近日，河南羚锐制药股份有限公司（以下简称：羚锐制药）发布公告称，拟使用自有资金收购银谷制药有限责任公司（以下简称：银谷制药）100%股权。
羚锐制药称，根据公司当前对标的公司业务、财务及团队等情况的初步评估，其综合估值暂定为不超过人民币78,212万元。
值得注意的是，去年10月，主营甾体药物原料药的赛托生物也曾意向通过现金收购银谷制药60%股权，但今年8月突然终止了本次收购。
赛托生物对于银谷制药60%股权给出的估值为45,180万元。此次收购“易主”后，银谷制药的总估值小幅增加。
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图片来源：公告
银谷制药成立于2007年，是一家化学药品（包括创新药和仿制药）研发、生产和销售企业。
2020年，其自主研制的1类创新药苯环喹溴铵鼻用喷雾剂（商品名：必立汀）获得国家药监局批准上市。
当时，银谷制药称，该药物历经十年自主研制，是我国首次合成的一种新型国际领先的、高选择性的M1/M3胆碱能受体拮抗剂，可介导支气管收缩和黏液分泌，因可选择性拮抗M1和M3受体而不影响M2受体，毒副作用低，使用安全，适用人群广泛，是一种理想的抗胆碱能受体药物，有巨大的市场前景。
除此之外，银谷制药还拥有国内首仿药品鲑降钙素注射液（商品名：固泰宁）、鲑降钙素鼻喷雾剂（商品名：金尔力），以及吸入用盐酸氨溴索溶液（商品名：力希畅）。
生产和销售方面，银谷制药拥有包括2条小容量注射剂、2条喷雾剂生产线的生产车间、一个原料药生产基地，以及一个五百余人的处方药营销团队。
2023年，银谷制药实现营收2.15亿元，同比增长21.16%，并且扭亏为盈，净利润1,396万元。
羚锐制药收购银谷制药的原因，和之前的赛托生物一样：作为细分领域龙头，拓展创新药业务，发掘更多商业机会和增长潜力。羚锐制药是中成药贴膏剂领域的龙头，尤其是在作为OTC的骨科外用制剂上，拥有通络祛痛膏、活血消痛酊等多个独家品种及市场占有率较高的“两只老虎”系列产品，同时也在布局心脑血管疾病、糖尿病和癌症等重要慢性病领域的中成药、贴剂等。羚锐制药财务情况
图片来源：羚锐制药2023年年报
近三年，羚锐制药的营业收入和净利润不断提高，营收突破30亿元大关，2023年扣非归母净利润同比大增30%，突破5亿元。但是，增长危机已经初步显现：一方面，其经营活动产生的现金流量净额已经连续两年下降。另一方面，据2023年年报，羚锐制药的核心产品通络祛痛膏、重要单品培元通脑胶囊的专利都将于2026年11月到期。这或许也是羚锐制药急切拓展业务的原因。羚锐制药拥有橡胶膏剂、片剂、胶囊剂、软膏剂等十余种剂型百余种产品，涉及骨科、脑病科、呼吸科、麻醉科、皮肤科等领域。由于股东人数常年超过3万，在膏药界排名第一，羚锐制药一度被称为“A股最受欢迎的狗皮膏药公司”。虽然主力产品是不起眼的“狗皮膏药”，但是羚锐制药的盈利不容小觑。2023年，羚锐制药实现营业总收入约为33.11亿元人民币，同比增长10.31%，归属于上市公司股东的净利润约为5.68亿元人民币，同比增长22.09%。虽然这个业绩数据，已经足以让羚锐制药过上滋润的小日子，但是看上去公司似乎并没有躺平的意思，而是选择了跨界并购，突破舒适圈。此次羚锐制药的收购标的银谷制药，是一家化药制药企业，成立于2007年，曾经自主完成我国首个高选择性抗胆碱能受体拮抗剂1类新药研发上市，此外还拥有国内首仿药品鲑降钙素注射液（商品名：固泰宁）、鲑降钙素鼻喷雾剂（商品名：金尔力）；另有吸入用盐酸氨溴索溶液（商品名：力希畅）等多个产品。就在短短3个月之前，银谷制药这家公司刚刚终止和另一家A股上市公司的并购交易。2023年10月中旬，创业板上市公司赛托生物与相关方签署了《股权转让意向性协议》，拟通过支付现金方式收购银谷制药60%股权，交易对价为4.58亿元。根据上述数据，银谷制药整体估值定为约7.64亿元，这个价格，已经比银谷制药2021年融资估值8.2亿元要低了。但是在10个月之后的2024年8月，该笔交易宣布终止，赛托生物并未公布其中的具体原因。此次和羚锐制药达成并购初步意向，距离和赛托生物的并购交易终止不过3个月左右，可见银谷制药通过并购的方式登陆资本市场的决心很强。不过，资本市场似乎并不看好羚锐制药的此次收购计划。在12月4日发出公告后，12月5日、12月6日，羚锐制药股价分别下跌3.77%、2.03%，周五收盘时股价为22.25元，总市值约126亿元。 喜欢我们文章的朋友点个“在看”和“赞”吧，不然微信推送规则改变，有可能每天都会错过我们哦~
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