还记得去年年底的BD交易盛况吗？
据业内统计数据，2023年度中国生物医药潜在总交易额超过500亿美元，主要来自跨境License-out ，其中仅百利天恒与BMS的交易金额就高达84亿美元。另外，仅从首付款金额来看，2023年的BD交易首付款金额达50亿美元，远超2021年的30亿美元和2022年的20亿美元，并首次超过中国生物医药2023年度IPO募资金额。
有分析师指出，这是由于证券二级市场的交易价格低迷造成了一级融资市场的不景气，创新药市场进入“资本寒冬”。相应的，产业并购方面的可能性会比以往年度增加。从数据来看也的确是这样的。有数据显示，2023年中国生物医药投融资数量总额及数量均明显下降，总金额仅为2021年的四分之一，与BD交易情况呈现相反的发展趋势。
进入2024年，国内投融资环境相较上一年并未有太大起色。自年初至今，BD交易仍是一众biotech的主旋律。如今又到年关，在刚刚过去的一周内就发生了6笔（个人统计数据，若有缺漏欢迎评论指出）BD交易。按照去年的情况来看，今年的BD交易浪潮或许马上就要来了。
2024年11月12日，广东东阳光药业股份有限公司（Sunshine Lake Pharma，东阳光药）公告，称已就HEC88473项目海外权益与ApolloTherapeutics（下文统一简称为Apollo）达成授权合作，交易金额总计9.38亿美元（1200万美元首付款+9.26亿美元里程碑付款）。
HEC88473（APL-18881）是一款FGF21/glp-双受体激动剂，这两个靶点在人体能量代谢中扮演重要角色，且均已经在多种代谢慢病相关适应症中被临床验证，有多款针对2型糖尿病、肥胖、代谢相关脂肪性肝炎（MASH）等适应症的单靶点药物处于临床后期研究阶段或已获批上市。FGF21与GLP-1在作用机理上具有多重协同互补效应，将两个靶点巧妙结合起来的HEC88473已展现出多种疾病的的治疗潜力，目前其关于2型糖尿病适应症的开发已进入II期临床阶段。
交易完成后，Apollo将获得此管线在大中华区以外地区的独家开发和商业化权益。Apollo是一家处于临床阶段的公司，在交易前有5个项目进入临床阶段。
出让方东阳光药则是成立于2003年的老牌药企，目前布局领域包括创新药、改良型新药、仿制药和生物类似药等，在全球拥有147款获批药物，超过100款在研药物，包括45款一类在研创新药。
2024年11月13日，普米斯生物技术公司（以下简称“普米斯”）宣布与BioNTech SE（以下简称“BioNTech”）达成股权收购协议。根据协议条款，BioNTech将以8亿美元预付款收购普米斯100%已发行股本。另若达到双方约定的里程碑条件，将额外支付最高1.5亿美元的里程碑付款，交易总金额最高达9.5亿美元。
根据普米斯发布信息，本次交易完成后，BioNTech主要有以下这些收获：
5）PM8002/BNT327完整的全球范围权益：2023年11月，普米斯与BioNTech就普米斯自主研发的抗PD-L1/VEGF双特异性抗体（PM8002/BNT327）达成全球独家许可与合作协议，该协议授予 BioNTech在除大中华地区以外的全球范围内开发、生产和商业化PM8002/BNT327的权利。通过此次收购，BioNTech将拥有PM8002/BNT327完整的全球范围权益。
2024年11月14日，默沙东发布新闻，宣布与礼新医药（LaNova Medicines Ltd.）就LM-299达成全球独家许可。据悉，这次授权合作金额最高可达32.88亿美元，其中包括5.88亿美元的预付款和最高27亿美元的里程碑付款。
本次交易的核心资产LM-299是一款靶向PD-1/VEGF的双特异性抗体，前段时间头对头击败K药的依沃西单抗也是基于这两个靶点。根据默沙东披露信息，LM-299具有差异化的分子设计，包括一种与两种C端单结构域抗PD-1抗体相连的抗VEGF抗体。目前这款药刚进入I期临床阶段，还未有临床数据公布。
