主方原因，2024 年上半年部分重大项目尚未开工，导致营业收入、营业利润、净利润较上年同期均有所下降。成远矿业开发股份有限公司拥有“双一级”资质，控股子公司西藏高争爆破工程有限公司持有营业性爆破作业二级资质、矿山工程施工总承包三级资质，提升完善了公司在爆破服务领域的竞争能力，加强了生产、销售、运输、爆破服务一体化综合能力。（高争民爆所拥有的爆破作业单位许可一级、矿山工程施工总承包一级资质，使得公司今后除了出售炸药的收入外，还能获得爆破业务方面的收益，而在可预期的未来，西藏因墨脱水电站和西藏铜矿的开发建设，爆破业务将会持续大幅度的增长。）
从高争民爆近几年中报的财务数据比较，可以看到公司业绩正不断增长：
公司2024年上半年实现营业收入7.24亿, 同比增长5.23%。前四年(2020\2021\2022\2023)往期值分别为: 2.41\3.98\5.01\6.88(亿)。
公司2024年上半年实现归母净利润5505.14万, 同比增长66.88%。前四年(2020\2021\2022\2023)往期值分别为: 119.96\1354.53\2684.38\3298.85(万)。
公司2024年上半年实现归母扣非净利润4480.19万, 同比增长40.51%。前四年(2020\2021\2022\2023)往期值分别为: 65.09\1544.66\2112.78\3188.46(万)。
公司2024年上半年实现基本每股收益0.2000, 同比增长66.67%。前四年(2020\2021\2022\2023)往期值分别为: 0.00\0.05\0.10\0.12(元)。
财务状况分析
公司2024年二季度单季营收4.65亿（9.02%），单季归母净利润4597.91万（62.33%），单季扣非归母净利润3998.64万（46.22%）。
一、成长性：
1、2022年二季度/2023年二季度/2024年二季度营业收入5.01亿/6.88亿/7.24亿，同比26.07%/37.23%/5.23%。
2、扣非净利润2112.78万/3188.46万/4480.19万，同比36.78%/50.91%/40.51%。
二、市场竞争力：
1、加权净资产收益率3.44/4.18/6.54，同比1.68%/(不适用)/2.36%。
2、有息负债4.43亿/9.09亿/11.43亿，同比58.79%/105.29%/25.78%。
3、毛利率24.32%/28.75%/25.74%。
三、行业话语权：
1、2024年二季度应收款9.00亿、预收款(不适用)。
2、应付款2.51亿、预付款1281.59万。
四、现金流：
1、财务费用921.02万。
2、货币资金6.64亿、短期借款2.67亿、长期借款6.34亿。
公司主营业务的年度营收情况：
分产品：工业炸药2.94亿；工业管类2.99亿；爆破服务8.80亿；民爆器材6.26亿；工业索类2216.40万；起爆类1108.20万；运输2947.36万；信息化服务收入7.16万；制氧设备579.43万；其他1064.04万；
分地区：西藏自治区12.01亿；辽宁1.70亿；直销15.53亿；黑龙江934.49万；宁夏回族自治区3713.87万；山东3568.68万；吉林2449.59万；甘肃2012.52万；新疆自治区93.50万；上海3.22万；广东2881.98；湖南1133.11万；陕西68.84万；四川4193.67万；内蒙古自治区3.30万；
分行业：民爆器材6.26亿；爆破服务8.80亿；运输2947.36万；信息化服务收入7.16万；制氧设备579.43万；其他1064.04万；
从公司新近公布的数据看，高争民爆现在是上市以来业绩最好水平，公司各项财务数据相比往年都有明显改善和增长。数据能帮助并提升对公司成长价值判断的准确性，通过以上2024年半年报数据比较分析，可以看到公司营业收入和利润增长高于行业平均水平，而这个增长数据还是公司尚未全面受益国家在西藏重大工程如川藏铁路、墨脱水电站、西藏铜矿等开工建设的情况下实现的，用公司在最新半年报中的话来讲，业绩增长只是“受益于西藏地区基建设施和矿山项目等逐步开工，高争民爆主业民爆器材板块营业收入较去年同期进一步提升。”当这些重大项目全面开工时，公司的业绩将会更大幅度更快的增长。以下是从去年下半年开始关注高争民爆后，针对行业和公司未来发展前景，对公司发展和股价走势的持续跟踪分析：
002827高争民爆去年9月在大盘不断破位下行背景下，股价逆市放量向上，但见顶后股价也出现最大39.4%的大幅下跌，其涨跌幅度均超市场预期。本周股价跌破去年高点蓝色颈线位置后，随着大盘以股灾模式的暴跌也加速下行，全周下跌18.34%。股价也即将调整到2022年初低点延伸重要红色支撑线位置。公司不断增长最新业绩使得公司成为上市以来最低估值水平，从上市以来股价整体位置观察，市场成本清晰，最新股东人数同比减半，证明筹码在不断集中。一只牛股的产生，需要天时、地利、人和三要素的有机配合，由于民爆行业供给端行政审批壁垒很高，其生产、销售、运输和爆破作业，均实行行业许可证管理，从而形成很高壁垒的特殊商业模式。高争民爆作为覆盖西藏自治区的民爆器材流通企业，今后国家在西藏高原修建墨脱水电站和川藏铁路以及大型矿山建设，肯定会用到巨量的炸药和特别多的爆破业务。如墨脱水电站工程上马，高争民爆直接受益。认为国家级建设重点大型水电工程将是股价重要驱动事件，并且电站项目不会受到国家宏观经济的调整周期影响，因此更需重视。此外，川藏铁路已进入西藏境内的施工阶段，未来几年也将使用大量炸药，以及公司近期公告大型矿山总承包爆破业务合同，导致未来数年主营收入将有数倍增长，这将支持公司的业绩持续大幅增长。当基本面不断转好，股价却大幅调整，认为是正在跌出战略性机会，未来高争股价不仅可穿越宏观经济调整周期和股市熊市调整，还将获得翻倍以上投资收益，值得重点关注并逢低买入。---2024年2月2日
高争民爆主营业务为民用爆破器材的科研、生产、销售、储运以及爆破工程设计、施工服务。公司所处的爆破行业行政管理非常严格，有极强的地域属性，特别是在西藏高原地区有着更高的行业壁垒。在特殊情况下有着特殊的价值，因为炸药牵涉到很多安全因素，是由国家专营并不允许跨区域随便运输的特殊商品。炒股票最重要的是发现市场预期差，高争民爆长久以来没有券商覆盖，一直没有研究报告，同时也没有基金公司和券商持股。所以认为它具有较大的预期差，而这种预期一旦被市场发现以后，对股价的影响力度是会非常大的。从交易层面分析，高争民爆由于没有开通融资、融券，相对而言被量化交易收割的概率要低一些。综合判断高争目前总市值只有34亿，其中还有近60%被大股东锁定。近日最新股东户数只有1.1万户，同比减少50%，股东户数减少幅度为市场中少见。近期股价调整时成交量快速萎缩都说明筹码在不断集中，结合国家在西藏重大工程将要开工建设的这样稀缺题材，只有西藏特殊行业里的极少上市公司能参与，因此有极高聚焦度，是盘小题材大，股价弹性高的品种，值得重点关注并逢低买入。
2023年9月12日看到600326西藏天路股价开始在启动，买入后也就开始研究西藏墨脱水电站受益股票。在研究过程中发现有业绩的002827高争民爆各个方面比没业绩的西藏天路更好，因此在9月19日高争民爆股价开始突破小形态时开始买入，并在随后的研究中发现高争民爆具有盘小故事大特点而不断加仓。由于公司所处地域与行业都非常特殊，行业高壁垒带来更高的确定性和更高稀缺性。
随着公司最新业绩公告的发布，以及相关重大项目不断向前推进，目前看上去更高一些的股价，相较去年9月启动时的股价其实是更便宜。这是因为公司新公布的业绩更好，其基本面也更加确定，对股价未来预期空间也更大。
高争民爆相较国内其他民爆企业，因其前期业务量的基数低，后期成长空间大，是老业务基础上的新增业务，且新业务增加的体量巨大，把公司定性为特殊地区、特殊时期的特殊行业里的特殊股票，在国家大型水电站、西藏铁路建设、西藏铜矿等重点项目开始建设的加持下，公司业绩会持续高速增长，具有很高确定性而值得重点关注并逢低买入。
柏拉图曾说：“人生最遗憾的，莫过于轻易地放弃了不该放弃的，固执地坚持了不该坚持的。”投资过程中关注不应该关注的个股；应该做长线的做了短线；应该做短线的做了长线；坚守了不应该坚守的股票；真正大幅上涨的好股票没有买入或没有买够仓位，这些行为都是在犯错误。尽管知道犯过这些错误，但稍不注意又会再发生，投资就是不断犯错然后再去纠错的过程。投资最让人郁闷的是骑着瘟马当黑马和跳下黑马去找黑马。弃马找驴可以说是股市中最大的悲剧之一，并且这个悲剧稍不注意又会重演。在市场里到底应该坚守和放弃什么，用什么方法和标准去做到坚守和放弃，这考验每个投资人的综合能力。研究基本面最大好处是增加投资过程中的信心，即股价上涨后敢去买入，并且敢上量买入，还能容忍一般情况下股价的震荡。
股市中存在很多机会，就看有没有能力去发现或把握。临渊羡鱼，不如退而结网。捕鱼最关键在于要到有鱼的地方捕鱼，最好是有大鱼的地方去的捕鱼。发现重大机会需要足够的耐心和不一样的眼光。市场太复杂、变数太多，在机会多的同时陷阱也更多。投资成功的关键在于发现便宜并有潜力的公司，市场中的大牛股的最大共同点是总能找到理由吸引人不断买入。这些牛股在向上攻击过程中，其走势是“一鼓作气，再而衰，三而竭”的真实写照。证券市场中最美的就是不断创造高价值的长期牛股，这些大牛股股价运行美观，张弛有度，修正时有气韵，推动时见气势。知道+做到=得到，面对市场中的大牛股，需要看得远、看得准、敢重仓、能坚守！发现与创造机会为投资之源，重仓掌握机会为投资之果。观察分析这些大牛股在历史上的走势后，会从内心深处去反省，不是市场不给机会，而是自己没有能力去把握这些机会。
过去可知却不可控，未来可控却不可知 。如何才能做到在选择时就能确定这是正确的选择，如何将不确定的市场变得确定或相对确定，这是投资的根本问题。信息的收集与处理，就是减少不确定性的过程。其作用是帮助处理好过去、现在与未来的关系。已过去的看上去没什么用处，但现在的投资决策却是建立在过去的基础上，现在所思所想又将影响到未来的决策。相信未来就是不可知的。当未来是不可知的时候，如何对未来的事情做出明智的决策？当在做出一个决策时，怎么样才能知道它是一个明智的决策？一个明智的决策，就如去发现一只市场中未来的牛股，它需要符合哪些条件？
