对于大众来说，跑步可能是我们最容易开展的一种运动，就如小说家村上春树所言：只要有一双适合跑步的鞋，有一条马马虎虎的路，不需要伙伴或对手，也不需要特别的器具和装备，更不必特地赶赴某个特别的场所，就可以在兴之所至时爱跑多久就跑多久。
这一点似乎和投资很像——我们可以很轻松地启动一场投资，手机一点就可以完成下单。现在，开始一次投资可能要比在冬天下决心跑步简单得多。
根据上证所最新数据显示，2024年10月上海证券交易所A股开户数为684.68万户，远超8月份99.93万户的数据，是仅次于2015年4月和6月的历史第三极值。背后的原因，是因为9月市场回暖，很多投资者也开始“跑步”入场。但是随着近期市场“气温”下降，A股指数出现短期震荡，前几天还“踌躇满志”的投资者，心里难免会嘀咕两声。历月上证所A股账户新增开户数排名
数据来源：wind、上证所，2003/1/1-2024/10/31投资如跑步：表面上看，只要有两条腿，每个人都可以跑起来。但要达到更快的速度和更远的距离，我们必须进行全面的训练，这包括心肺功能的提升、肌肉力量的增强以及柔韧性的提高。而在投资中，我们需要不断提升自己的市场知识、分析能力和风险管理技巧。这样我们在面对市场大涨时，会保持谨慎，避免陷入市场狂热的情绪中，被胜利冲昏头脑。
事实上，通过回顾不同市场周期中的开户数目变化，可以帮助我们更好的理解投资者情绪和市场趋势：● 当处于市场底部时，由于长期磨底，投资者信心可能较低，市场开户数通常处于较低水平。此时，市场估值可能较为合理，但投资者普遍持谨慎态度，不愿意增加投资。● 随着市场开始复苏，投资者情绪逐渐改善，开户数开始缓慢增加。这一阶段，市场开始出现积极信号，如经济数据改善、企业盈利增长等，吸引部分投资者重新关注市场。● 随着市场继续上涨，投资者情绪变得更加乐观，开户数加速增加。这一阶段，市场上涨趋势明显，吸引了更多的新投资者和资金流入。● 在市场达到顶峰时，开户数可能会创新高，但随着市场开始出现回调迹象，开户数开始减少。这一阶段，市场波动性增加，部分投资者开始意识到风险，减少投资或退出市场。2003-2024 上证所A股账户新增开户数变化
数据来源：wind、上证所，2003/1/1-2024/10/31
所以在实际操作中，投资者应该关注市场周期的变化，避免在市场狂热时“跑步入市”，而在市场低迷时过度悲观。理性分析市场趋势，结合自身的投资目标和风险承受能力，制定合适的投资策略，或许可以帮助我们跑得更远、跑得更好。百米赛跑？马拉松？
选择适合自己的更重要
在跑步中，盲目增加跑量或提高配速可能会导致受伤。同样在投资中，没有了解自己的风险偏好便贸然开始投资，可能会产生一些不必要的亏损。因此，无论是跑步还是投资，都需要在行动之前做好充分的准备，包括了解自己的身体条件、市场状况、个人目标和风险承受能力。就像跑步有短跑和长跑之分，投资也有短期和长期之分。短跑（如百米赛跑）需要快速反应和爆发力，而长跑（如马拉松）需要耐力和持久力。投资者需要根据自己的投资目标、风险偏好、资金状况和时间框架来确定自己的投资类型：如果自己属于风险厌恶型投资者，选择波动更低的债券型投资产品或许是一个不错的选择；但是如果自身能够接受较大回撤波动，弹性更强的权益类资产或许也可以成为你的投资标的。这里，也为大家展示一下各类资产的“风险-收益”表现，大家可以根据自身情况，选择适合自己的投资标的。![]()
数据来源：Choice、兴证全球基金；统计时间为2008/12/31-2024/04/30，不作投资推荐。波动难以避免？风险可以选择？
资产配置来帮忙
村上春树在《当我谈跑步时我在谈什么》中，曾讲过这样一个故事：一位马拉松运动员每次比赛都会在脑中回味他哥哥（也是一位长跑运动员）教给他的两个句子，“Pain is inevitable. Suffering is optional” 。对于这两句话，村上春树是这样释义的：“痛楚难以避免，而磨难可以选择”。他认为这两句话简洁地归纳了马拉松比赛最重要的部分——在跑步中，我们不可能避免掉肌肉酸痛、心跳加快的痛楚；但是，如果我们能借助科学、合理的训练策略，可以帮助我们大大降低意外受伤的风险。其实，类似的话，经济学家马科维茨在1952年也阐述过：各类资产都会产生波动的，但是可以通过资产配置的方式，分散投资组合的整体风险。——“资产配置多元化是投资中唯一的免费午餐。”资产配置的核心理念在于“分散配置+长期投资”，利用不同资产性质的差异，通过多元化配置适当降低短期波动，从而有望获取风险资产的长期回报。比方说，长期来看“债+股”的资产配置有助提供较好的投资体验。历史数据显示，股市与债市在多数时间呈现负相关，因此当二者以适当配比进行组合时，有望适当降低波动。不同债股配比下，模拟测算投资组合相关数据