此次交易是默沙东对其肿瘤领域管线的补充。默沙东手握重磅产品K药，但该药的关键专利将于2028到期，在同适应症新药和生物类似药的虎视眈眈下，默沙东不得不早做打算。除此之外，今年8月，默沙东买下了同润生物的CD3/CD19双抗——CN201，交易首付款高达7亿美元，并另外约定了最高6亿美元的里程碑付款。
出让方礼新医药近日则喜讯频传。除这笔BD交易外，10月时，礼新医药成功完成了3亿元C1轮融资。据悉该轮融资由中国生物制药领投，浦东创投、张江浩珩共同参与，老股东启明创投和上海生物医药基金跟投。目前其C2轮融资也已经开启，实力不容小觑。从其管线来看，礼新医药主要还是布局肿瘤领域，且更多为实体瘤管线，已经进入临床阶段的管线多为单抗、双抗和ADC，另有不少ADC管线即将进入临床。此前也曾与阿斯利康进行管线交易，就LM-305的全球权益达成合作。
2024年11月17日，康诺亚公告，宣布其子公司成都康诺亚与Platina Medicines Ltd（ PML）达成独家许可协议，就管线CM336的全球权益达成合作。这是今年以来的又一笔NewCo模式的BD交易。通过此次合作，康诺亚将获得1200万美元首付款和近期付款，以及PML母公司Ouro Medicines, LLC的少数股权，并有机会获得最高6.1亿美元的额外付款和产品部分销售额。此外，康诺亚创始人即董事长陈博，也将提名为该公司的董事会五名成员之一。
CM336则是基于康诺亚专有的nTCE双抗平台开发的一款BCMA/CD3双抗，能够同时靶向识别并特异性结合靶细胞表面的BCMA和T细胞表面的CD3受体，将免疫T细胞招募至靶细胞周围，诱导T细胞介导的细胞杀伤作用，有效杀伤靶细胞。
这是康诺亚今年第二次以NewCo模式出海。今年7月份，康诺亚曾将两款自免双抗候选药物CM512、CM536大中华区外的全球权益对外授权给Belenos Biosciences。
前后两笔交易都是TCE双抗产品。TCE产品是近期热门之一，今年9月一家主攻TCE方向的biotech获得了3.7亿美元的A轮融资，被认为是今年最大的融资案之一。
那么什么是TCE技术？TCE疗法与备受关注的CAR-T疗法一样，都是借助T细胞来达到疾病治疗目的。不同的是，CAR-T是对T细胞本身进行改造后再回输，技术难度和成本造价较高。而TCE本质其实仍是抗体药物，不过有两个不同的结合位点，可分别与T细胞、目标细胞上的特定抗原结合，从而将T细胞引导到目标细胞附近，达到治疗目的。相比于CAR-T疗法，TCE的生产相对简单，成本也较低。但目前该技术领域还未有产品上市。
博奥信与Aclaris Therapeutics
就在橙帆医药宣布其管线交易的同天，博奥信生物技术（南京）有限公司（博奥信）也传来喜讯。值得注意的是，这笔交易也是以NewCo模式进行的。
博奥信18日发布的新闻稿显示，公司已与Aclaris Therapeutics就两项潜在的同类首创和同类最佳免疫药物资产达成全球独家授权许可协议。博奥信将获得超过4000万美元的现金付款，作为首付款以及承担部分开发成本和药物产品材料费用，同时博奥信还将获得 Aclaris Therapeutics19.9%的股权。此外，博奥信还可以收到超过9亿美元的开发及销售里程碑付款以及单位数比例的销售分成。
两款自免产品分别为BSI-045B和BSI-502。其中，BSI-045B是一款靶向胸腺基质淋巴细胞生成素（TSLP）的单抗，可阻止TSLP靶向的免疫细胞释放促炎细胞因子。目前这款药已在美国完成一项针对22名中度至重度特应性皮炎患者的临床2a期单臂概念验证性试验。试验证明，该药物分子在药效、安全性和有效性等方面的优秀数据可以支持其成为潜在的同类首创疗法。
另一款产品BSI-045B是一种人源化抗TSLP和抗IL4R的双抗，能通过阻断上游TSLP 受体的信号转导和下游IL4R的激活，达到抑制这一主要促炎通路的作用。正在国内进行多项II期临床研究，在研适应症包括重症哮喘和慢性鼻窦炎伴鼻息肉等，目前由正大天晴推进。
参考资料：
1.各公司官网
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