以下是收集高争民爆公司和所处民爆行业的一些资料：
工信部和公安部管理我国民爆行业从生产到销售、储运以及工程施工使用的全周期。工信部负责民用爆炸物品生产、销售的安全监督管理，核发《民用爆炸物品生产许可证》《民用爆炸物品销售许可证》，省、自治区、直辖市人民政府民用爆炸物品行业主管部门负责民用爆炸物品生产企业安全生产许可的审批和监督管理。公安机关负责民用爆炸物品公共安全管理和民用爆炸物品购买、运输、爆破作业的安全监督管理，监控民用爆炸物品流向，核发《民用爆炸物品购买许可证》《民用爆炸物品运输许可证》《爆破作业单位许可证》《爆破作业人员许可证》。民爆行业需遵循的相关法律法规主要有：《中华人民共和国安全生产法》《安全生产许可证条例》《危险化学品安全管理条例》《民用爆炸物品安全管理条例》《民用爆炸物品安全生产许可实施办法》《民用爆炸物品销售许可实施办法》《爆破作业人员资格条件和管理要求》《爆破作业单位资质条件和管理要求》《爆破作业项目管理要求》《民用爆炸物品产品质量监督检验管理办法》《危险化学品重大危险源监督管理暂行规定》等。
民爆公司属于炸药及火工产品制造行业。这个行业涉及民用爆炸物品的生产，包括各种民用炸药、雷管及类似的火工产品。民爆公司在采矿、基建等领域内发挥着重要作用，被视为“基础工业的基础，能源工业的能源”。民爆企业从事爆破工程设计、施工服务、质量检测、进出口等经济活动。
由于民爆物品的危险特性，国家对民爆物品的生产、销售、购买、运输、爆破作业实行许可证制度，工业和信息化部负责对民爆物品的生产、销售环节实施安全监管，是我国为数不多的被政府严格监管的行业，行业实行严格的生产许可、销售许可以及工程资质认证许可证制度，其极高的入行门槛，形成其属于高管制的“牌照生意”特种行业，因此行业内企业数量实行严格的控制，相关公司也形成被政策所保护的特殊商业模式。
民爆行业供给端行政审批壁垒高，生产、销售、运输和爆破作业，均须取得相应许可证：
民用爆破器材生产企业凭照管理暂行办法，民爆生产企业取得经国务院国防科技工业主管部门核发的《民用爆炸物品生产许可证》后，按核定品种和产量进行生产；
从事民爆物品销售的企业，取得所在省、自治区、直辖市人民政府民爆行业主管部门核发的《民用爆炸物品销售许可证》后，可销售民用爆炸物品。
民爆物品生产企业凭《民用爆炸物品生产许可证》，可销售本企业生产的民爆物品；
运输民爆物品的企业取得公安机关核发的《民用爆炸物品运输许可证》后，按许可品种、数量运输；
从事爆破作业的单位，取得公安机关核发的《爆破作业单位许可证》后，按其资质等级承接爆破作业项目。
民爆行业新增产能存在硬性约束。根据工信部《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，除对重组整合、拆线撤点减证等给予支持政策外，产能过剩品种的民爆物品许可产能、原则上不新增。
爆破一体：国内民爆企业正经历以包装型工业炸药为主的业务模式向爆破“一体化”的服务模式转化。
采用现场混装炸药可降低生产成本+提高爆破效率+降低人工成本：减少产品包装、转运及储存成本，生产成本低于普通乳化炸药；因现场混装炸药属于全耦合药，通过爆破后实际效果对比，现场混装炸药爆破施工可有效降低爆破大块率、改善爆破效果，同时有效提高装车效率，从而降低挖装成本；现场混装炸药爆破采用机械装药，装药现场所需作业人员少，降低人工成本。
现场混装炸药持续渗透。相较人工装药的方式，现场混装炸药技术是集炸药现场生产和机械化装填于一体，具备全耦合机械化装药、提高单孔炸药的爆炸力、扩大孔网参数、降低爆破成本等优势。《民用爆炸物品“十三五”发展规划》指出未来“现场混装炸药占工业炸药比重突破30%”。截止至2022年底，我国现场混装炸药生产许可能力为257万吨，占总炸药产能的42%。2023年，中国工业炸药产量达457.6万吨，同比增长4.21%。其中，现场混装炸药产量163.7万吨，渗透率由2016年24.2%提升至35.77%。
电子雷管全面替代。2021年12月，工信部发布《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》提出，除保留少量产能用于出口或其他经许可的特殊用途外，2022年6月底前停止生产、8月底前停止销售除工业数码电子雷管外的其它工业雷管。2023年，中国工业雷管产量7.2亿发。其中，电子雷管产量6.7亿发，渗透率从0.29%上升至93.06%，实现全面替代。
中西部等地区民爆需求持续旺盛。民爆器材具有易燃、易爆、高危等特点，运输风险较高，区域性特征显著。相较于东部沿海、长三角、珠三角等经济发达地区对民爆产品的需求量呈现下降趋势；中西部等经济欠发达，且资源丰富，基建需求旺盛的地区，对民爆器材的需求明显旺盛。2023年，民爆生产总值前五为内蒙古、四川、山西、新疆、辽宁，分别为43.0、41.3、35.4、34.7、23.4亿元；工业炸药产量前五为内蒙古、山西、新疆、四川、辽宁，分别为.4、44.2、43.8、27.5、26.1万吨。
民爆下游主要用于煤炭、金属和非金属矿山开采及基建。全国民爆器材销售流向分布中，用于煤炭、金属和非金属矿山开采的工业炸药消耗量达到总消耗量的71.5%，用于铁路道路、水利水电等基础设施建设方面的工业炸药消耗量，占总消耗量的5.7%和2.4%。
根据国家基础建设及矿山开采需求，炸药产量基本稳定，作为主要的民爆产品，与产值变化情况保持一致，呈逐年增长态势。2022年，民爆生产企业工业炸药年产量为439万吨，2022年，生产企业工业雷管年产量为8亿发。
国内规划的两项大型工程中，墨脱水电站已处于初步勘测阶段，浙赣粤大运河项目争于“十四五”开工建设。国内大基建项目正持续推进。
西藏由于特殊区域位置，运输距离远，硝酸铵运输成本远高于全国其他区省份。
高争民爆是西藏自治区的民爆器材流通企业，近年来公司通过加大投资不断完善营销网络，目前已在拉萨、林芝（察隅、墨脱）、昌都、日喀则、山南、那曲、阿里等六市一地设立了民爆器材销售网点、配送网络及储存仓库，并配备专业运输队伍，形成了覆盖整个西藏自治区的营销网络体系。借助完善的营销网络，公司可以及时获得客户需求信息，形成快速反应能力，更好的与客户进行沟通，大大提升了公司的市场营销能力和服务能力。
公司控股子公司成远矿业开发股份有限公司拥有“双一级”（爆破作业单位许可一级、矿山工程施工总承包一级）资质，控股子公司西藏高争爆破工程有限公司持有营业性爆破作业二级资质、矿山工程施工总承包三级资质，提升完善了公司在爆破服务领域的竞争能力，加强了生产、销售、运输、爆破服务一体化综合能力。
另外，多龙铜矿集区位于西藏阿里地区，是班公湖－怒江成矿带内已发现最大的斑岩型铜金矿产地，资源潜力巨大。多龙矿区的铜矿储量之丰富程度，令人吃惊。据专家估算，多龙矿区的铜矿总储量高达2700万吨，相当于中国现有铜矿石储量的80%之多。多龙矿集区找矿突破的实现，证明中国不仅有世界级大矿，而且有世界级超级大矿。
玉龙铜矿是西藏自治区昌都地区江达县青泥洞乡境内的铜金属矿，其铜金属储量居中国第二位。矿床规模与经济价值巨大。玉龙铜矿是特大型斑岩和接触交代混合型铜矿床，资源禀赋优秀，矿石品位高。它是目前国内最大、平均品位最高的单体铜矿。
西藏铜矿开采面积超过十万平方公里，其炸药使用量将远超墨脱水电站。分析认为高争民爆矿山服务在未来的相关占比会不断提升，如实施总承包业务，将更大程度提升公司竞争力和赢利能力。在西藏高原建设的电站、铜矿、铁路、公路都都需要巨量炸药，高争民爆将长期持续受益。
重要附件：关于墨脱水电站：
一、墨脱水电站建设的具体资金投入和建设周期可能取决于多个因素，包括但不限于以下几个方面：
规模和容量：水电站的规模和容量越大，建设所需资金投入相对也会较高。
建设条件：建设地区的地质、水文和气候等条件会对建设周期和资金投入产生影响。例如，复杂地质条件或恶劣的气象条件可能增加了建设的复杂性和风险，从而导致建设时间延长和资金投入增加。
基础设施和环保要求：为确保工程质量和环保标准，可能需要投入额外的资金用于基础设施建设、灾害防范、生态保护等方面。
项目管理和技术水平：高效的项目管理和先进的技术能力可以对建设周期和成本产生积极影响。
由于墨脱水电站目前还处于规划和建设阶段，具体的资金投入和建设周期尚未公布或确定。因此，目前无法给出确切的数字。资金投入和建设周期将取决于具体的项目方案和实施计划，并可能随着工程进展和实际情况的变化而有所调整。
墨脱水电站计划修建于西藏雅鲁藏布江下游米林县、至墨脱县的260km大拐弯的峡谷段，河流落差达2350米，水流量600亿m³。极大的水资源，及特殊的地理位置，是修建水电站的绝佳选择。
大拐弯水电站设低坝，坝高约50米。坝址位于尼洋河口下游约20公里的德阳，利用250公里大拐弯约2200米的天然落差，截弯取直开挖4-6条长约20公里隧洞引水发电。引水隧洞的出口在山南的一条山谷里，利用山谷的自然走势，设置9座阶梯水电站。九个阶梯水电站总落差2200米，总装机约4900万千瓦。（70台70万千瓦机组），年发电约3200亿千瓦时，是三峡的三倍。墨脱水电站每年3000亿度的发电量，预计可以满足一个省的用电量。目前全中国的发电量合计约9亿度。
二、墨脱水电站的建设对中国经济可能产生以下影响：
电力供应增加：墨脱水电站是一座大型水电站，建成后将提供可再生能源的电力供应。这将增加中国的电力供应能力，满足国内不断增长的电力需求，尤其是西藏地区和西南地区的电力需求，促进当地经济发展。
发展水资源：墨脱水电站的建设将利用雅鲁藏布江资源，形成一个人工湖泊，并调节水流。这将有助于开发利用雅鲁藏布江上游地区的水资源，促进水利工程建设和灌溉用水，进而助推农业、工业和城市发展。
地方就业和经济带动：墨脱水电站建设过程中需要大量的人力和物力投入，可能带动周边地区的就业机会，刺激当地经济的发展。同时，随着水电站的建成和正常运营，还将产生与维护、管理和运营相关的就业机会。
推动西部开发：墨脱水电站地处中国西南地区，其建设和运营将进一步推动西部地区的开发，增强该地区的经济活力和综合竞争力。这将有助于缩小中国西部与东部地区的经济差距，实现区域经济协调发展。
