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2025，A股还能看好吗？

财富 2024-12-23 15:05 广东

2024年即将过去，A股只剩下5个交易日了。

今年A股跌宕起伏，年初和下半年先后两次探底：

2月5日探底2635点，

9月18日探底2689点，

9月24日A股迎来重大转折，最高反弹到了3674点，

从年线来看，今年大盘仍有13%的涨幅！

今天，我们再来聊聊A股市场的重大变化！

一、A 股生态改善

1、从融资者为本转向投资者为本

先来看看股市扩容的情况：

今年新股发行数量到年底预计 101 家，募资 680 亿，

比去年 3563 亿减少 81%；

再融资大幅缩减，IPO 排队企业撤单 420 家，减少 70%，

新股扩容创十年新低，撤单创四年新高。

大小非减持 255 家，仅减持两千亿，

而回购和分红达两万亿，退市五十余家，

A股生态有巨大变化！

2、各部门对股市重视

从去年 7.24 政治Ju会议提出活跃资本市场、提振投资者信心，

到今年 9.26 政治Ju会议升级为努力提振资本市场，

再到 12.9 政治Ju会议强调稳住楼市股市，

体现出对股市重视程度不断提升且认识愈发一致，维稳动作也更协调。

3、央行职能转变

以往管理 A 股主要是证监会，现在央行加入，

转变职能将稳定资本市场作为重要功能，

提出互通便利和回购再贷款，

打破禁忌允许银行资金进股市维稳，

且 12.9 政治Ju会议提出明年实施适度宽松货币政策，

稳住了市场投资者。

4、维稳手段更丰富有效

2015 年股灾时国家队救市靠银行股、权重股等，效果有限。

今年 2 月 5 日、9 月 18 日两次跌到两千六百多点时，

在原来基础上增加沪深 300ETF 护盘，

后又增加 22 只中证 A500ETF 护盘，

覆盖范围从单纯金融股扩大到高科技股等，护盘效果更明显！

二、2025 年积极乐观

A股生态的变化，让我们有足够的理由对2025年保持乐观！

1、2025年宏观政策将更加积极

货币政策：

12.9、12.12 两次重要会议制定的 2025 年宏观政策罕见积极，

货币政策适度宽松，适时降准降息，

历史上适度宽松政策下股市多上涨，且银行存款和理财产品规模大，

有望分流资金到 A 股。

财政政策：

调子是更加积极的财政政策，超常规逆周期调节，

预计提高财政赤字率，还要发特别国债、化解地方债等，

对刺激经济作用大，且股市政策要稳住股市楼市，

体现出对股市稳定发展的重视。

2、微观政策给力

内需及新质生产力：

要大力发展内需，全方位扩大内需，

且创新式发展新质生产力，聚焦芯片、半导体等诸多关键领域，

发展新质生产力已成为国家战略，对经济稳定发展意义重大。

3、市值管理

证监会和央企强调加强市值管理，

国务院国资委明年重点解决央企等破净问题，

若破净公司恢复一定比例，

大盘指数有望上涨。

4、并购重组作用大

政策推动：

管理层注重上市公司质量，通过并购重组实现规模扩张和质量提升，

改变产业格局，9.24 证监会发布购并重组六条，

上海、深圳等地也出台相关计划方案，

已带来极大市场活跃度，

如多只股票因并购重组出现大幅涨停、市值增长情况，

明年并购重组好戏连连。

5、估值优势明显

A 股估值仍是全球洼地，

平均市净率、市盈率等指标显示极具投资价值，

吸引内资外资长线资本进入，

外资集团也因估值看好 A 股。

6、护盘力量增强

以往靠部分银行股、权重股和沪深 300ETF 稳住股市，

明年 22 只中证 A500ETF 已加盟，

还有第三批十来个中证 A500ETF 酝酿发行，

有望稳住更多股票，利于 A 股慢牛行情出现。

三、对 2025 年行情的展望

接下来，我们判断：

年底很有可能收复 3400 点，

春节前有可能再次尝试冲击 3500 点，

明年春天行情大概率在 3500 - 3800 点之间波动，

只要稳住并有上涨空间，个股行情会很可观，

新质生产力、购并重组、大消费将是三条主线，

坚信明年有更好的春生、春收行情！

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