不确定性加剧！中国重大转向！特朗普无计可施！

职场 2024-12-11 10:58 山东

每年12月举行的政治局会议，既是对当年经济工作的全面总结，也是对未来一年经济发展的全面部署，历来都备受各界密切关注。而今年尤为引人瞩目，原因在于当前国际形势的严峻程度超乎往年。

11月美国大选尘埃落定，特朗普重返白宫让中美贸易战的阴霾再度逼近。加之当下政权交接的关键时期，拜登与特朗普双方的明争暗斗，其复杂程度堪比明朝晚期的党争。如今拜登政府任期渐入尾声，若其与特朗普在谈判桌上无法取得预期成果，在绝境之下，或许会采取极端行动，诸如引爆韩国、日本等国的金融危机，甚至是在朝鲜半岛等地制造冲突等。

在此背景下，此次政治局会议的重要性不言而喻。

从官方公告来看，此次会议不仅对当前国内外经济形势进行了深刻分析，更释放出了未来政策走向的强烈信号，整体基调前所未有地积极有力。

在形势判断上，管理层明确表示将顺利完成全年经济社会发展主要目标，并展现出高度的警觉性和前瞻性，强调要防范化解外部冲击风险。

在房地产方面，“稳住”楼市的表述，虽不新颖，却透露出在持续下行压力下，最高层坚定维护市场稳定的决心。

在资本市场方面，股市从“提振”转为“稳住”，这一微妙变化传递了一个明确信号：管理层期望看到一个波动较小且能够持续支持实体经济发展的市场环境，而非短期投机行为驱动的剧烈起伏。因此，未来可能会有更多旨在维护市场稳定的政策措施陆续出台。

此外，还有加大民生保障力度、大力提振消费等政策导向，这表明政府已深刻认识到扩大内需对于实现高质量发展的关键作用。为此，未来可能会推出更多鼓励居民消费的具体举措，如减税降费、提升社会保障水平等，以形成消费与投资相互促进的良性循环。

尤为引人注目的是，宏观政策的部署。会议明确指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。这不仅是对当前经济形势的精准把握，更是对未来发展的深远布局。

值得注意的是，“加强超常规逆周期调节”在过去历年重大会议中极为罕见。而上一次提到“适度宽松”则是在2009-2010年全球金融危机期间。

中国1993-2024年货币政策与财政政策概览

时间段

货币政策

财政政策

背景/原因

1993-1996

适度从紧

控制通货膨胀，稳定经济增长。

1997-2006

稳健

积极

应对亚洲金融危机，保持经济稳定，促进经济发展。

2007-2008

从紧（再次收紧）

稳健

防范经济过热和资产泡沫，为应对可能的全球经济波动做准备。

2009-2010

适度宽松

积极

因应全球金融危机的影响，刺激内需，支持经济复苏。

2011-2024

稳健

积极

维持经济平稳增长，处理国内外经济环境中的不确定性，如贸易摩擦等。

数据来源：网络公开资料

表面上看，“加强超常规逆周期调节”意味着政府将采取超出常规的手段来应对潜在风险，这不仅仅局限于传统的降息、降准等手段，更将与其他政策协同发力，形成宏观调控的强大合力。这种“超常规”的政策力度，将有力推动融资成本下降，增加财政支出，为宏观经济提供坚实的支撑。

“适度宽松”的货币政策则预示着管理层将采取更为灵活的措施来增加市场流动性。具体而言，存贷款利率有望进一步显著下调，诸如发放消费券、发钱等刺激措施预计也将持续加码。而且相关信号早已释放，今年以来，中国人民银行已多次下调存款准备金率，释放大量流动性，并灵活运用多种货币政策工具，推动了社会综合融资成本显著下降。

可以预见，2025年的财政和货币政策刺激幅度与力度都将远超以往，特别是在促进科技创新和产业创新融合发展方面，政府将继续加大对专精特新企业的支持力度，并加速推进相关产业规划及配套政策的落地实施。例如，商业卫星通信、低空飞行等领域将迎来快速发展的黄金时期，而机器人技术、创新医疗以及半导体等高科技行业也将获得更多的政策赋能和发展机遇。

但更深层次地看，这些能否真正落地还有待观察。

前面我也强调了特朗普上台后重启贸易战箭在弦上，但是他的口风现在也不再像当初那么坚定。前几天在详细介绍其上任后将实施的全面改革时，他明确表示，将履行竞选承诺，对美国最大贸易伙伴的进口产品征收关税。但被问及他能否“保证美国家庭不会因为他的计划而付出更多代价”时，他承认了不确定性。同时，美国内部对特朗普的批评声也此起彼伏。即将卸任的美国商务部长吉娜·雷蒙多就对特朗普建议对半导体进口产品征收高额关税的政策提出了质疑，认为这是一个“可怕的想法”，可能会危及国家安全。

显然，特朗普正式执政后，其具体政策走向仍充满变数。

此外，若拜登任期最后几十天内是否会采取激进举措，也不好说。倘若其与特朗普在谈判桌上真的没有谈好，一怒之下，破罐子破摔，引爆了韩国金融危机，那么其波及范围可能迅速扩大至日本，甚至殃及印度。而印度若陷入危机，则可能触发欧美内部的金融动荡。面对这样的形势，我们能否继续坚持适度宽松的货币政策，尚难定论。而在另一边，如果中东地区仍然持续动荡，中东航线难免受到扰乱，这将严重威胁我们的供应链安全，进而对经济造成冲击。在这种情况下，在货币政策上给予企业必要的扶持，又显得尤为迫切。

所以说，“加强超常规逆周期调节”和“适度宽松”的表述，更多地体现了管理层对当前形势的深刻洞察与对未来趋势的前瞻预判。其能否真正落地，还需视未来几十天内国际局势的演变而定。

总之，目前政治局会议只是提前定调，更多具体的政策安排和数字，将会在接下来的中央经济工作会议和明年的两会逐渐给出，届时我们将持续跟进并深入解析。但不管怎样说，当前政策层面释放的积极信号，无疑为市场注入了澎湃的活力。在政策的持续激励之下，市场预计将保持蓬勃的发展势头，甚至有望迎来更为显著的攀升。对于广大投资者来说，保持积极向上的心态，增强对短期波动的承受能力，或许能够在未来的市场浪潮中把握更多的投资机会。

展望未来，新的篇章已然翻开，我们已做好充分准备，无论外部环境如何变化，无论特朗普如何出牌，我们都将从容应对，稳健前行。

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荣茂观察

原“THLDL领导力”。作者：李荣茂，清华大学工商管理硕士；THLDL大课堂、清大领导力创始人、原清华大学领导力创办人、资深投资人。站在中国立场分析国内外政经走势。

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