大拐弯水电站建设的难点在于高海拔所带来的恶劣环境、交通不便及大埋深特长引水隧洞的开挖，随着我国恶劣环境下重大工程的建设的开展，如青藏铁路和锦屏二级电站的建设，我国已经取得越来越多的实力和经验。正在建设的锦屏二级水电站引水隧洞长约18km,最大埋深达2500m，而大拐弯水电站引水隧洞长约20km,最大埋深不超过2500m。所以在今后的5-10年内，随着西藏交通的改善，建设大拐弯水电站在技术上是完全可行的。
从雅鲁藏布江拐弯处的等高线地形图看，我国计划在图中拐弯处修建一座大型水电站，理由是这里水量丰富，并且上下落差又极大，站在水力资源开发的角度上，任何人也难以低档这种诱惑。在雅鲁藏布江大峡谷（大拐弯）上游汇集了尼洋河径流量达601亿立方米，在大峡谷中游雅江与其重要支流帕隆藏布-易贡藏布汇合，帕隆藏布与其支流易贡藏布流域面积2.89万平方千米，年径流量372.2亿立方米，出境处年径流量达1654亿立方米（墨脱县巴昔卡）。雅鲁藏布江大峡谷蕴藏了丰富的水力资源，大峡谷围绕着南迦巴瓦峰拐了个马蹄形大拐弯，大拐弯入口的派区（海拔2900多米）至墨脱背崩河段（海拔680米）长度约250公里，落差达2200多米。如开凿派区至墨脱的引水隧洞后，可引用近2 000 m³/s的流量，可兴建装机容量达5000万kW的巨型水电站（大拐弯水电站），年发电量可以超过3000亿千瓦时。引水隧洞的出口在山南的一条山谷里，利用山谷的自然走势，设置9座阶梯水电站。九个阶梯水电站总落差2200米，总装机约4900万千瓦。（70台70万千瓦机组），年发电约3200亿千瓦时。
需要指出的是，以上仅是墨脱水电站建设可能带来的潜在影响，实际情况还需要根据具体的建设和运营情况来进行评估。同时，墨脱水电站的建设也存在一些环境和社会问题，需要进行科学规划和管理，以最大限度地减少不良影响。
三、印度对墨脱水电站可能导致雅鲁藏布江上游地区水流减少以及对农业和水资源供应造成威胁的担忧主要包括以下几个方面：
1. 水流减少：雅鲁藏布江是印度最重要的河流之一，墨脱水电站的建设可能会减少上游水流量，影响印度境内的水供应。这可能会导致印度农业用水和饮用水的减少，进而对农业生产和人民的生活造成负面影响。
2. 水质变化：水电站的建设可能会导致水流水质发生变化，包括水温、悬浮物和营养物质的含量等。这些变化可能会影响印度下游的水资源的质量，对生态环境和渔业产生影响。
3. 季节性水流变化：雅鲁藏布江是季节性河流，流量受到季风和降水的影响。墨脱水电站的建设可能会改变水流的季节性变化，导致印度上游地区的季节性洪水和枯水期发生变化，进而影响到印度对洪水的防范和排涝以及灌溉等农业活动的计划。
4. 国家安全问题：雅鲁藏布江是中印边界线的一部分，在边界问题上经常引发争议。墨脱水电站的建设可能引发印度的安全担忧，认为中国在边界问题上可能借水资源问题对印度进行施压。
雅鲁藏布江为国际河流，尽管我国并非跨界调水，但印度方面是颇有异议的，虽然我们有上千上万个理由告知印度，修建墨脱水电站不会影响下游的径流，但他们不信有什么办法？需要注意的是，以上观点是印度对墨脱水电站可能带来的影响的一种观点，而这个问题在中印关系中是非常复杂和敏感的。当然，对这种观点的争议和不同意见也是存在的。
由于墨脱水电站投资体量巨大，稍微有点消息面上的风吹草动，股价会出现先涨一波预期。第一波是认知导入阶段，市场认知从0到1，股价通常反馈巨大。对于这种超级规模水电工程，炒预期、炒消息、炒开工、炒政策等均有效，所以行情不会只有一波。下一阶段，紧跟墨脱水电站消息面，踩着“消息面”波段狙击是个有效策略。
四、墨脱水电站作为中国西部地区规模最大的水电站之一，具有以下重要性：
发电能力：墨脱水电站总装机容量为180万千瓦，年发电量约为90亿千瓦时，可以为西藏及周边地区提供大量的清洁电力。
能源结构调整：墨脱水电站的建设有助于西藏地区能源结构的调整和优化，减少对传统化石能源的依赖，促进可持续发展。
支持西藏经济发展：墨脱水电站的建设和运营，可以带动当地经济发展，提升就业机会和生活水平，促进西藏地区的经济发展。
水资源利用：墨脱水电站的建设可以有效利用雅鲁藏布江的水资源，促进水资源的合理开发和利用。
五、墨脱水电站位于中国西藏自治区林芝市墨脱县，地理位置具有以下几个优势：
1. 河流资源：墨脱水电站坐落于雅鲁藏布江上，拥有丰富的水资源。雅鲁藏布江是中国最大的河流之一，水量充沛，闸坝修建后能充分利用水流产生电能。
2. 山地地形：墨脱水电站所在地紧邻喜马拉雅山脉，地形一边是高山峡谷，一边是河流。这种地形条件使得修建大型水电站成为可能，可以充分利用山地高差和水流来发电。
3. 应力分布：墨脱地区地壳应力分布相对较低，地质稳定。这为水电站的建设提供了有利条件，减少了工程风险。
4. 生态环境：墨脱县境内风景秀丽，生态环境较好，修建水电站对生态影响相对可控。在水电站建设过程中，可以采取一系列措施来保护和修复生态环境，减少对周边生态系统的影响。
总的来说，墨脱水电站地理位置的优势主要表现在丰富的水资源、适宜的地形条件、地壳应力较低和相对良好的生态环境，这些都为水电站的建设和发电提供了良好基础。
六、墨脱水电站建设所需的材料包括：
混凝土：用于建造大坝、水电站主体结构等。
钢材：用于建造水轮发电机组、电站建筑物等。
电缆、变压器等电气设备：用于输送和变换电能。
机械设备：如起重机、挖掘机等，用于施工。
土石方材料：用于填筑、垫层等。
管道、阀门等管道设备：用于水力输送和控制。
辅助设备：如监控系统、通讯设备等。
其他辅助材料：如防水材料、保温材料、消防设备等。
七、墨脱水电站重点个股机会分析：
墨脱水电站可谓是题材巨大并且在股市的集中度极高，因为西藏是少数民族地区，经济发展落后，上市公司数量也比较少。即使在西藏开展建国后最大的单体工程墨脱水电站的建设，在资本市场中也找不到太多的相关标的。炒股票就是炒预期，股市就是故事。股价在低位是假的故事，可把它当真的炒；股价炒到高位，真的也把它当假的来看。现在市场普遍不相信国家会投资建设墨脱水电站，这反而形成一定程度的安全边际，即出现亏损也是有限的，但预期落地后的收益则是巨大的。就目前股价所处的位置和量价形态来看，假如预期未来股价有十倍的涨幅，现在上涨一倍位置时应该还是处于低位，正好是从走到走强的阶段。从市场博弈角度来划分国家对此项目的审批：理想情况是国家决定要对墨脱电站上马建设，那么相关股票无疑会成市场关注热点而成为大牛股；普通情况是市场对此有预期，但是不能落地，市场只是跟着这种传闻来炒作，炒久了以后热度也会降低；不好情况是国家宣布不建设墨脱水电站，分析认为这种下次出现的概率极低，甚至几乎没有这样的可能性。因为国家前期已经投入大量人力、物力和财力来对水电站情况进行探测，中国作为基建强国，国家不会放弃这样罕见的水利资源。以上逻辑成立那么相关股票是值得持续跟踪关注并择机买入。可理解为相关个股的博弈是翻到大牌赚大钱，即使是出了小牌，亏损也有限的游戏，综合分析认为相关个股是值博率很高的品种，值得重点关注并逢低买入。
其它附件一：西藏铁路建设对高争业绩的影响
在002827高争民爆业绩增长原因的说明中有这样表述：主要是由于公司下游矿山工程、川藏铁路等基建工程快速复苏，客户需求量增加，民爆器材业务营业收入同比去年大幅上升，净利润同比增加。因为西藏地处高原，是建国数十年后才迎来铁路大发展的黄金时间，在高原修建铁路需要大量炸药和爆破业务，对高争业绩有重大影响。因此需要特别关注西藏铁路的建设：
根据规划到2025年，川藏铁路雅安至林芝段、新藏铁路日喀则至佩枯错段、滇藏铁路波密至然乌段顺利实施，青藏铁路格拉段完成电气化改造，新藏铁路佩枯错至和田段、拉林铁路复线改造、吉隆口岸铁路力争开工建设，全区铁路已建在建总规模达到4000公里左右。
到2035年，自治区铁路网总规模达到5000公里以上，其中复线里程1000公里左右，形成以拉萨为中心，覆盖区内全部地级行政区，便捷连通新疆、青海、四川、云南等相邻省区和沿边主要陆路口岸，覆盖广泛、出行便捷、能力充足的现代化铁路网，到时西藏有55个县区将通铁路。支撑和引领我区经济社会高质量发展，有力保障国家安全。
以下是西藏中长期规划方案：
（一）构建“两横三纵”铁路主通道
“两横”为日喀则～拉萨～山南～林芝～昌都～成都，阿里～那曲～昌都。
“三纵”为和田～阿里～日喀则～拉萨～山南～林芝～香格里拉～丽江、西宁～格尔木～那曲～拉萨、西宁～玉树～昌都。
按照上述布局，“两横三纵”主通道西藏境内总规模约5948公里，规划建设新藏铁路（日喀则至佩枯错至和田）、滇藏铁路（波密至然乌至香格里拉）、玉树至昌都铁路、那曲至昌都铁路、那曲至阿里铁路等，与区内既有、在建铁路共同形成沿边贯通区内全部边境地区，对内顺直连接全部地级行政区，对外便捷连通全部相邻省区，进而通达全国各地的铁路主通道网络。
（二）构建面向南亚开放的铁路国际通道
加快建设口岸铁路，连接我区沿边主要陆路口岸，打通我国与南亚国家之间的国际铁路通道。
以新藏铁路建设为依托，规划建设吉隆口岸铁路（佩枯错至吉隆）、亚东口岸铁路（日喀则至亚东）、普兰口岸铁路（巴嘎至普兰）等，逐步构建面向南亚开放的国际通道，服务共建“一带一路”，促进边境地区高质量发展。
（三）有序拓展路网覆盖范围
为满足区域未来经济社会发展和资源开发需要，统筹推进资源丰富、人员密集区域的地方开发性铁路等支线铁路建设，2035年前建成拉萨至墨竹工卡铁路，远景研究实施萨嘎至改则、日喀则至申扎至班戈、墨竹工卡至丁青、乃东至错那、定结至康马至琼结、米林至墨脱至察隅、昌都至若尔盖等铁路，总规模约2514公里。
（四）改造提升既有铁路通道
按需适时开展既有铁路扩能改造，积极推进非电气化铁路的电气化改造，在提升铁路运输效能的同时，降低客货运输单位周转量碳排放，实现高效低碳运输。
结合铁路新线规划建设，规划实施青藏铁路格尔木至拉萨段电气化改造、川藏铁路拉萨至林芝段复线改造、拉日铁路复线和电气化改造等，逐步实现区内铁路干线电气化成网。
（五）打造现代化综合枢纽
打造拉萨现代化铁路客运枢纽，以拉萨站为支点，以周边铁路客站为补充，融合民航、公路、城市交通等要素，实现综合交通多层次一体化、无缝化协调发展，加快建设拉萨全国性综合交通枢纽。依托铁路客站，有序推进山南、林芝、日喀则、昌都、那曲、阿里等地区综合客运枢纽建设，提升客运服务水平。