数据来源：Choice，取样区间2004年1月1日-2024年9月30日。计算方式为：假设投资组合以不同比例投资于股票资产（万得全A指数为例）和债券资产（中债-新综合财富(总值)指数为例），分别计算模拟组合年化收益率、年化波动率、夏普比率，不考虑交易费用。夏普比率=（平均收益率-无风险收益率）/收益率标准差。其中，无风险收益率采用一年期定期存款利率计算。模拟测算的投资组合与基金的投资策略并不完全一致，不代表收益承诺。模拟测算结果仅供参考，历史数据测算不代表未来收益表现，基金投资须谨慎。在纷繁复杂的市场中，通过构建多元化的投资组合，将资金分散投资于不同种类的资产，可以帮助降低投资组合的整体风险，在不同的经济环境下实现更为平衡的回报，或许也可以实现“波动难以避免，但风险可以选择”。
长跑的力量
所以，面对每一次跑步带来的乳酸堆积，面对每一次市场震荡带来的短期回撤，或许我们可以听一下长跑运动员基普乔格所言：“人这一生就像手术，而最好的手术刀便是耐心（In this life, the best surgeries is the scalpel of patience）。”虽然跑步并不能立竿见影地提升身体素质，但是如果我们能科学地长期坚持，不仅会帮助我们减少身体赘肉，也会提升我们的心肺功能。同样对于投资来说，短期波动在所难免，但是如果我们拉长投资周期，或许可以提升我们的投资胜率和投资收益率。这里以代表中国权益基金的偏股基金指数为例——自偏股基金指数基日起，如果我们在任意时间投资并持有6个月，最终我们获得正收益的概率仅略高于50%，持有的平均收益也仅为1.52%；但是如果我们拉长持有时间，可以看到我们获得正收益的概率在不断提升——如果我们任意时间投资，并持有7年，获得正收益的比例达98.44%，平均收益率为68.49%。数据来源：Choice，偏股基金指数代码为930950.CSI，2007/12/31-2024/10/2；摸拟测算结果仅供参考，不代表真实收益，不作为投资策略推荐和收益保证。基金投资有风险，请谨慎选择。
正如美国咨询大师托尼罗宾斯所说：大多数人高估了自己1年内能做成的事情，同时也严重低估了自己在未来10年或者20年内能够做成的事情。无论跑步，还是投资，都是如此。
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文章转载自公众号“兴证全球基金”，封面图来源于全景网，以上观点来自相关机构，不代表天天基金的观点，不对观点的准确性和完整性做任何保证。收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。转引的相关观点均来自相关机构或公开媒体渠道，不代表天天基金的观点。天天基金不对观点的准确性和完整性做任何保证，投资者据此操作，风险自担。市场有风险，定投有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，文中涉及个股的，不构成股票推荐和投资建议，股票市场波动大，购买前请审慎操作。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低，不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。基金产品存在收益波动风险，投资者在做出基金投资决策时，应认同“买者自负”原则，在做出基金投资决策后，基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损，由基金投资者自行承担。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征及相关风险，具备相应的风险承受能力。市场有风险，投资须谨慎。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式，不预示未来表现。
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