其它附件二：西藏铜矿与储量
铜作为重要金属原料被广泛应用于电线电缆、汽车、机械设备生产、新能源制造等众多领域。中国作为全球最大的铜生产国和消费国，其铜矿需求量巨大。根据我国自然资源部2023年7月发布的《全球矿产资源储量评估报告2023》显示，全球铜矿储量82163万吨，其中中国铜矿储量只有3494万吨，仅占据全球总量的3%，对比需求来说，这点储量远远不够。我国作为最大的成品铜进口国，全球铜供应与铜价格上涨对经济影响非常大。西藏的铜矿资源储量非常丰富，预计总潜力达到3000万吨以上，占全国铜矿资源储量的很大一部分。
全球铜资源主要分布在南美洲的智利和秘鲁、澳大利亚、欧洲的俄罗斯和北美洲的墨西哥等国家和地区。其中，智利拥有铜储量1.9亿吨，以21.3%的占比位居全球首位；澳大利亚、秘鲁和俄罗斯分别以10.9%、9.1%和7%的占比排名第二、三、四位；中国铜资源储量仅占全球总储量的3%，资源较为贫乏。中国铜资源相对集中在西北和西南地区。其中，西藏、江西、云南合计占比超60%，分布较为集中。截至2023年，西藏巨龙铜矿拥有铜资源量1927万吨、银1.06万吨、钼120万吨。2023年矿产铜15.44万吨、钼5596吨、金633千克、银105.7吨。
西藏已发现的铜矿床有329处，其中包括大型矿床11处，中型矿床6处。特别是在2016年，西藏阿里地区发现了超大的铜矿带，整体储量在2700万吨以上，这就是多龙矿。此外，西藏的玉龙铜矿，初步探明的铜金属储量达到650万吨以上，远景储量预计可达1000万吨。
西藏拥有的铜矿高达2700万吨，占中国总储量的80%，而且这里的铜矿埋藏深度非常浅，基本上都在地下0.5米左右的位置，甚至于有的直接裸露在地表，这绝对是妥妥的优质大型矿。多龙矿集区面积达到了惊人的33.4万平方公里，是中国的第一个世界级超级铜矿矿集区，平均品位更是能达到3.8%，可见其价值之高。
从民爆行业历史数据看，其对采矿、基础设施建设等行业的依赖性较强，下游约70%应用于矿山开采，剩余则主要与基础设施建设相关。其中占比最多的是金属矿山，占比达25.9%；非金属矿山和煤炭开采占比分别为24.7%和22%，排名第二和第三。其次分别为铁路道路和水利水电，占比分别为5.5%和2.3%。对比这些民爆行业的历史数据，分析认为未来西藏铜矿开采对高争民爆业务支持度从建设周期和炸药使用量来比较，用长远发展的眼光看都会远高于墨脱水电站。
寻找发现潜力公司要在“低成本快速复制”与“不可复制”的属性中选择。价格涨得越高而市盈率越低；大牛股！价格跌得越低而市盈率越高；大熊股！既要涨得快，又要涨得高，还要有安全边际的才算得上是真正大牛股。高争民爆在相当程度上已经具备了“不可复制”的商业属性，因为公司处在独特西藏这个少数民族地域的位置和由各种业务都需要行政审核才能进行所形成独特的商业模式。
其它附件三：民用爆破器材生产企业凭照管理暂行办法
第一条 为加强民用爆破器材（以下简称民爆器材）生产管理，合理配置资源，避免重复建设，根据《民用爆破器材生产流通管理暂行规定》，制定本办法。
第二条 国家对民爆器材生产实行准入制度。从事民爆器材生产的企业必须具有民用爆破器材生产企业凭照（以下简称生产企业凭照）。
第三条 企业申领生产企业凭照应符合《民用爆破器材生产流通管理暂行规定》第二十一条规定的条件。
第四条 企业申领生产企业凭照应当向所在省、自治区、直辖市及计划单列市民爆器材行政主管部门（以下简称省、区、市民爆器材行政主管部门）提交下列材料：
（一）申请报告；
（二）《民用爆破器材生产企业凭照申请表》（一式三份，内容及格式见附件）；
（三）工厂（或生产线）竣工验收资料；
（四）地形测量四邻距离图；
（五）工厂厂区平面布置图（分别按产品绘制）；
（六）工艺流程图；
（七）安全设施图（如消防、避雷、防洪等平面布置）；
（八）危险工房建筑平面及设备布置图。
第五条 省、区、市民爆器材行政主管部门审查同意后，将企业申请报告、《民用爆破器材生产企业凭照申请表》以及工厂（或生产线）竣工验收资料报国防科学技术工业委员会（以下简称国防科工委），由国防科工委审核颁发生产企业凭照。
第六条 企业提供的地形测量四邻距离图、工厂厂区平面布置图、工艺流程图、安全设施图、危险工房建筑平面及设备布置图等，由省、区、市民爆器材行政主管部门存档。
经国防科工委审批盖章的《民用爆破器材生产企业凭照申请表》，由省、区、市民爆器材行政主管部门和企业各保存一份。
生产企业凭照副本由所在省、区、市民爆器材行政主管部门存档。
第七条 企业改建、扩建、移地建设及其它需要变更企业凭照内容的，依照本办法第四条规定的程序办理。
第八条 生产企业凭照仅限本企业使用，不得涂改、伪造、冒用、转让、租借。
第九条 企业发生下列行为之一的，由国防科工委吊销生产企业凭照：
（一）严重违反国家有关法律、法规和《民用爆破器材生产流通管理暂行规定》有关规定的；
（二）存在严重不安全隐患，产品质量低劣，虽经限期整改，仍不能达到要求的；
（三）矿山自产自用的民爆器材厂点，矿山资源枯竭的；
（四）发生重大事故，不宜恢复生产的。
第十条 生产企业凭照吊销后即行失效，由企业所在省、区、市民爆器材行政主管部门将吊销后的凭照收回，并送交国防科工委。
第十一条 本办法由国防科工委负责解释。
第十二条 本办法自发布之日起施行。
其它附件四：雅鲁藏布江下游水电站各产业链及相关标的梳理：
主体施工：建筑工程、设备及安装工程、金属构件及安装工程三项环节约占水电站总投资额的65%，按照上文假设测算，雅鲁藏布江下游水电基地项目对应建设投资额约6692亿元。从区内历史项目看，中国电建、中国能建可能为主要中标单位，其中中国电建为我国水电建设领域最大的国有骨干领军企业，曾参与建设长江三峡水电站、南水北调工程、黄河小浪底水电站、二滩水电站等多个里程碑式水电工程项目，业务优势凸显；中国能建为传统能源电力建设的国家队、排头兵和主力军，在水电工程领域施工市场份额超过30%（大型水电超过50%），两大电力央企龙头有望承接雅鲁藏布江下游水电基地主体部分建设项目。
水泥建材：水电站建设需要大量混凝土，三峡大坝建设期间共消耗水泥1600万吨，雅鲁藏布江下游水电基地装机容量预计为三峡水电站的2倍以上（三峡装机量2250万千瓦，据中国能源报数据，雅下水电站装机量可达6000万千瓦，是其2.7倍），对应水泥用量预计4000万吨以上，预计年均带动水泥需求284万吨，占西藏近五年年均水泥产量的近30%。水泥为区域性建材产品，存在运输半径，西藏天路为藏区水泥建材龙头，下设2家控股水泥子公司、2家参股水泥子公司。2022年公司水泥销售收入为16.2亿元，占总收入的42%；水泥产量为314万吨，区域市占率近40%，在区内具有品牌、规模优势，可能受益雅鲁藏布江下游水电基地建设带动的水泥建材需求释放。
民爆工程：雅鲁藏布江下游水电基地地势险峻，建隧道涉及大量岩石爆破工程。高争民爆为西藏国资委下属民用爆破龙头，主营业务包括民爆器材生产与销售、爆破服务以及运输服务，提供“产、销、运、爆”一体化服务。民爆板块具有牌照性和区域性的特殊属性，行业壁垒较高。公司下属子公司持有爆破作业单位许可一级、营业性爆破作业二级、矿山工程施工总承包一级等资质，专业实力突出；经过多年布局，公司建立了覆盖全西藏地区的营销与服务体系，并且作为本地国有企业，对于当地人文、地理等因素更加了解，具有地缘优势。2022年公司成立雅江下游水电站开发领导小组，积极对接雅下指挥部，在雅下沿线西藏区域内选址规划修建火工品储存移动库房，未来有望参与雅鲁藏布江下游水电基地建设相关爆破环节。此外，公司与中铁、中交等基础设施建设企业合作紧密，未来有望进一步加强合作，共同参与水电站周边交通基础设施建设。
地基处理：水电站施工多位于江、河等富水区域，施工地层均为软土层，地基承载力弱，前期需对地基进行加固处理。藏区水电站（如拉哇水电站）受地理因素影响，地层渗透系数普遍较低、排水性能差，对软基处理技术要求较高。上海港湾为软土地基处理龙头，2001年首创“快速‘高真空击密法’软地基处理方法”，有效解决了传统软土处理工期长、成本高、污染严重的技术痛点，后进一步研发“快速‘低位高真空分层预压击密’软地基处理方法”和“数头振冲器共振地基处理设备及其方法”等系列专利，技术储备丰富，在软土地基处理领域具备明显方案优势，市场地位较为领先，下游积累BOSKALIS、HYUNDAI、中国石化、中国电建、中国能建等多个优质境内外客户，后续有望与电建、能建等建设单位合作，参与相关项目软基处理环节业务。
交通等配套基建：雅鲁藏布江下游水电基地地处我国西南部，交通不便，修建水电站所需大量材料、设备、大型工程车辆、物质等依靠公路、铁路运输进入施工地区，其中墨脱公路总投资近30亿元，2022年主体竣工的派墨公路总投资21亿元，相关川藏铁路、滇藏铁路、察墨公路正在修建中，未来预计会有更多配套基建项目释放，建议关注：1）正平股份：公司为青海省施工资质全、资质等级高的路桥工程施工企业，具有公路工程施工和市政公用工程2项总承包一级资质，以及桥梁、公路路面、公路路基、土石方、隧道5项专业承包一级资质，积累了丰富的高海拔、高寒、冻土地区施工经验，先后参与了连霍高速公路、京藏高速公路等重点项目，于西藏自治区设有施工子公司及生产基地。2）交通基建央企龙头中国中铁、中国铁建、中国交建等。
重点关注上市公司600326西藏天路、002827高争民爆
近日在和朋友讨论高争民爆产能和市场的问题，顺便把电站建设资金和投资高争民爆的大逻辑梳理了一下，讲了以下观点。用数据，讲道理，说逻辑，没大错：
墨脱水电站投资巨大，整个项目需数万亿元资金，是当年三峡电站项目的数倍，甚至十倍以上。因为在西藏建设特大型电站，需要修建专用公路、专门的特高压线路，并且在高原施工难度和成本均远高于内地。尽管如此墨脱水电站仍是极好的建设项目，按120年使用时间简单计算，前面20年发电收入用来还本付息，后面100年的收益将极为可观，毕竟每年3000亿度的发电量是三峡电站的三倍。修建电站资金除股东单位投资的资本金外，可以通过银行贷款来解决。另外，国家也有可能发行特别国债来支持项目，比如发行一万亿超长特别国债，可连续数年，每年20%用于雅鲁藏布江水电基建项目。反正中国不缺钱，建设电站资金没有问题。
中国对民用爆破器材生产企业采用凭照管理办法，其生产、销售、运输和爆破作业，均须取得相应许可证，而国家工信部对民爆行业新增产能存在硬性约束，并且原则上是不批新增产能。针对高争民爆在销售、运输和爆破环节，公司都已取得相关资质，只是随着一些重大工程开工，需求量会大幅增加，解决生产凭照，即拿到指令性计划的路条就最为重要，认为可采用以下几方面措施来加以解决：
1、采用收购方式，收购后利用其他企业已有生产凭照来扩大高争的生产配额。
2、采用合作方式，利用其他民爆企业已有生产凭照资源来扩大高争的生产配额。
3、因为墨脱水电站是国家战略性工程，高争可向国家相关部门提出专项申请，特事特办，获批后以提高生产配额，以获得国家专项的审批。
4、积极申请现场混装炸药的生产指标。现场混装炸药也需工信部专项审批，从现场混装炸药量到现场混装炸药特种车辆都需要专项审批，但审批难度相较炸药新增产能审批要容易许多。并且还可降低生产成本、提高爆破效率、降低人工成本。还能减少产品包装、转运及储存成本，生产成本低于普通乳化炸药。也符合国内民爆企业从以包装型工业炸药为主的业务模式向爆破“一体化”的服务模式转化的行业趋势。
高争民爆成为未来黑马股票的概率较大，因为除了公司原有的业务以外，川藏铁路的修建，在未来几年也即将进入建设高峰期，修建川藏铁路的炸药，全部由高争民爆来供应。然后还有墨脱水电站的建设，这是建国以来最大的一个工程项目，尽管市场有人认为不会建设墨脱水电站，但诸多事例已经可以肯定国家会建设这个电站，因为它除了有极高经济价值外，还有其他方面的综合价值，有人认为不会建设的观点在市场中就形成较大的预期差。除电站建设外后面还有西藏铜矿的开发，西藏铜矿开采时炸药的使用量和服务年限都比墨脱水电站更大。另外公司除了出售炸药以外还，公司所具有的矿山工程施工总承包一级资质，今后的爆破业务也会让公司增加很多的主营收入。
从股价走势看高争民爆上月创历史新高以后出现调整，认为是对前面高点的技术回抽。随着成交量减少，代表股价调整接近尾声，因高争民爆从事的民爆行业中各个环节都实行许可证管理制度，使其有极高行政壁垒，形成很特殊的商业模式。叠加公司总市值不大，扣除不流通的大股东股份后，其流通市值就更小，高争民爆已经具备了很多牛股的要素，后面就看市场的认可程度了。相信就公司名称中“高争民爆”的字面解释而言，是股价涨高后因为所具有爆炸性题材，股民才会去争买。现在卖出的人得到安全，也会失去机会，甚至是重大战略性机会。高争民爆在西藏区域内具有垄断地位，新增加的市场份额支持公司业绩快速增长，也支持高争民爆股价穿越大盘熊市与宏观经济的调整周期，叠加国家在西藏重大工程如墨脱水电站开工建设这样稀缺题材，预期未来有翻倍以上投资收益，值得重点关注并逢低买入。
另外再讲一下自己对高争民爆目前两万多吨产能和所面临墨脱水电站数十万吨市场之间矛盾的理解。民爆行业作为产能过剩的行业，国家已经实施了行业总量监管来限制扩大产能，但是这个监管主要是监管源头，即监管相关产品生产的企业。监管的方式是以行业中的“凭照”，也就是平时所说的监管路条方式来管理。即企业生产的总量不能超越“凭照”中所规定的数量，当产品生产出来以后，这些产品可以出售给相关有资质的企业进行销售和使用。只是由于民爆产品的特殊性，炸药在跨省运输时需要通过当地省一级的公安机关特别的审批。西藏作为藏族自治区，对安全的要求会更高，监管自然会更严格，外地炸药运输车辆很难进入。而高争民爆公司有这样的专业运输车队，这也帮助公司形成特有的商业模式。公司高管在2023年公司的业绩说明中已经清楚表达在外购买炸药的事实：“在公司 2023 年藏产炸药销售比例约为 40%，内产炸药主要采购自四川、云南、青海等地，毛利率相对较低。”所以，股市里一些没有深入研究人简单判断就认为高争民爆即使面对墨脱水电站这样百年难遇的大餐，但因公司产能受限的原因，而不能分享墨脱水电站这个新增市场的逻辑是不成立的。
高争民爆在公布2023年年报后的相关分析
2024年4月18日晚间，高争民爆发布2023年年度报告，公司去年全年实现营业收入15.53亿元，同比增长36.88%；实现归属于上市公司股东的净利润9776.43万元，同比增长82.96%。（尽管有这样增长的财报，随后在19日股价却下跌了5.73%，这是在民爆板块当天上涨背景下发的事情。这说明市场总有让人意想不到的事情会发生，）
作为西藏自治区一家同时具备科研、生产、销售、仓储、运输民爆物品和矿山总承包及爆破作业服务双一级资质“全产业链一体化”国有控股上市公司，高争民爆涉及民爆产品研发生产销售、矿山开发、爆破工程服务、芯片模组研发销售、民爆设备研发销售、制氧设备销售、危货运输、安保服务等多个业务领域，主营产品包括工业炸药、工业雷管、工业导火索、工业导爆索、电子雷管芯片模组等。
分行业来看，高争民爆去年在民爆器材、运输服务、爆破服务、制氧设备及其他等行业板块的营业收入均有不同程度的增长，对应行业板块营收分别为6.26亿元、2947.36万元、8.8亿元、579.43万元、1064.04万元，同比分别增长119.58%、82.85%、6.84%、88.38%、90.43%。
高争民爆表示，2023年，公司董事会紧紧围绕年度工作计划，以国家战略发展为指引，认真谋划发展思路，立足主业、深耕主业、驱动创新、服务大局，公司运营总体保持平稳健康发展，基本完成股东下达的各项经营任务。
高争民爆2023年财务数据中最值得关注的是在15.5亿元主营收入就，就有8.46亿元的应收账款。公司应收账款账面价值占资产总额比例较高，若应收账款不能按期收回或无法收回而发生坏账对财务报表影响较为重大。而高争民爆的服务对象主要是央企和国企，收不回来的风险并不是很大。况且民爆行业是任何工程中率先应用的特殊必须行业，理论上讲施工方资金再紧也不敢不支付这个款项。毕竟民爆行业在施工方整体工程业务中支出的占比并不高，但刚性需求极强。因此，也可以得出另外一个判断结果：当这8个多亿应收账款收回时，高争民爆的业绩还会大幅提升，为股价提供更高的安全边际。另外，公司在2023年9776万净利润，却在第四季度计提金额达4200万元，这样大比例的计提在公司历史上比较少见。也许是因为国企考核的原因，在2023年因为有川藏铁路施工进入到西藏段，导致公司营收和利润都出现大幅增长，在收入增加的年份多一些计提更能体现公司财务稳健性。换个角度思考业务这个问题，反正现在股价走势疲弱，出了更好的业绩对市场也没太多吸引力，反到是2023年业绩基数降低了，也为未来更高业绩增长速度打下了伏笔。注：高争民爆披露 2024年经营目标为：营收16.94亿，利润总额1.69亿。
在2023年高争民爆年报中还有一个新看点，那就是十大股东情况出现重大变化。其中除了上市以来一直不变的前两大股东外（即占比58.60%的西藏建工建材集团有限公司和占比1.81%雅化集团绵阳实业有限公司。事实上高争民爆总市值中只有不到40%在二级市场流通，不到40亿元的总市值，加上不到40%的在流通股票，理论上讲高争民爆只有大约不到16亿的流通市值，再将原来持有者锁定筹码因素考虑进去，今后并不需要太多新增资金，就能让股价出现大幅上涨。）在最新年报中十大股东里的其余八个股东全部更换，说明过去一年里在股价波动过程中，有新的资金在大量买入高争民爆股票，并接手了以前流通股东手中的筹码。这些新增资金应该是对公司未来有良好预期才会在更高位置去买入。
在以前的十大流通股东中，有一位在2020年三季报就买入到第一大流通股东许育金，所持有的540万股在坚守多年后也全部卖出了。只是不清楚为何在2023年这个关键时间点会卖出。或许是原来股价没波动，可以忍受。现在股价出现大幅波动，就难以忍受了，也有可能是股价上涨解套，就卖出了。通过网络查询到许育金应该是换股票了。按18元卖出9700万元，增仓翼东水泥1300万股，按6.8元，可买1400万股，卖出高争的资金与他增持买入翼东水泥的资金正好大致相同。
高争民爆所处民爆行业生产、销售、运输和爆破作业，均实行行业许可证管理，其极高行政审批壁垒形成特殊的商业模式。高争民爆作为覆盖西藏自治区的民爆器材流通企业，今后国家在西藏高原修建墨脱水电站和川藏铁路与其他铁路以及大型矿山建设，肯定会用到巨量的炸药和特别多的爆破业务，高争民爆会直接长期受益。认为国家级建设重点大型水电工程将是股价重要驱动事件，并且电站项目不会受到国家宏观经济的调整周期影响，因此更需重视。因为川藏铁路已进入西藏境内的施工阶段，未来几年也将使用大量炸药，这导致未来数年主营收入将有数倍增长，这些新增工程都将支持公司的业绩持续大幅增长，去年公司业绩大幅提升就是受益川藏铁路的推进（公司近期公布2023年年报，公司实现营业总收入15.53亿元，同比增长36.88%；归母净利润9776.43万元，同比增长82.96%；扣非净利润9200.62万元，同比增长127.21%。）
002827高争民爆从基本面看不断增长最新业绩使得公司成为上市以来最低估值水平，从上市以来股价整体位置观察，市场成本清晰，不断减少的成交量证明筹码在不断集中。一只牛股的产生，需要天时、地利、人和三要素的有机配合，西藏众多重大基础建设，支持高争股价穿越大盘与宏观经济的调整周期，预期未来有翻倍以上投资收益。目前股价即将挑战上月高点以来的蓝色压力线，突破后则会向上攻击红色压力线，继而形成更大上升趋势。结合国家在西藏重大工程这样稀缺题材，只有西藏特殊行业里的个别上市公司能参与，因此有较高确定性和极高聚焦度，相较目前40亿元总市值是盘小题材大，股价弹性高的品种，值得重点关注并逢低买入。（当后市股价放量突破红色压力线后，有可能出现去年9月放量突破绿色压力线后相似行情。）----2024年4月29日
以下是查阅公司2023年报的主要观点，当把高争民爆公司所讲的以下这段话听懂了，未来股价运行的大方向与上升空间也就清楚一大半了：高争民爆结合国家西部大开发战略和民爆行业发展趋势，抓住矿山、水利、基建等重大项目建设的契机，做精做强民爆主业，通过资本市场并购或央地战略合作等方式，积极推动民爆服务一体化进程，进一步夯实主业经营发展。拓展水利水电、基础设施等爆破领域客户，聚焦矿山爆破服务领域建立具备高等级矿山爆破服务资质和能力的企业，进入爆破服务这一高盈利环节。实现中游生产，下游向运输、储存、爆破服务一体化运营和发展。公司深耕西藏多年，拥有丰富的高原矿山开采经验和区域优势，控股子公司成远矿业拥有“双一级”（爆破作业单位许可一级、矿山工程施工总承包一级）资质，控股子公司西藏高争爆破持有营业性爆破作业二级资质、矿山工程施工总承包三级资质，提升完善了公司在爆破服务领域的竞争能力。未来，公司将依托自身优势，加快推进爆破业务拓展，提升承揽业务和总包能力，实现由爆破服务向爆破施工转变，提高爆破作业附加值。
按照国家、西藏自治区“十四五”发展规划及二〇三五远景目标的要求，以市场和客户需求为导向，持续优化业务结构，牢牢把握做强做优做大目标，聚焦主责主业，逐步拓宽公司经营发展领域，在国内西部区域及周边提供民爆产品、运输、爆破一体化综合服务。在国家“十四五”规划中，提出了“实施川藏铁路、西部陆海新通道、国家水网、雅鲁藏布江下游水电开发”等重大工程，为工业炸药在铁路道路、水利水电领域的应用带来利好。公司将抓住发展机遇，聚焦“路、水、矿”，强化重大项目跟踪对接，做精做强民爆主业。公司 2023 年藏产炸药销售比例约为 40%，内产炸药主要采购自四川、云南、青海等地，毛利率相对较低。这些数据解释了为什么公司主营收入增长，但毛利率有所下降的原因。（注：高争民爆披露 2024年经营目标为：营收16.94亿，利润总额1.69亿。2023年高争民爆的净资产收益率增长很快，由2022年的6.94%提升到2023年的12.23%，较前一年的增幅快一倍了。）
2024年年初时自己曾在同学群里对大家讲：“002827高争民爆从诸多方面来评判，用百里挑一来讲显得有些不足，用万里挑一则有些过了，因为中国股市还没有一万只股票。用千里挑一来形容，应该比较切合。后面就看市场的认可程度了，反正我目前是这样认为的。”从以上发言中可以看到自己看好高争的程度，在此再解释为何用千里挑一来形容公司，并不是说高争的股价会是市场里涨幅最大的，而是指在确定性基础上其风险收益比是最好的，也就是从确定性的稀缺性方面比较，高争是最好的。高争民爆在公司经营中就有“高中争先、争中求高”的文化理念。曾对朋友调侃说“高争民爆”这四个字放在二级市场则是股价涨高后将引发市场关注，会出现众多股争着去追买的股民，追买的原因是背后有墨脱水电站这样爆炸性题材。因为相信分析判断的逻辑，也就相信高争股价今年在某时涨高了后，股民会争着去抱。其实墨脱水电站这个题材在资本市场已经讲了近十年了，投资人多少有些审美疲劳或怀疑不会落地，但当看到建国后最大单体工程开工建设时，资本市场自然会有更多关注，也激发出更多的做多热情，股价上涨甚至大幅上涨是正常的事。
所有人在市场里炒股票追求的是既要涨得快，又要涨得高，还要有安全边际的股票，这才算得上是真正牛股。市场中真正的大牛股，其实是可遇不可求的事，一只牛股的产生，需要天时、地利、人和三要素的有机配合，从驱动股价事件和确定性方面的分析结果看，认为高争民爆有可能实现炒股票时很难兼得的高胜率（获取正收益概率高）和高赔率（收益空间大）。由于西藏将新增众多重大基础建设，支持高争民爆股价穿越大盘与宏观经济的调整周期，预期未来有翻倍以上投资收益，公司总市值可以从目前不足40亿元上升到100亿到200亿元水平。国家在西藏重大工程如墨脱水电站开工建设这样稀缺题材，叠加所公司从事的民爆行业各个环节都实行许可证管理制度，所具有极高行政壁垒的商业模式。只有西藏特殊行业里的如高争民爆这样个别上市公司才能参与，因此有较高确定性和极高聚焦度，与目前总市值而言是盘小题材大，股价弹性高的品种。
判定股票的价值和未来发展用两个维度：便宜和成长，当然又便宜还高成长的就是牛股，这是可遇不可求的机遇。在估值合理并且以后市场对估值水平不会有大变化情况下，在公司经营毛利率能够维持的情况下，当公司的主营收入以翻倍或翻数倍速度增长时，理论上讲股价也将会出现翻倍甚至更大幅度的上涨。这还只是以基本面从财务数据成长角度来计算的，并没有考虑市场情绪因素。毕竟中国股市投机气氛较重，历史上在少数民族地区出现牛股、妖股的概率远高于其他地区。当年国家投资330亿元修建青藏铁路，股市中就出现了西藏天路这样的十倍牛股，现在国家修建墨脱水电站，投资可是上万亿元，作为新中国最大的单体工程项目，自然会吸引到资本市场的眼光，理应再出现新的十倍涨幅个股。当西藏实施墨脱水电站这样国家级重大工程时，西藏板块中出现个别牛股是再自然不过的事情，而龙头股票极可能就是高争民爆。
分析认为高争民爆在市场里存在极大预期差，因为多年来没有券商覆盖，也没有什么机构资金持股，网上基本上检索不到对公司的分析报告。而墨脱水电站这样的题材，只要投资人明白这是国家投资的重大基础建设项目，电站建成后的发电量是三个三峡电站，电站建设必须使用大量炸药，而炸药又是国家在每个环节都实施许可证管理的特殊行业。这样的投资逻辑简单明了并具有很强的说服力，远比现在市场里炒的各种题材更有说服力，更容易吸引新的市场资金参与。当股价上升趋势形成后，趋势的自我强化功能就很容易出现。
从另一个方面讲，即使是高争民爆这样有特定题材，未来预期空间很大，确定性很高的股票，到底应该顺势买入还是逆市买入，也是困扰自己的一个问题。当高争股价跌到低点时，股价趋势并不好，但内在价值却更高，此时去买入需要勇气也需要一些运气，其前提是大逻辑判断方面不能出错。总之炒股票永远都会是回头看清清楚楚，向前看迷迷糊糊。高争民爆在未来是否真的成为大牛股，有后面的些运气成份，要看论点、论据以及公司后面发展与业绩增长情况。无论是长期牛股还是短期的黑马股票，一定是股价走出大幅上涨行情后才会清楚的事情。
未来股价上涨后一定会有人不断卖出，但上涨本身也意味着有更多人在不断买入，只要卖出行为不能改变上升趋势就没什么大问题，因为谁也无法肯定今天上涨后，明天股价是否还能继续上涨，毕竟市场风险是涨出来的。但也要相信市场趋势的力量，个人的买卖行为不会影响到整体大趋势。说到趋势相信这样简易逻辑，即股价运行趋势需服从于基本面变化这个更大的趋势，投资时重要的是把买入与卖出的原因和目的想清楚，是为了做差价还是认为股价涨到头了。对于潜力股票在上涨过程中卖出后，当觉得卖错时要有勇气去回补，否则一只牛股就与投资人无关了。投资最让人郁闷的是骑着瘟马当黑马和跳下黑马去找黑马。弃马找驴可以说是股市中最大的悲剧之一，并且这个悲剧稍不注意又会重演。在市场里到底应该坚守和放弃什么，用什么方法和标准去做到坚守和放弃，这考验每个投资人的综合能力。要做到该变的时候就要及时变，不该变的时候坚决不变，变和不变的拿捏是投资高手与普通投资人的分水岭。
从中外股市历史上去比较和筛选大牛股在方法论方面讲，在“低成本快速复制”与“不可复制”的行业属性中，最可能选择出市场新的牛股。由于民爆行业从生产、运输、销售、施工每个环节都实施许可证管理制度，叠加高争是西藏唯一民爆企业，所以认为公司在一定程度上具有“不可复制”的行业属性。再加上中国股市投机氛围重，历史上少数民族地区容易出牛股，并且牛股也只会在特定时间里因为特定题材下产生的，当年国家投资300多亿元修建青藏铁路，市场炒青藏铁路题材时西藏天路股价就因为是水泥供应商的题材，就曾导致股价出现十倍的大幅上涨，而墨脱水电站的题材无论从那方面看都远胜过青藏铁路。
综合各方面信息判断墨脱水电站即将开工建设，所以认为高争民爆已经具备了成为大牛股一些要素，后面就看项目落地与市场认可程度了。可以把墨脱水电站题材划分成三个纬度来判断，第一层面是判断真的还是假的；第二层面是判断好的还是坏的；第三层面判断快的还是慢的。根据前面的分析，相信结果已是不言自明。墨脱水电站是共和国成立以来最大的单体项目，有上万亿元投资。又因为在高原山区施工，其中的爆破业务就有大几百亿元。而高争民爆2023年主营收入15.5亿元，要明白公司未来主营收入是面对大几百亿元这样数倍的新增市场，股价想不上涨都难。预期后面高争民爆将创历史新高，从而进一步打开股价新的上升空间。以上只是基于自己认知所讲的主要观点，不一定就正确，后面等待市场来验证。
研究公司最大价值是获得买卖此股票胜败概率与持有股票的安全系数，从而更好的为投资操作决策服务，从真与假、好与坏、快和慢几个纬度去研究分析。要在市场里认真仔细地寻找优秀投资品种，优质投资品种是稀缺资源，需要从战略高度去重视，还需要从各个细节中去跟踪。越是降低决策的难度，投资时所承担的风险就越小，而获得收益的概率就越大。研究的价值是在市场风起来时，知道去买什么股票。需要寻找分析那些从逻辑上认为已具备了大牛股诸多要素股票，把精力用到这些公司上面。它们在未来是否真的成为大牛股，有后面的些运气成份，要看论点、论据以及公司后面发展与业绩增长情况。
投资决策环节涉及的要素很多，所有分析都是从眼前自己的认知水平出发的。以下几点最关键：独立性、前瞻性、大局观、价值判断、预期差。其中发现市场预期差非常重要，发现预期差就是自己预判了市场即将的预判，以及随后在自己预判之后的预判。发现大牛股最好方法就是从基本面到技术面去解剖历史上所出现的大牛股，才有可能去把握未来一只大牛股的交易机会。它既要在关键点位买入，又要吃到主要上升行情的利润，还要回避股价上涨到顶部后调整的风险，这将随时考验投资人的智慧。要明白筛选并买到市场最强股票，把握好交易时机是小概率事情。在市场里有信心不一定会赢，没有信心一定会输；有行动不一定会成功，但没有行动一定会失败。
在起涨点就发现市场最牛股票，那只是有运气或一种理想。大牛股的出现是不会以投资人意志为转移的事情，投资成功的关键以是在于发现便宜并有潜力的公司，用常识与逻辑能论证出自己观点，然后交给市场用时间来印证。投资标的选择是很复杂也充满竞争和风险的系统工程，其在宏观层面涉及国家的政治、经济、历史、军事；中观层面涉及行业格局演变、产业技术进步、上下游产业链变迁；微观层面涉及企业的发展战略、公司治理、管理层素质、财务状况、产品创新、营销策略等方面。在确定大方向后可判断出大概率的结果，还要寻找其中可能存在的各种问题。需要防范一个好的故事后来演变成为事故的风险。要买在谣言起，卖在消息出。在真正潜力股票的交易中仓位是最高战略，持仓多少的仓位管理比在什么时间买卖更重要。要尽量让自己投资组合中所持股票多少与所持股票在市场中的强度排序相吻合。规则与策略重于预测分析，分析是技巧、预测是概率、耐心等待是功夫，有时候什么都不做是最好的方法。只要坚定、坚持、坚决执行了“看多做多、看空做空”的强大纪律执行力，业绩回报就会大幅提高，这需要的是不断自我超越。
巨大的市场+早期成长阶段+市值体量不大+估值水平不高+核心技术与竞争优势+优秀的管理团队+强有力的执行能力=“Tenbagger”。寻找发现潜力公司可在“低成本快速复制”与“不可复制”的属性中选择。判定股票的价值和未来发展用两个维度：便宜和成长，当然又便宜还高成长的就是牛股，这是可遇不可求的机遇。价格涨得越高而市盈率越低；大牛股！价格跌得越低而市盈率越高；大熊股！所有人在市场里炒股票追求的是既要涨得快，又要涨得高，还要有安全边际的股票，这才算得上是真正牛股。分析发现后在操作牛股时重点围绕股价有强度，成交量或成交金额靠前个股来进行。用大胆假设、小心求证的方法，长期跟踪关注“可预期、可展望、可想象”的优秀公司基本面和股价新变化。所选择的潜力公司长期有空间，中期有逻辑，短期有业绩，眼前有股价催化剂因素。知道+做到=得到，面对市场中的大牛股，需要看得远、看得准、敢重仓、能坚守！市场中真正的大牛股，其实是可遇不可求的的事，一只牛股的产生，需要天时、地利、人和三要素的有机配合，从驱动股价事件和确定性方面的分析结果看，最有可能实现炒股票时很难兼得的高胜率（获取正收益概率高）和高赔率（收益空间大）是大牛股，对可遇不可求的牛股机遇需要特别珍惜。在操作前所分析发现的牛股，是围绕股价有强度，成交量或成交金额靠前为重点来进行。在确定基本面优良且是上升趋势的牛股后可考虑使用以下操作策略：适当追高，大胆低吸，随势持股，波段操作。
再牛股的股票也会有调整，以下是近日跟同学讨论如何看待高争民爆股价调整走势时的观点：我没法肯定目前是否为最佳买点，只能说002827高争民爆未来很有潜力。对潜力股票，自然是买得越多越好，股价买得越低越好。高争的确定性高，所分析的大逻辑没问题，后面就看运气或者说市场认可程度了。从逻辑上讲高争民爆成为未来黑马股票的概率较大，因为除了公司原有的业务以外，川藏铁路的修建，在未来几年也即将进入建设高峰期，修建川藏铁路的炸药，全部由高争民爆来供应。然后还有墨脱水电站的建设，这是建国以来最大的一个工程项目，尽管市场有人认为不会建设墨脱水电站，但诸多事例已经可以肯定国家会建设这个电站，因为它除了有极高经济价值外，还有其他方面的综合价值，有人认为不会建设的观点在市场中就形成较大的预期差。除电站建设外后面还有西藏铜矿的开发，西藏铜矿开采时炸药的使用量和服务年限都比墨脱水电站更大。另外公司除了出售炸药以外还，公司所具有的矿山工程施工总承包一级资质，今后的爆破业务也会让公司增加很多的主营收入。叠加公司地处西藏少数民族地区，民爆行业极高行政许可形成的壁垒，使得公司拥有独特的商业模式。叠加公司总市值不大，扣除前两名不流通的大股东股份后，其流通市值就更小，高争已经具备了很多牛股的要素，后面就看市场的认可程度了。相信就公司名称中“高争民爆”的字面解释而言，是股价涨高后因为所具有爆炸性题材，股民才会去争买。现在卖出的人得到安全，也会失去机会，甚至是重大战略性机会。我就不相信在今后的毛利率没有太大变化的情况下，高争作为一家去年15亿元营收的公司，面对墨脱水电站建设时民爆业务高达500亿元的增量业务，股价会不上涨？尽管500亿增量市场需用数年来分摊，也是对目前主营业务有数倍增长空间的。像高争民爆这样的简单明确的逻辑都错了，个人感觉中国股市里就不用讲逻辑了。
002827高争民爆今天上午盘中在20元上方出现60万多股的卖盘，不清楚谁在卖出，更不清楚为什么卖出，自然也不清楚后来是谁在盘中将这些卖单接走了。但清楚现在卖出所收回的这些资金，在未来很难获得超过继续持有高争股票的收益。高争民爆近日股价放量突破了历史最高点后出现回落，尽管这个最大跌幅已达到26%，仍认为这个回落可看成是突破历史新高以后的技术回抽。随着成交量减少，代表股价调整接近尾声，后市以放量突破最高点以来压力线为主要标志。非常看好高争民爆从事的民爆行业中各个环节都实行许可证管理制度，使其有极高行政壁垒，从而形成很特殊的商业模式。高争民爆在西藏区域内具有垄断地位，新增加的市场份额支持公司业绩快速增长，也支持高争股价穿越大盘与宏观经济的调整周期，叠加国家在西藏重大工程如墨脱水电站开工建设这样稀缺题材，预期未来有翻倍以上投资收益，值得重点关注并逢低买入。---2024年6月11日中午
高争民爆成为未来黑马股票的概率较大，因为除了公司原有的业务以外，川藏铁路的修建，在未来几年也即将进入建设高峰期，修建川藏铁路的炸药，全部由高争民爆来供应。然后还有墨脱水电站的建设，这是建国以来最大的一个工程项目，尽管市场有人认为不会建设墨脱水电站，但诸多事例已经可以肯定国家会建设这个电站，因为它除了有极高经济价值外，还有其他方面的综合价值，有人认为不会建设的观点在市场中就形成较大的预期差。除电站建设外后面还有西藏铜矿的开发，西藏铜矿开采时炸药的使用量和服务年限都比墨脱水电站更大。另外公司除了出售炸药以外还，公司所具有的矿山工程施工总承包一级资质，今后的爆破业务也会让公司增加很多的主营收入。叠加公司地处西藏少数民族地区，民爆行业极高行政许可形成的壁垒，使得公司拥有独特的商业模式。高争作为一家去年15.5亿元营收的公司，面对墨脱水电站建设时民爆业务高达约500亿元的增量业务，股价不会不上涨，这是基于常识和逻辑的判断结果。
002827高争民爆上月创历史新高以后出现调整，认为是对前面高点的技术回抽。随着成交量减少，代表股价调整接近尾声，因高争民爆从事的民爆行业中各个环节都实行许可证管理制度，使其有极高行政壁垒，形成很特殊的商业模式。高争民爆在西藏区域内具有垄断地位，新增加的市场份额支持公司业绩快速增长，也支持高争股价穿越大盘与宏观经济的调整周期，叠加国家在西藏重大工程如墨脱水电站开工建设这样稀缺题材，预期未来有翻倍以上投资收益，值得重点关注并逢低买入。---2024年6月19日
从逻辑上讲高争民爆成为未来黑马股票的概率较大，因为除了公司原有的业务以外，川藏铁路的修建，在未来几年也即将进入建设高峰期，修建川藏铁路的炸药，都由高争民爆来供应。然后还有墨脱水电站的建设，这是建国以来最大的一个工程项目，它除了有极高经济价值外，还有其他方面的综合价值，有人认为不会建设电站或即使建设高争也不怎么受益的观点，在市场中就形成较大的预期差。除电站建设外后面还有西藏世界级铜矿的开发。另外公司除了出售炸药以外，公司所具有的矿山工程施工总承包一级资质，导致今后的爆破业务也会让公司增加更多的主营收入。叠加公司地处西藏少数民族地区，民爆行业极高行政许可形成的壁垒，使得公司拥有独特的商业模式。考虑到公司总市值不大，在扣除前两名不流通的大股东股份后，其流通市值就更小，高争已经具备了很多牛股的要素，后面就看市场的认可程度了。一只牛股的产生，需要天时、地利、人和三要素的有机配合，从驱动股价事件和确定性方面的分析结果看，认为高争民爆有可能实现炒股票时很难兼得的高胜率（获取正收益概率高）和高赔率（收益空间大）。市场里有一些投资机会是可遇不可求，面对服务于建国以来最大建设工程的投资机会，需要等待若干年才会遇到一次，所以需要特别珍惜。
002827高争民爆在今年5月股价放量突破了历史最高点后出现回落，从高争上市以来的周线中可以清楚看到近期的这个回落是突破历史新高以后的技术回抽。认为高争因特殊题材，股价能穿越大盘与宏观经济的调整周期，叠加国家在西藏重大工程如墨脱水电站开工建设和西藏铜矿开发这样重大稀缺题材，导致公司主营收入从去年15亿元到有数百亿元新增市场的战略性机会，因此预期股价在未来还有翻倍以上的上升空间。尽管今天在日线中出现向下跳空低开缺口，以及盘中的快速大幅下跌，但这并不影响整体向上趋势，仍值得重点关注并逢低买入。---2024年7月5日
002827高争民爆从2016年上市以来，在月线中可以清楚看到股价运行出大双底形态。股价在今年5月创历史新高后，近期的调整认为是创历史新高以后的技术回抽。综合分析认为高争因所具有的特殊商业模式，股价能穿越大盘与宏观经济的调整周期，叠加国家在西藏重大工程如墨脱水电站开工建设和西藏铜矿开发这样重大稀缺题材，导致公司主营收入从去年15亿元到有数百亿元新增市场的战略性机会，因此预期股价在未来还有翻倍以上的上升空间。根据双底量度幅度一倍位置计算，未来股价有可能上涨到50元上方位置，因此值得重点关注并逢低买入。---2024年7月5日
002827高争民爆2016年上市以来在月线中运行出大双底形态，其大双底形态两倍的量度升幅位置只可远观，难以享受。
市场很公平，卖出得到安全的同时也可能失去机会。7月23日当股价调整到低位时曾对同学讲：我现在对朋友卖出高争的行为都理解，一点也不反对，毕竟大盘不好，高争股价累计有一定涨幅了。同时也对买入高争的朋友表示支持，因为自己就看好公司未来，认为后面股价还有翻倍的潜力。尽管大盘不好，高争股价在日线上也是小破位，个人认为股价后面在20元之下的时间并不多。现在买入它，多少有些顺大势，逆小市的感觉。看着下跌的股价，有时甚至有些小人心理，感谢别人卖出宝贵的筹码，帮助完成了一个洗盘动作。当然，有一个前提条件，就是别把我也洗出去。
002827高争民爆近日出现调整，尽管股价今天跌破了6月低点的红色颈线位置，也认为是正常调整，将近日股价调整看成是放量突破历史新高以后的技术回抽。而目前调整中成交量所呈现地量，代表调整接近尾声。一只牛股的产生，需要天时、地利、人和三要素的有机配合，西藏新增众多重大基础建设，作为西藏国资委控股的企业，高争民爆在区域内具有垄断地位，新增加的市场份额支持公司业绩持续快速增长，预期未来有翻倍以上投资收益。国家在西藏重大工程如川藏铁路、墨脱水电站、西藏铜矿等开工建设这样既稀缺又重大的题材，叠加公司从事的民爆行业在生产、运输、销售、使用的各个环节都实行许可证管理制度，有极高行政壁垒形成很好的商业模式。在西藏这个特殊地域里的特殊行业中的特殊上市公司才能参与，因此有很高确定性和极高聚焦度，与目前总市值而言是盘小题材大，股价弹性高的品种，高争有可能实现很难兼得的高胜率（获取正收益概率高）和高赔率（收益空间大），结合基本面因诸多因素构成的稀缺题材，可穿越大盘和中国经济调整周期。公司总市值可以从目前52.69亿上升到百亿甚至200亿元水平，值得重点关注并逢低买入。---2024年7月26日
优秀是因为它是必须品并且在市场里找不到它的替代品，能找到替代品的就不是优秀。炸药作为高原山区基建必须品，在相当长时间内无法有新技术和产品来替代。发现优秀企业，趁机购买，再结合市场价格趋势去交易是最简单、最有效的投资方法。研究优秀公司要注意对空间和时间的把握，空间在很大程度是受基本面影响；时间则在很大程度受到外部环境的影响，把基本面和技术面有机结合时最可能盈利。行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。买其所值，卖其疯狂。成功投资就是将若干基本面与技术面所出现的小概率事件仔细分析与叠加，进行综合判断的过程，在发现、分析、判断、买卖操作、仓位管理等各方面都没出错，才可能有一次相对成功的投资活动。真正让人赚大钱的投资总结起来是两句话：好的赛道，好的屁股，面对牛股即要有眼光又要有耐心。行业如赛道，风口如赛手，压赛道，不压赛手。前者是确定性高，后者博弈性大。
在投资决策中有著名的不可能三角，是指一个金融活动中不可能同时满足流动性、安全性、收益性三个特点。翻阅从去年开始跟踪高争民爆以来分析资料，其实这些资料也只是自己在不同时间段跟踪分析的投资笔记，和复制在微信群里讨论时讲的观点，所以重复的话也比较多，显得比较啰嗦。回头再看时能真切感受到当股价在低点，在与朋友交流讨论时，很多人是不相信国家会建设墨脱水电站，毕竟墨脱水电站这个题材在股市里讲了十年了，十年来都没兑现的题材，凭什么现在就能兑现呢？市场对此有审美疲劳而不相信是正常的。另外，尽管雅鲁藏布江水能资源超级丰富，也因担心雅鲁藏布江是一条国际河流，所涉及到对印度的外交关系问题，所以不相信国家会投资建设墨脱水电站。从市场有效性学说方面讲，如果高争民爆能受益墨脱水电站这样爆炸性题材，那股价就不可能还这样低或这样下跌了，这还真是不能反驳的事实与逻辑；与之相反的是当股价走强或整体趋势走好时，即使有朋友相信高争民爆可能会在墨脱水电站建设中受益，又觉得股价最佳时间已经错过了。在股价有一定涨幅后去买入，还担心面临短线调整的风险。另外还有更大的疑问，那就是即使是国家要建设墨脱水电站，但高争民爆从年报中看只有2万吨的产能，那么即使墨脱水电站有数十万吨炸药的需求，高争民爆因产能受限从中也不能有太多的收益。这些逻辑说起来都正确，但在仔细研究后，认为这些看似正确逻辑背后却都有盲点，以上文档中所有的收集与研究，在很大程度上就是为了解释论证公司会受益的具体观点。
如果从股市博弈的角度去思考投资核心问题，假如没有墨脱水电站施工建设，那么还有川藏铁路和西藏铜矿的建设和开发，这对高争民爆也形成直接的利好，因为这些都是体量巨大的增量业务。投资就是这样又复杂也简单的过程，市场不可能给高确定性的同时，还给低估值和处于低位的价格，其实即使是给了，在市场里的人也不敢相信。当确定性增加了，股价的位置也会随之增高的，今后更确定时，相信股价会更高，最后股价能增高到什么程度，就看公司基本面的确定性与市场的认可程度了。在目前中国经济下行和股市长期不振的背景下，要特别珍惜高争民爆股价在未来能穿越经济调整周期和股市牛熊市周期这个优势，相信高争股价能取得相对与绝对的收益。高争民爆在30亿市值时，综合分析后就认为未来公司有可能到200亿总市值水平，为了寻求更大的安全系数，认为公司市值到100亿元水平是应该的也是完全有可能的。
目前高争民爆总市值52亿元，考虑到后面川藏和其它铁路建设、墨脱水电站建设、开发西藏铜矿。高争民爆所具有的这三大题材，全部是巨大的增量业务，预计可为公司各增加50亿元市值，也就是这些新增业务可打造出三个新的高争民爆。因为一家主营收入15亿元的公司，马上将要去分享500亿元的大蛋糕，并且此业务的毛利率还不会有很大的变化，这自然支持公司业绩大幅增长和股价向上。其原因是墨脱水电站主体工程投资上万亿，涉及民爆业务的投资500亿元。尽管不能肯定说这个电站建设民爆业务的蛋糕全部由高争享受，但公司肯定会分享到相当大一部分，这是从基本面判断公司成长价值的重要依据。以上是自己目前所使用最简单计算方法来看后期市值空间，说未来有可能到200亿元市值水平的判断基础。当然，这只是自己的猜测，后面要看公司基本面新变化和市场的认可程度。只需明白高争民爆是在中国政府要加大西藏建设，是在西藏这个特殊地域里的特殊行业中的特殊上市公司这个主题，具有很高确定性和极高聚焦度，与目前总市值而言是盘小题材大，股价弹性高的品种，其他操作方面问题就比较好解决了。
中国股市在此前三十多年的运行过程中，总体大趋势是震荡向上走势，而现在却是指数在去年跌破了998点以来的重要支撑线，股市整体运行趋势发生一定程度的改变。从均线系统中也可以看到，市场出现了历史上从未出现过的5、10、20、30、60、120个月的月线平均线全部集中在目前指数上方，即汇集在2980点到3180点这样窄幅的位置。它们对指数形成压力。后市指数若不能放量突破这些重要阻力位置，很难形成新的牛市。当然，放量突破这些均线的密集区域，市场又很容易形成新的预期，毕竟中国股市已经经历了前面长周期、大幅度的调整，现在是人心思涨。中国近年来有超发的巨额货币和从房地产行业退出的巨额资金，新国九条在政策方面也希望股市上涨。未来指数以放量突破5178高点延伸出的压力线，作为中国出现新牛市的重要观察窗口。综合分析认为指数在2007年2月突破3000点整数关口后，已经围绕3000点出现60多次的反复争夺，市场做空力量得到一定的消化。但市场建设仍存在诸多问题，股市缺乏赚钱效应，一直没能形成有效的做多力量，指数被一些关键位置所压制，后市如不能放量突破这些关键位置而又继续调整，其下跌空间有限，大盘则会陷入因为十几年来长期盘整，而预期未来会更长期盘整的陷阱当中，也就是以用时间换空间的方式来运行的概率较大。寻寻觅觅，冷冷清清，凄凄惨惨戚戚。乍暖还寒时候，最难将息。李清照的这首名句能比较贴切的形容现在市场状况，大盘从2005年以来已围绕3000点盘整了十几年了，目前仍处于这样状态之中，市场的确很难将息。从月线形态观察，2019年以来指数运行出头肩顶结构走势，尽管在今年2月出现探底反弹，只是目前尚未打破这种运行结构，只是完成了跌破后的技术回抽。后市以放量突破高点以来红色压力线为打破月线中头肩顶结构的主要标志。中国不缺钱，但中国股市缺信心，还缺乏赚钱效应就难以吸引场外资金加入，没有新增场外资金就很难出现新的牛市。
如果不考虑中国股市现在处于熊市调整结构的背景，可以说高争民爆有可能是只未来的十倍股票，当然这个十倍是从底部开始计算的，也就是从20多亿总市值上升到200多亿元市值水平。也因为大盘是熊市，也只能等股价涨了一倍再说后面可能再涨一倍的事情。在中国面临经济下行，全球不安全、不确定因素不断增加的大环境下，未来中国股市还将面临更多挑战，在此环境下寻找高确定性个股，对未来相对收益和绝对收益都具有意义。历史上自己也曾分析并重仓去买入过几只涨幅超过十倍的个股，但就基本面确定性与投资逻辑相比较而言，它们都比不上目前所选高争民爆的确定性高，因为国家在西藏重大工程如川藏铁路、墨脱水电站、西藏铜矿等开工建设这样既稀缺又重大的题材，叠加高争民爆从事的民爆业务在生产、运输、销售、使用的各个环节都实行许可证管理制度，有极高行政壁垒所形成很好、很特殊的商业模式。这是在中国大力建设西藏的特殊时期，在西藏这个特殊地域里，只有从事特殊行业中的特殊上市公司才能分享到这个过程，因此有很高确定性和极高聚焦度，与目前总市值而言是盘小题材大，股价弹性高的品种。另外，还需要叠加高争民爆的股权结构来分析，尽管高争已是全流通的公司，但毕竟上市多年来第一大股东西藏国资和第二大股东战略合作伙伴就从未卖出过，所以公司只有不到60%的股票在市场中流通。
十倍潜力股完美公式：巨大的市场+早期成长阶段+市值体量不大+估值水平不高+核心技术与竞争优势+优秀的管理团队+强有力的执行能力=“Tenbagger”。寻找发现潜力公司可在“低成本快速复制”与“不可复制”的属性中选择。判定股票的价值和未来发展用两个维度：便宜和成长，当然又便宜还高成长的就是牛股，这是可遇不可求的机遇。价格涨得越高而市盈率越低；大牛股！价格跌得越低而市盈率越高；大熊股！所有人在市场里炒股票追求的是既要涨得快，又要涨得高，还要有安全边际的股票，这才算得上是真正牛股。分析发现后在操作牛股时重点围绕股价有强度，成交量或成交金额靠前个股来进行。用大胆假设、小心求证的方法，长期跟踪关注“可预期、可展望、可想象”的优秀公司基本面和股价新变化。所选择的潜力公司长期有空间，中期有逻辑，短期有业绩，眼前有股价催化剂因素。知道+做到=得到，面对市场中的大牛股，需要看得远、看得准、敢重仓、能坚守！市场中真正的大牛股，其实是可遇不可求的的事，一只牛股的产生，需要天时、地利、人和三要素的有机配合，从驱动股价事件和确定性方面的分析结果看，最有可能实现炒股票时很难兼得的高胜率（获取正收益概率高）和高赔率（收益空间大）是大牛股，对可遇不可求的牛股机遇需要特别珍惜。在操作前所分析发现的牛股，在确定基本面优良且是上升趋势的牛股后可考虑使用以下操作策略：适当追高，大胆低吸，随势持股，波段操作。
无论是基本面的投资逻辑还是技术面的趋势分析，把所有牛股和熊股已发生的历史拿出来回头看，一切都是如此清晰；但在当时在此点看未来却有诸多的迷茫。股市中的确有这样一个规律：事后看来无可避免的事，哪怕是重要机会或重大风险，在当时看来总是毫不明显。机会和风险在不经意中出现了。眼前的工作就是把这些回头看是如此清晰的事物，在总结其规律和概率后，将其放在事前来处置，以提高收益并防范风险。从理论上讲认真解剖一只历史上的大牛股才有可能去把握未来一只大牛股的交易机会。它既要在关键点位买入，又要吃到主要上升行情的利润，还要回避股价上涨到顶部后调整的风险。这将随时考验投资人的智慧。不管遇见熊股也好，错过牛股也罢，所有的经历都会留在自己的心里，毕竟每一份遇见与告别都教会自己很多东西，明白更多道理。要珍惜可能的良好投资机会，炒高争民爆股票也是这个学习与实践的提升过程
